政策性碳基金的業(yè)務系統(tǒng)遵循其業(yè)務模式定位。一般情況下，政策性基金不在碳信用產(chǎn)品的二級市場上進行交易，而是從減排項目的開始就介入。即在減排項目開始的時候與項目業(yè)主簽訂減排量購買協(xié)議，成為一級碳產(chǎn)品市場的購買者；政策性碳基金需要向基金參與方分配碳信用或利潤；通過碳市場各種途徑和手段為所持有的碳信用頭寸進行套期保值，管理所持有的碳信用頭寸的風險。

 

具體業(yè)務行為還包括在有些情況下，基金直接作為項目開發(fā)商，實質(zhì)性地協(xié)助項目業(yè)主準備項目設計說明書，向國家主管機關(guān)（發(fā)改委）申請項目注冊，項目技術(shù)路線選擇等等；協(xié)助項目業(yè)主進行項目融資或直接提供融資（見圖7.2.1）。其中，協(xié)助項目業(yè)主開發(fā)項目的角色也可以是通過與第三方開發(fā)商的合作來完成，即政策性碳基金可以通過自己的開發(fā)商合作網(wǎng)絡，協(xié)助項目業(yè)主選擇第三方開發(fā)商來完成項目的開發(fā)工作；項目融資工作也可以通過政策性碳基金的金融機構(gòu)合作網(wǎng)絡來完成，即政策性碳基金可以協(xié)助項目業(yè)主選擇第三方金融機構(gòu)完成項目融資。

 

政策性碳基金還需要管理好自己的碳信用頭寸，需要在場內(nèi)或場外交易碳信用產(chǎn)品，必要的時候還需要利用碳期貨、選擇權(quán)等衍生產(chǎn)品來對沖自身持有的碳信用多頭頭寸風險。此時，政策性碳基金會利用二級市場進行套期保值操作。

 

 

 

圖7.2. 1 政策性碳基金的業(yè)務系統(tǒng)

 

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