歐盟擬免除零排放汽車增值稅，有望提升新能源汽車經(jīng)濟(jì)性，加速需求恢復(fù)和增長(zhǎng)；4月歐洲新能源汽車銷量低點(diǎn)已過(guò)，未來(lái)有望逐月回升；維持行業(yè)強(qiáng)于大市評(píng)級(jí)。

 

歐盟擬出臺(tái)一攬子新能源汽車支持政策
 

據(jù)彭博報(bào)道，歐盟考慮出臺(tái)多項(xiàng)政策鼓勵(lì)車企生產(chǎn)清潔能源汽車，并投資電動(dòng)車基礎(chǔ)設(shè)施：1）考慮提出采購(gòu)計(jì)劃，在全歐盟范圍內(nèi)采購(gòu)符合歐盟碳排放標(biāo)準(zhǔn)的清潔能源汽車，預(yù)計(jì)在未來(lái)兩年花費(fèi)200億歐元；2）成立一項(xiàng)400-600億歐元的清潔能源汽車投資基金，加速投資零排放產(chǎn)業(yè)鏈；3）在2025年前，建立200萬(wàn)個(gè)公共充電站和替代燃料補(bǔ)給站；4）對(duì)零排放汽車免除增值稅。

 

政策體系不斷完善，有望加速電動(dòng)化進(jìn)程

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歐盟新能源汽車支持政策持續(xù)發(fā)力，從正向激勵(lì)來(lái)看，歐盟主要國(guó)家均出臺(tái)了補(bǔ)貼政策，其中德國(guó)大幅提高新能源汽車補(bǔ)貼，并于2020年2月正式生效；從負(fù)向約束來(lái)看，主要?dú)W洲國(guó)家均出臺(tái)了燃油車禁售時(shí)間表；歐盟迎來(lái)史上最嚴(yán)格碳排放大考，到2020年，歐洲汽車制造商生產(chǎn)的95%的新車每公里排放的二氧化碳不得超過(guò)95克；至2021年，100%車輛必須達(dá)標(biāo)。此次歐盟擬免除零排放汽車增值稅，并通過(guò)采購(gòu)及投資基金的方式支持清潔能源汽車發(fā)展，將完善歐盟新能源汽車支持政策體系，加速電動(dòng)化進(jìn)程。

 

免征增值稅有望顯著提高新能源汽車經(jīng)濟(jì)性
 

稅收優(yōu)惠政策是新能源汽車支持政策體系的重要組成部分，有望顯著提升新能源汽車的經(jīng)濟(jì)性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。主要?dú)W洲國(guó)家新能源汽車增值稅率在15%-25%之間，僅挪威、奧地利對(duì)零排放汽車免征增值稅，葡萄牙對(duì)部分符合條件的新能源汽車免征增值稅。其中挪威自1990年起對(duì)純電動(dòng)車免征購(gòu)置稅、進(jìn)口關(guān)稅，自2001年起對(duì)BEV免征增值稅，由于免除各項(xiàng)稅費(fèi)，挪威電動(dòng)車經(jīng)濟(jì)性和競(jìng)爭(zhēng)力明顯。據(jù)Marklines數(shù)據(jù)，2019年挪威電動(dòng)車銷量7.95萬(wàn)輛，滲透率為56%，是歐洲電動(dòng)車滲透率最高的國(guó)家。若歐盟零排放汽車免征增值稅政策生效，疊加各國(guó)補(bǔ)貼政策，新能源汽車的經(jīng)濟(jì)性將進(jìn)一步提升，有望加速歐盟電動(dòng)車需求的恢復(fù)和增長(zhǎng)。

 

歐洲迎來(lái)銷量拐點(diǎn)，未來(lái)有望逐月回升

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海外新冠疫情影響逐步顯現(xiàn)，據(jù)Marklines數(shù)據(jù)，4月德、法、英等7個(gè)歐洲主要國(guó)家新能源汽車銷量2.57萬(wàn)輛，同比下降15%，環(huán)比下降65%，1-4月累計(jì)銷量21.47萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)61.92%。受新冠疫情影響，到4月初全球停產(chǎn)的整車廠超過(guò)150家。隨著歐洲國(guó)家的疫情防控取得階段性成效，防疫措施也逐漸寬松，以大眾、寶馬、戴姆勒等為代表的部分汽車工廠在4月底到5月初陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。歐洲新能源汽車銷量低點(diǎn)已過(guò)，此后有望逐月回升。下半年大眾MEB平臺(tái)等新車型推出，有望帶動(dòng)銷量高增長(zhǎng)。

 

投資建議
 

國(guó)內(nèi)新能源汽車補(bǔ)貼政策延續(xù)，需求率先復(fù)蘇；海外疫情控制取得階段性成效，政策利好不斷，有望迎來(lái)需求拐點(diǎn)，銷量有望逐月回升。我們看好新能源汽車海外高端供應(yīng)鏈標(biāo)的，推薦寧德時(shí)代、璞泰來(lái)、恩捷股份、新宙邦、億緯鋰能、當(dāng)升科技等，推薦受益于內(nèi)需復(fù)蘇的標(biāo)的中科電氣、德方納米等。