交易量過低，市場不活躍，碳價格的市場化屬性體現(xiàn)不明顯，容易被操縱， 無法發(fā)出真實的碳價信號。根據(jù)試點市場多年現(xiàn)貨交易數(shù)據(jù)，每年的配額 交易量大概占配額總量的 5%左右（例如 2020年約 6%），按這一比例估算， 全國碳市場開啟前兩年每年的交易量在 2~3 億噸左右，未來碳期貨品種批 準(zhǔn)上市后，按照 50 倍左右的杠桿放大，年交易量預(yù)計能達(dá)到百億噸，達(dá)到 甚至超過歐盟碳市場的交易量。

 

各試點交易量構(gòu)成差異較大，部分線上交易量低導(dǎo)致價格被操控。截至 2021 年 1 月 22 日，試點地區(qū)累計的線上交易量和線下交易量之比為 0.9 左右，說明兩者相當(dāng)，是各個試點差異較大。線上交易和線下交易兩種方 式各有優(yōu)勢，交易便捷程度和交易成本也差異很大，但線上交易量如果太 低，市場的流動性不夠，買賣需求難以低成本進(jìn)行匹配，價格更容易被操 控。

 

試點區(qū)域價格差異大。碳交易試點多年運行中，碳配額交易均價在 20 元/ 噸左右。試點價格差異也不同，高至 60 元/噸左右，低至 10 元/噸，因此 全國碳交易市場開市后的價格及走勢的預(yù)測不一。

 

未來的全國碳交易市場，必然要以解決上述問題為目標(biāo)。因此，我們認(rèn)為 未來碳市場會向著發(fā)揮市場功能的方向，提高交易活躍度，降低碳價波動 性的目標(biāo)出發(fā)，完善規(guī)則。