NBD：相較以往的股票發(fā)行前審核階段，全面注冊制下，審核部門不再對企業(yè)的投資價值進行判斷，這就意味著審查將更加聚焦于非財務(wù)績效的審核。這是否意味著踐行ESG對上市公司越來越重要？如何評價全面注冊制對ESG的影響和意義？

 

施懿宸：全面實行注冊制加強了對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的把關(guān)，將由市場來決定企業(yè)在資本市場中存在的價值，所以信息披露非常重要。未來信息披露將成為以市場化為導(dǎo)向發(fā)展的資本市場最為重要的內(nèi)容之一，上市企業(yè)提高信息披露水平，包括ESG信披水平，是市場的必然要求。

 

ESG信息披露是支持注冊制完善制度建立的一個非常重要的抓手和工具，因為它符合企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的需求。一是作為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要識別工具，二是體現(xiàn)企業(yè)信息披露的水平，可以降低信息不對稱。在全面注冊制下，一方面，監(jiān)管層面將通過更多關(guān)注非財務(wù)審核，更好地篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè)，加強分層分類管理；另一方面，ESG相關(guān)要求的提高也將倒逼上市公司更注重專業(yè)能力的提升，關(guān)注長期發(fā)展。

 

NBD：的確，全面注冊制的核心是信息披露，ESG信披越來越重要。而目前，A股的ESG信披還很不充分，ESG報告也是自發(fā)披露。在您看來，在全面注冊制時代，ESG信披是否會被納入強制披露？如何推動這一進程？

 

施懿宸：ESG作為可持續(xù)發(fā)展和長期價值投資的理念之一，其最終目的是引導(dǎo)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。而在我國資本市場整體向高質(zhì)量發(fā)展的背景下，ESG信息披露的發(fā)展也并非偶然，A股市場實現(xiàn)ESG信息強制披露是必然趨勢。

 

當(dāng)然，ESG信息披露強制化也不是一蹴而就的，參考港交所的推動進程，可以采取“先鼓勵-半強制-全部強制”三步走的路徑進行推動。當(dāng)前，證監(jiān)會已經(jīng)實現(xiàn)要求部分重點上市公司強制披露部分環(huán)境信息和治理信息，鼓勵披露如公益、鄉(xiāng)村振興等方面的社會信息，并已初步形成我國ESG信息披露的框架雛形。未來，監(jiān)管部門可進一步加強整合，形成一套完善、規(guī)范且具有中國資本市場特色的ESG信息披露指引要求，更好地指導(dǎo)上市公司開展非財務(wù)信息披露工作。 本*文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om