觀點(diǎn)概述

　　碳排放造成的溫室效應(yīng)使得全球氣溫上升，近百年來(lái)氣溫一直呈現(xiàn)曲折上升的態(tài)勢(shì)。氣溫升高導(dǎo)致南北兩極冰川融化，海平面上升，發(fā)生災(zāi)難性洪災(zāi)的可能性也不斷上升，臨海城市與國(guó)家面臨較大的生存危機(jī)，甚至全球生態(tài)平衡也會(huì)遭到破壞。在氣候變暖的大背景下，碳減排已經(jīng)成為全球性的共識(shí)，世界各國(guó)政府開(kāi)始合作應(yīng)對(duì)氣候變化，并形成國(guó)際性約定。根據(jù)巴黎協(xié)定，全球應(yīng)在21世紀(jì)下半葉實(shí)現(xiàn)碳中和，為此我國(guó)制定目標(biāo)并做出“中國(guó)將提高國(guó)家自主貢獻(xiàn)力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”的莊嚴(yán)承諾。

　　為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，我國(guó)積極構(gòu)建了以《碳排放權(quán)交易管理?xiàng)l例》為基礎(chǔ)框架、以各類(lèi)配套規(guī)章為支撐的“1+N”法律法規(guī)體系，并根據(jù)這一體系構(gòu)建全國(guó)碳市場(chǎng)。納入全國(guó)碳市場(chǎng)的管控企業(yè)被賦予了一定的碳排放額度，該額度稱(chēng)為配額，一噸配額即 對(duì)應(yīng)向大氣排放一噸溫室氣體的權(quán)利。配額可在全國(guó)碳市場(chǎng)上進(jìn)行交易，當(dāng)企業(yè)的實(shí)際碳排放量超過(guò)配額時(shí)，可通過(guò)在市場(chǎng)上向配額過(guò)剩的企業(yè)購(gòu)買(mǎi)，從而完成履約避免受到國(guó)家處罰，反之則可在市場(chǎng)上出售多余的配額實(shí)現(xiàn)盈利。 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

　　風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注 本`文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com

　　1.配額分配過(guò)多導(dǎo)致市場(chǎng)上流動(dòng)性不足； 本+文+內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

　　2.配額有效期不確定降低企業(yè)囤貨欲望； 夲呅內(nèi)傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

　　3.僅單個(gè)行業(yè)參與交易導(dǎo)致市場(chǎng)不活躍。 夲呅內(nèi)傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

　　碳排放權(quán)交易背景

　　1. 碳排放是什么？

　　碳排放其實(shí)并不單單指二氧化碳的排放，它是溫室氣體排放的總稱(chēng)。在常見(jiàn)的溫室氣體中，除了二氧化碳之外，還有甲烷、氧化亞氮、氫氟碳化合物、全氟碳化合物、六氟化硫等。但由于溫室氣體中最主要的構(gòu)成是二氧化碳，后來(lái)就逐漸習(xí)慣用“碳”這個(gè)字代表溫室氣體，因此碳排放在本質(zhì)上并不等同于二氧化碳排放。

　　而碳排放造成的溫室效應(yīng)使得全球氣溫上升，近百年來(lái)氣溫一直呈現(xiàn)曲折上升的態(tài)勢(shì)。氣溫升高導(dǎo)致南北極冰川融化，進(jìn)而造成海平面上升，災(zāi)難性洪災(zāi)的風(fēng)險(xiǎn)也不斷增加，臨海城市和國(guó)家面臨著較大的生存危機(jī)，甚至全球生態(tài)平衡也會(huì)遭到破壞。 夲呅內(nèi)傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

　　有關(guān)研究表明，若全球氣溫持續(xù)上升，將導(dǎo)致北極冰川融化，大量被捕獲、截留在冰中的有毒化學(xué)物質(zhì)將被釋放到外界環(huán)境中。由于其未知性，釋放將嚴(yán)重危及海洋生物和人類(lèi)生存環(huán)境。另外，研究結(jié)果還表明北極冰川融化后將導(dǎo)致降雨量增加并改變風(fēng)的類(lèi)型。例如，大量淡水匯入到北大西洋中，切斷了北大西洋暖流，對(duì)墨西哥灣暖流造成毀滅性破壞，對(duì)于歐洲而言，其西北部溫度可能會(huì)下降5~8°C之多，歐洲可能面臨又一次冰河時(shí)代。

　　以上例子比比皆是，因此控制碳排放就意味著挽救我們賴(lài)以生存的地球家園，為了避免這類(lèi)極端天氣給我們的日常生產(chǎn)、生活持續(xù)帶來(lái)不便，碳排放控制迫在眉睫。

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　　2. 全球控排政策出臺(tái) 本/文-內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

　　在氣候變暖的大背景下，碳減排已經(jīng)成為全球性的共識(shí)，世界各國(guó)政府開(kāi)始合作應(yīng)對(duì)氣候變化，并形成了三個(gè)國(guó)際性的約定。

表1 國(guó)際性控排約定 禸嫆@唻洎：狆國(guó)湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
時(shí)間 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ	協(xié)議 本文@內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com	定義 內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om
1992年 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ	《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》 本文@內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com	第一個(gè)里程碑文件 內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com
1997年 本`文@內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com	《京都協(xié)議書(shū)》及其修正案 本`文-內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com	第一個(gè)限制溫室氣體排放的全球性制度安排 內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com
2016年 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com	《巴黎協(xié)定》 內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om	2020年之后全球氣候治理安排 本文+內(nèi)-容-來(lái)-自；中^國(guó)_碳+排.放_(tái)交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om
數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)臺(tái)灣網(wǎng)，中國(guó)外交部官網(wǎng)，國(guó)海良時(shí)期貨 本+文+內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com

　　首先出臺(tái)的是1992年的《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》，公約中最主要的一點(diǎn)即明確了“共同但有區(qū)別的責(zé)任”。 本文@內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com

　　其中，共同意味著氣候變暖這一既定事實(shí)需要世界各國(guó)共同承擔(dān)，一起推進(jìn)并實(shí)施碳減排；有區(qū)別意味著發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的碳減排責(zé)任應(yīng)該被區(qū)分開(kāi)來(lái)。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展以及消除貧困始終是首要并且壓倒一切的優(yōu)先級(jí)任務(wù)，發(fā)展中國(guó)家受其所處發(fā)展階段限制，人均碳排放量較低，因此在全球碳排放中所占的份額將會(huì)繼續(xù)增加，而對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家，由于其工業(yè)生產(chǎn)水平較為先進(jìn)，也就意味著碳排放量比發(fā)展中國(guó)家要高得多。所以發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)承擔(dān)率先減排的責(zé)任，與此同時(shí)也要向發(fā)展中國(guó)家提供自己的資金技術(shù)支持，幫助發(fā)展中國(guó)家攜手應(yīng)對(duì)氣候變化。 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

　　隨即1997年出臺(tái)的《京都議定書(shū)》將發(fā)達(dá)國(guó)家溫室氣體減排的約定上升成為國(guó)際性法規(guī)。 禸*嫆唻@洎：狆國(guó)湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

　　議定書(shū)中首先確定了管控溫室氣體的種類(lèi)，包含有二氧化碳、甲烷、氧化亞氮、氫氟碳化物、全氟化碳（PFCs）、六氟化硫（SF6）、三氟化氮（NF3）七種。除此之外，還額外引入了市場(chǎng)機(jī)制作為溫室氣體減排新路徑，進(jìn)而催生出碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，同時(shí)，發(fā)達(dá)國(guó)家還可以通過(guò)清潔發(fā)展機(jī)制作為完成減排義務(wù)的補(bǔ)充手段。清潔發(fā)展機(jī)制即CDM，允許發(fā)達(dá)國(guó)家在發(fā)展中國(guó)家開(kāi)展溫室氣體減排項(xiàng)目，并且獲得該項(xiàng)目減排量抵消額（CER）。

　　2015年出臺(tái)的《巴黎氣候協(xié)定》對(duì)2020年之后的全球氣候治理進(jìn)行了安排。 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

　　協(xié)定中重申：全球升溫要控制在2℃內(nèi)，并為1.5℃的目標(biāo)而努力，以及在21世紀(jì)下半葉實(shí)現(xiàn)溫室氣體人為排放與清除之間的平衡，也就意味著21世紀(jì)下半葉全球?qū)?shí)現(xiàn)碳中和。與此同時(shí)，也對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家提出了絕對(duì)量減排目標(biāo)，要求發(fā)達(dá)國(guó)家繼續(xù)向發(fā)展中國(guó)家提供資金支持，鼓勵(lì)發(fā)展中國(guó)家按照自身國(guó)情逐步靠近限排目標(biāo)。該協(xié)定每五年定期盤(pán)點(diǎn)各國(guó)執(zhí)行情況，將從2023年開(kāi)始進(jìn)行首次全球盤(pán)點(diǎn)，從而推動(dòng)各方提高行動(dòng)力度。 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

　　根據(jù)巴黎協(xié)定，全球應(yīng)在21世紀(jì)下半葉實(shí)現(xiàn)碳中和，預(yù)計(jì)在2030-2035年間實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰。

　　3. 我國(guó)提出雙碳目標(biāo)

　　2020年9月22日，國(guó)家主席習(xí)近平在第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)一般性辯論上發(fā)表重要講話，做出“中國(guó)將提高國(guó)家自主貢獻(xiàn)力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”的莊嚴(yán)承諾。這個(gè)承諾既是全球應(yīng)對(duì)氣候變化進(jìn)程中的里程碑事件，也是對(duì)構(gòu)建人類(lèi)命運(yùn)共同體的歷史性貢獻(xiàn)。

　　目前全球碳排放量約為400億噸/年，我國(guó)由于自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及“富媒貧油少氣”的能源結(jié)構(gòu)等問(wèn)題，位列全球第一大排放國(guó)，碳排放量約100億噸，占全球四分之一。因此，我國(guó)提出碳中和碳達(dá)峰這一“雙碳”目標(biāo)既是順勢(shì)而為，也是真正在為控制全球氣候變化出一份力。 內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com

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　　碳中和目標(biāo)的設(shè)立將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式產(chǎn)生極其深遠(yuǎn)的影響，也將加速經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型，同時(shí)為金融業(yè)的發(fā)展帶來(lái)巨大機(jī)遇以及諸多挑戰(zhàn)。由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，使得我國(guó)相比于其他一些國(guó)家，更有可能在低碳轉(zhuǎn)型中獲得可持續(xù)增長(zhǎng)的新動(dòng)力。例如，我國(guó)是化石能源凈進(jìn)口大國(guó)，碳中和意味著新能源對(duì)化石能源的大規(guī)模替代，我國(guó)能源自給率將因此大幅度提高、能源凈進(jìn)口量下降，有助于帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；再如，我國(guó)出臺(tái)的一系列綠色金融和產(chǎn)業(yè)政策，未來(lái)30年內(nèi)可撬動(dòng)百萬(wàn)億級(jí)別的新增投資，創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)彌補(bǔ)因退出高碳行業(yè)而損失的部分崗位，在總需求層面進(jìn)行提振，拉動(dòng)GDP和就業(yè)。此外，我國(guó)作為制造業(yè)大國(guó)，擁有全球最大的綠色產(chǎn)品市場(chǎng)，在綠色低碳科技方面形成規(guī)模效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)鏈聚集效應(yīng)更為容易，可持續(xù)擴(kuò)大國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?？偠灾?，雙碳目標(biāo)整體上對(duì)我國(guó)利大于弊。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

　　4. 我國(guó)的雙碳是什么？

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　　一般提及“雙碳”，指的是碳達(dá)峰與碳中和。

　　其中，碳達(dá)峰是溫室氣體排放量由增轉(zhuǎn)降的歷史拐點(diǎn)，這意味著是否碳達(dá)峰是難以在當(dāng)年進(jìn)行判斷的，必須事后進(jìn)行確認(rèn)。另外，碳達(dá)峰可區(qū)分領(lǐng)域，即將地區(qū)或者行業(yè)區(qū)分開(kāi)，所以存在諸如“北京2012年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰”、“電力行業(yè)努力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰”等說(shuō)法。值得注意是，我國(guó)政府提出的碳達(dá)峰目標(biāo)指的是2030年前能源活動(dòng)所排放的二氧化碳達(dá)峰，不包含二氧化碳之外的其他溫室氣體。

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　　碳中和則意味著碳排放量的相對(duì)“零排放“，即排放的溫室氣體總量和吸收量應(yīng)該實(shí)現(xiàn)大致相等，人類(lèi)通過(guò)陸地、海洋等吸收無(wú)法避免的溫室氣體排放，通過(guò)生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)吸收二氧化碳，或把二氧化碳收集后轉(zhuǎn)為工業(yè)品或封存于地下從而實(shí)現(xiàn)人為固定，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)排放量與固碳量的相等。在碳中和領(lǐng)域內(nèi)，中國(guó)政府莊嚴(yán)承的碳中和目標(biāo)指的是2060年前全經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域所有溫室氣體排放實(shí)現(xiàn)中和。 本文+內(nèi)-容-來(lái)-自；中^國(guó)_碳+排.放_(tái)交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

表2 “雙碳”釋義 本`文-內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com
概念 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com	具體內(nèi)容 本*文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m
碳達(dá)峰 本*文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m	某時(shí)刻碳排放量達(dá)到歷史最高值，隨后逐步回落 本文@內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com
碳中和 本+文+內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com	碳排放量與去除量相互抵消，實(shí)現(xiàn)“零排放” 內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om
數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)臺(tái)灣網(wǎng)，國(guó)海良時(shí)期貨 本/文-內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

　　2020年，在生態(tài)環(huán)境部的領(lǐng)導(dǎo)下，我國(guó)積極構(gòu)建了以《碳排放權(quán)交易管理?xiàng)l例》為基礎(chǔ)框架、以各類(lèi)配套規(guī)章為支撐的“1+N”法律法規(guī)體系。 本`文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳排0放_(tái)交-易=網(wǎng) t an pa ifa ng . c om

　　其中的“1”指的是頂層設(shè)計(jì)，對(duì)“雙碳”工作進(jìn)行系統(tǒng)謀劃，明確了總體要求、主要目標(biāo)和重大舉措，是指導(dǎo)做好雙碳這項(xiàng)重大工作的綱領(lǐng)性文件。“N”指的是等分領(lǐng)域、分行業(yè)的碳達(dá)峰實(shí)施方案，以及科技支撐、能源保障、標(biāo)準(zhǔn)計(jì)量體系等保障方案并行，共同構(gòu)建起目標(biāo)明確、分工合理、措施有力、銜接有序的碳達(dá)峰碳中和政策體系。 內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

　　碳排放權(quán)交易基礎(chǔ) 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

　　為了深化生態(tài)文明體制改革、以全社會(huì)最低經(jīng)濟(jì)成本實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)，我國(guó)引入了碳排放權(quán)交易體系，基于市場(chǎng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)溫室氣體減排。碳排放權(quán)交易體系即碳市場(chǎng)，作為一種市場(chǎng)化的政策工具，政府通過(guò)采取對(duì)不同行業(yè)分別設(shè)定碳排放總量的“配額總量控制”+向控排企業(yè)分配碳排放配額的“交易排放配額”方式為企業(yè)提供減排激勵(lì)。控排企業(yè)可通過(guò)提高能源效率、使用可再生能源、提高生產(chǎn)效率等方式進(jìn)行減排，并根據(jù)自身減排成果決定購(gòu)買(mǎi)或是出售碳排放配額，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制的調(diào)節(jié)實(shí)現(xiàn)低成本、經(jīng)濟(jì)的減排。 本`文@內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com

　　1. 碳市場(chǎng)交易原理

　　在相應(yīng)的政策體系之下，碳市場(chǎng)開(kāi)始啟動(dòng)交易。 內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com

　　我國(guó)為了減少二氧化碳排放總量，需要控制二氧化碳排放額。因此，在我國(guó)的全國(guó)碳交易市場(chǎng)中，初期只嘗試性地納入一個(gè)電力行業(yè)，電力行業(yè)內(nèi)符合碳排放量要求的企業(yè)都被稱(chēng)為管控企業(yè)，而每個(gè)管控企業(yè)都會(huì)分配相應(yīng)的碳排放額度，并且允許管控企業(yè)之間對(duì)各自被分配到的碳排放額度進(jìn)行交易。

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　　因此這樣一個(gè)碳市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生：碳市場(chǎng)上存在A、B兩個(gè)企業(yè)，假如A管控企業(yè)在碳排放方面少于預(yù)期，那么多出來(lái)的額度就可以通過(guò)碳市場(chǎng)出售給其他企業(yè)，獲得經(jīng)濟(jì)上的回報(bào)，提高自身的經(jīng)濟(jì)效益；而如果B企業(yè)超出了二氧化碳的排放限額，就需要通過(guò)碳市場(chǎng)向其他企業(yè)購(gòu)買(mǎi)排放額度，使得自己的實(shí)際碳排放量等同于碳排放額度，這樣的結(jié)果被成為履約，能夠有效避免國(guó)家的處罰，也使得交易雙方互利互惠，從而加強(qiáng)對(duì)自身的監(jiān)督和管理，積極踐行節(jié)能減排理念，從整體上降低二氧化碳的排放總量。

　　2. 配額與CCER

　　在這一思路的基礎(chǔ)上衍生出配額這一概念，即碳排放權(quán)利的特定化、固定化和具體化。配額以噸為計(jì)量單位，被納入管控的企業(yè)擁有幾個(gè)配額即意味著擁有向大氣排放多少?lài)嵍趸嫉臋?quán)利。

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　　在對(duì)過(guò)去一年碳排放量進(jìn)行履約的時(shí)候，也就是為自己的超額排放行為買(mǎi)單的時(shí)候。如果管控企業(yè)超過(guò)排放額度，就需要到市場(chǎng)上去購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)的配額進(jìn)行補(bǔ)充，如果節(jié)約了排放“額度”就可以到碳市場(chǎng)上進(jìn)行出售。由于國(guó)家控制碳排放，配額發(fā)放量將隨著時(shí)間的流逝逐年減少。

　　除此之外，配額不足還可以使用碳減排量（CCER）作為補(bǔ)充，在配額市場(chǎng)之外引入自愿減排市場(chǎng)交易。

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　　自愿減排市場(chǎng)又稱(chēng)非強(qiáng)制市場(chǎng)，例如京都協(xié)議書(shū)中催生的清潔發(fā)展機(jī)制CDM，發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)在發(fā)展中國(guó)家投入資金和技術(shù)完成某個(gè)項(xiàng)目減排而獲得該減排量（CER），可以用來(lái)沖抵自身配額的不足，開(kāi)展項(xiàng)目較多為環(huán)境不友好型的水電項(xiàng)目。后來(lái)由于全球經(jīng)濟(jì)蕭條、市場(chǎng)與環(huán)境成本矛盾突出、后京都時(shí)代減排責(zé)任未能落實(shí)等多種原因，CDM市場(chǎng)幾乎停滯了。 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

表3 配額VS CCER 本`文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳排0放_(tái)交-易=網(wǎng) t an pa ifa ng . c om
交易商品 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com	配額 本`文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com	CCER 禸嫆@唻洎：狆國(guó)湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
來(lái)源 本+文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com	政府免費(fèi)發(fā)放或拍賣(mài) 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com	減排項(xiàng)目產(chǎn)生 本%文$內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳|排 放_(tái)交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om
初始持有者 本+文+內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com	控排企業(yè) 本+文`內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com	非控排企業(yè) 本+文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com
可使用量 本`文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中^國(guó)_碳0排0放^交-易=網(wǎng) ta n pa i fa ng . co m	無(wú)限制 本文`內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om	抵消比例限制 夲呅內(nèi)傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
跨區(qū)域 本`文-內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com	可以(試點(diǎn)階段不可以) 本+文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com	可以 本+文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com
價(jià)格 本`文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com	市場(chǎng)定價(jià) 本`文@內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com	配額價(jià)格的30-50% 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
目標(biāo)企業(yè) 本`文@內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com	配額有缺口的控排企業(yè) 本+文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com	所有控排企業(yè) 本*文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m
數(shù)據(jù)來(lái)源：碳交易網(wǎng)，國(guó)海良時(shí)期貨 本*文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m

　　后來(lái)我國(guó)境內(nèi)企業(yè)自己開(kāi)展的自愿減排項(xiàng)目被稱(chēng)為CCER。CCER 是指對(duì)我國(guó)境內(nèi)可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷利用等項(xiàng)目的溫室氣體減排效果進(jìn)行量化及核證，并在國(guó)家溫室氣體自愿減排交易注冊(cè)登記系統(tǒng)中登記的溫室氣體減排量，這個(gè)登記系統(tǒng)于2016年11月之后就不再受理新的CCER項(xiàng)目，因此目前市場(chǎng)上能交易的都是存量CCER項(xiàng)目，如果沒(méi)有新的項(xiàng)目成立，那么市場(chǎng)上可供交易的CCER數(shù)量也會(huì)越來(lái)越少。 內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com

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　　這里的1：1，并不意味著配額與CCER價(jià)格相等，而是碳市場(chǎng)按照 1:1 的比例給予 CCER 替代碳排放配額，即 1 個(gè) CCER 等同于 1 個(gè)配額，可以抵消 1 噸二氧化碳當(dāng)量的排放，但抵消并不是無(wú)限的。CCER能夠抵消的比例1%0%這個(gè)區(qū)間內(nèi)，市場(chǎng)不同所規(guī)定的抵消比例也不同，例如全國(guó)碳市場(chǎng)規(guī)定的抵消比例就在5%。 內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com

　　值得注意的是，管控企業(yè)或者說(shuō)是控排企業(yè)是不允許開(kāi)展自愿減排項(xiàng)目的，也就是說(shuō)控排企業(yè)只有國(guó)家分配的配額，自身不會(huì)產(chǎn)生CCER，要想獲得CCER需要從非控排企業(yè)手中去購(gòu)買(mǎi)。由于CCER只能沖抵部分碳排放量，使用數(shù)量有一定的限制，這一屬性天然決定了它的價(jià)格不會(huì)超過(guò)配額，只有CCER價(jià)格低于配額，控排企業(yè)才愿意購(gòu)買(mǎi)CCER進(jìn)行沖抵。 本`文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中^國(guó)_碳0排0放^交-易=網(wǎng) ta n pa i fa ng . co m

　　根據(jù)目前我國(guó)碳市場(chǎng)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，配額價(jià)格在50元左右，CCER價(jià)格是其30%-50%不等。當(dāng)年的配額和CCER未使用完，可以結(jié)轉(zhuǎn)到下一年再使用。 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

　　3. 碳市場(chǎng)抵消機(jī)制

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　　例如，在全國(guó)碳市場(chǎng)上，A、B兩公司都被分配到了60噸配額，但是A公司擴(kuò)大產(chǎn)能，且沒(méi)有進(jìn)行節(jié)能改造，導(dǎo)致二氧化碳排放達(dá)到100噸，超出配額40噸；B公司通過(guò)節(jié)能改造，僅排放二氧化碳25噸，多余的35噸二氧化碳配額就可以在碳交易市場(chǎng)上出售獲得利潤(rùn)。

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　　對(duì)于A來(lái)說(shuō)，首先會(huì)考慮購(gòu)買(mǎi)價(jià)格較低的CCER進(jìn)行抵充，根據(jù)全國(guó)碳市場(chǎng)規(guī)定的抵充額度5%可知， A公司實(shí)際的100噸排放中，有5噸可以用CCER進(jìn)行抵充，剩余35噸，正好可以通過(guò)向B公司購(gòu)買(mǎi)完成自己的排放量覆蓋。達(dá)成交易后，這一年度A公司沒(méi)有因?yàn)槌~排放被罰款受到有關(guān)部門(mén)警告，B公司也因?yàn)榧夹g(shù)過(guò)關(guān)在市場(chǎng)上獲得收益，實(shí)現(xiàn)雙贏。

　　再例如，當(dāng)某控排企業(yè)配額為100噸，實(shí)際碳排放量也為100噸時(shí)，看似該控排企業(yè)并沒(méi)有主動(dòng)參與市場(chǎng)交易的需求，但這并不意味著碳市場(chǎng)與該企業(yè)無(wú)關(guān)。100噸的實(shí)際碳排放量意味著該企業(yè)可以選擇購(gòu)買(mǎi)5噸低價(jià)的CCER去抵消自身碳排放，此時(shí)，手中多余的配額數(shù)量從0變成了5噸，在保證履約的基礎(chǔ)上還能賺取配額與CCER之間的價(jià)差收益，實(shí)現(xiàn)碳市場(chǎng)將技術(shù)和資金導(dǎo)向低碳發(fā)展領(lǐng)域，推動(dòng)企業(yè)發(fā)展新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，倒逼企業(yè)淘汰落后產(chǎn)能、轉(zhuǎn)型升級(jí)的功能。

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　　目前的全國(guó)碳市場(chǎng)只允許控排企業(yè)參與交易，并不允許廣大企業(yè)和個(gè)人投資者進(jìn)入市場(chǎng)，因此需要通過(guò)其他路徑參與到碳市場(chǎng)投資中： 夲呅內(nèi)傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

　　一是參與到國(guó)外碳市場(chǎng)中。從微觀結(jié)構(gòu)看，碳市場(chǎng)可以分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。一級(jí)市場(chǎng)是發(fā)行市場(chǎng)，政府分配碳配額并核發(fā)CCER，二者完成注冊(cè)登記后，就變成了其持有機(jī)構(gòu)能正式交易、履約和使用的基礎(chǔ)碳資產(chǎn)；二級(jí)市場(chǎng)是交易市場(chǎng)，完成碳資產(chǎn)現(xiàn)貨和碳金融衍生品的交易流轉(zhuǎn)； 本+文`內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

　　二是直接投資于碳市場(chǎng)和碳交易有關(guān)的機(jī)構(gòu)；

　　三是購(gòu)買(mǎi)參與碳交易相關(guān)的碳基金，將資金交給專(zhuān)業(yè)化的管理團(tuán)隊(duì)打理來(lái)獲取相應(yīng)的收益。

　　4. 碳市場(chǎng)的總結(jié)

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　　由此可見(jiàn)，碳市場(chǎng)首先是大宗商品市場(chǎng)。大宗商品指的是在市場(chǎng)中大面積流通的或是對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起決定性作用的商品，目前在全國(guó)碳市場(chǎng)僅納入一個(gè)電力行業(yè)便有45億噸配額，因此碳市場(chǎng)是當(dāng)之無(wú)愧的大宗商品市場(chǎng)；

　　其次，碳市場(chǎng)是一個(gè)由人為規(guī)定而形成的抽象市場(chǎng)，交易的碳資產(chǎn)是虛擬的、不可觸摸的資產(chǎn)，建立在碳排放數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，而企業(yè)碳排放數(shù)據(jù)的真實(shí)、完整和準(zhǔn)確性是碳市場(chǎng)有效運(yùn)行、良性發(fā)展的基礎(chǔ)；

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　　第三，碳市場(chǎng)分為強(qiáng)制和自愿兩個(gè)市場(chǎng)，強(qiáng)制市場(chǎng)交易標(biāo)的為碳配額，初期免費(fèi)分配給碳排放企業(yè)；自愿市場(chǎng)作為強(qiáng)制市場(chǎng)的補(bǔ)充，碳減排企業(yè)通過(guò)自愿市場(chǎng)開(kāi)發(fā)CCER； 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

　　第四，通過(guò)碳市場(chǎng)，所有的政策、經(jīng)濟(jì)、企業(yè)機(jī)構(gòu)交易行為的變化最終通過(guò)供需影響交易結(jié)果，從而形成碳價(jià)格。 本+文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

　　由于碳資產(chǎn)本身具有金融屬性，碳市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展成為金融市場(chǎng)是必然趨勢(shì)，那么就會(huì)在現(xiàn)貨的基礎(chǔ)上衍生出遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)等形式，我國(guó)正在不斷建設(shè)完善的碳市場(chǎng)也會(huì)具備更多的金融屬性，從而助力我國(guó)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和。

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