2002年10月，世界銀行下屬的國(guó)際金融公司和荷蘭銀行牽頭在倫敦舉行會(huì)議，提出建立銀行業(yè)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理行業(yè)基準(zhǔn)。次年6月，荷蘭銀行、花旗銀行、西德意志銀行、巴克萊銀行及國(guó)際金融公司共同發(fā)起環(huán)境和社會(huì)管理風(fēng)險(xiǎn)管理的框架，即后來(lái)全球采納的“赤道原則”。赤道原則作為由主要金融機(jī)構(gòu)根據(jù)國(guó)際金融公司環(huán)境和社會(huì)績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)和世界銀行政策建立的金融行業(yè)基準(zhǔn)，旨在評(píng)估和管理項(xiàng)目融資中的環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。截止2019年6月底，共有分屬37個(gè)國(guó)家的96家金融機(jī)構(gòu)宣布采用赤道原則，約占新興市場(chǎng)70%以上的項(xiàng)目融資份額，包括國(guó)際性領(lǐng)先銀行如花旗銀行、巴克萊銀行、荷蘭銀行、匯豐銀行等，以及兩家國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行如興業(yè)銀行（2008年加入）、江蘇銀行（2017年加入)。

 

目前，赤道原則正處在第四版的更新過(guò)程中。2019年6月，赤道原則協(xié)會(huì)發(fā)布了赤道原則的第二輪征求意見(jiàn)稿（EP4），預(yù)計(jì)新版赤道原則將于年底正式發(fā)布。從修訂歷史來(lái)看，赤道原則對(duì)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)境社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理逐步提升。2006年，根據(jù)國(guó)際金融公司績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)修訂情況，赤道原則進(jìn)行第一次修訂，把赤道原則從行業(yè)方法上升至行業(yè)基準(zhǔn)的高度；2013年赤道原則根據(jù)國(guó)際金融公司績(jī)效原則2012年修訂開(kāi)展了第二次修訂，進(jìn)一步加強(qiáng)環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理。安永將從赤道原則的實(shí)施現(xiàn)狀、原則內(nèi)容和項(xiàng)目管理流程入手，解讀此次EP4更新的要點(diǎn)和趨勢(shì)，從中窺探商業(yè)銀行采納赤道原則的意義。

 

一、赤道原則背景

 

赤道原則是一套適用于全球各國(guó)及各行業(yè)項(xiàng)目相關(guān)融資貸款的自愿性標(biāo)準(zhǔn)。為在具體實(shí)踐過(guò)程實(shí)現(xiàn)本土化實(shí)踐，赤道原則結(jié)合不同國(guó)家的國(guó)情和各自的現(xiàn)行政策標(biāo)準(zhǔn)，分列了“指定國(guó)家”及“非指定國(guó)家”兩大國(guó)家組別清單。在項(xiàng)目融資方面，赤道原則主要適用于五種金融產(chǎn)品：(1)項(xiàng)目資金總成本達(dá)到或超過(guò)1000 萬(wàn)美元的項(xiàng)目融資咨詢服務(wù)；(2)項(xiàng)目資金總成本達(dá)到或超過(guò)1000 萬(wàn)美元的項(xiàng)目融資；(3)達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的與項(xiàng)目關(guān)聯(lián)的公司貸款（包括出口融資中的買(mǎi)方信貸形式），在更新的第四版中該類(lèi)別貸款的條件有所放寬，從要求公司貸款總額至少為1億美元調(diào)低為至少5000萬(wàn)美元；(4)符合一定條件的過(guò)橋貸款以及(5)第四版新增與項(xiàng)目相關(guān)的再融資和與項(xiàng)目相關(guān)的收購(gòu)融資。

 

在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部操作流程及項(xiàng)目分類(lèi)程序方面，赤道原則給予各采納方一套通用方法和工具，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)也需結(jié)合當(dāng)?shù)睾徒鹑跈C(jī)構(gòu)自身的實(shí)際情況推動(dòng)具體措施與金融產(chǎn)品服務(wù)的落實(shí)。在通用性赤道原則框架內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)的操作流程大致分為以下三步：客戶及項(xiàng)目篩選、已篩項(xiàng)目關(guān)于環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的深度盡調(diào)、監(jiān)測(cè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)與行動(dòng)計(jì)劃實(shí)施情況。首先銀行依據(jù)赤道原則1（審查和分類(lèi)）和國(guó)際金融公司的環(huán)境和社會(huì)分類(lèi)流程，根據(jù)交易領(lǐng)域和特性以及項(xiàng)目的環(huán)境和社會(huì)影響將項(xiàng)目分為A、B、C三類(lèi)，確保盡職調(diào)查的深入程度和業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生的潛在環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)相匹配，其中：

 

A類(lèi)：項(xiàng)目對(duì)環(huán)境和社會(huì)有潛在重大不利并/或涉及多樣的、不可逆的或前所未有的影響；

 

B類(lèi)：項(xiàng)目對(duì)環(huán)境和社會(huì)可能造成不利的程度有限和/或數(shù)量較少，而影響一般局限于特定地點(diǎn)，且大部分可逆并易于通過(guò)減緩措施加以解決；

 

C類(lèi)：項(xiàng)目對(duì)社會(huì)和環(huán)境影響輕微或無(wú)不利風(fēng)險(xiǎn)和/或影響。

 

對(duì)于客戶的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)融資，盡職調(diào)查主要針對(duì)客戶自身風(fēng)險(xiǎn)；而對(duì)于有具體用途的貸款1000萬(wàn)美元以上的項(xiàng)目融資，則按照赤道原則的要求進(jìn)行更加深入的涵蓋項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和客戶風(fēng)險(xiǎn)的盡職調(diào)查，確保所有重大的潛在環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)都可以被準(zhǔn)確識(shí)別、評(píng)估和管理。在為A類(lèi)和B類(lèi)項(xiàng)目提供融資后，赤道銀行持續(xù)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)展情況進(jìn)行監(jiān)測(cè)，確保客戶遵守貸款協(xié)議中的環(huán)境與社會(huì)承諾。此外，赤道銀行還會(huì)聘請(qǐng)第三方專家每半年或一年監(jiān)測(cè)項(xiàng)目整改計(jì)劃的實(shí)施和進(jìn)展程度，以確保環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的及時(shí)識(shí)別與管理，做到嚴(yán)格把控項(xiàng)目運(yùn)行期間的環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。

 

二、赤道原則更新情況

 

與正在施行的赤道原則第三版相比，EP4修訂的主要內(nèi)容包括擴(kuò)大赤道原則審查項(xiàng)目范圍、新增與國(guó)際減排目標(biāo)相適應(yīng)的內(nèi)容、重視氣候變化和溫室氣體排放披露和提升環(huán)境社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理等方面。EP4征求意見(jiàn)稿更加注重加強(qiáng)與國(guó)際減排協(xié)議的聯(lián)系，主動(dòng)適應(yīng)國(guó)際主要減排目標(biāo)如《巴黎協(xié)定》、國(guó)家自主貢獻(xiàn)(NDCs)以及氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組(TCFD)等。同時(shí)，EP4要求金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)參與并加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的管理，對(duì)項(xiàng)目可能存在的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)主動(dòng)介入并列出赤道原則行動(dòng)計(jì)劃以期改善和降低風(fēng)險(xiǎn)。具體更新內(nèi)容如下：

 

1.適用范圍擴(kuò)大，降低用于項(xiàng)目的公司貸款門(mén)檻，增加再融資項(xiàng)目的適用性。用于項(xiàng)目的公司貸款的總門(mén)檻降至5000萬(wàn)美元（原1億美元），其中總貸款金額和赤道原則金融機(jī)構(gòu)(EPFI)單獨(dú)貸款承諾（銀團(tuán)貸款或順?shù)N前）仍為至少5000萬(wàn)美元；增加與項(xiàng)目相關(guān)的再融資和與項(xiàng)目相關(guān)的收購(gòu)融資項(xiàng)目，前提是存量項(xiàng)目符合赤道原則規(guī)定、項(xiàng)目規(guī)?；蚍秶窗l(fā)生變化和在簽署協(xié)議時(shí)項(xiàng)目尚未完成的情況。

 

2.修改指定國(guó)家和非指定國(guó)家的適用標(biāo)準(zhǔn)。原則3“適用的環(huán)境和社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)”要求EPFI增加對(duì)于“指定國(guó)家”項(xiàng)目的具體風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，以確定除東道國(guó)法律外，是否需要應(yīng)用國(guó)際金融公司（IFC）績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)來(lái)應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，EPFI需要對(duì)全球所有A類(lèi)和B類(lèi)項(xiàng)目實(shí)施盡職調(diào)查，以及審查項(xiàng)目如何滿足赤道原則的要求。

 

3.增加評(píng)估文件中對(duì)人權(quán)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)影響的評(píng)估。針對(duì)赤道原則規(guī)定的EPFI應(yīng)按照聯(lián)合國(guó)商業(yè)和人權(quán)指導(dǎo)原則在環(huán)境和社會(huì)影響評(píng)估（ESIA）中履行其尊重人權(quán)和社會(huì)的責(zé)任，EP4征求意見(jiàn)稿提出了與“自由、事先和知情同意”相關(guān)的行動(dòng)方案，要求確保當(dāng)?shù)鼐用駥?duì)實(shí)施項(xiàng)目充分知情、同意和共識(shí)，對(duì)于未達(dá)成共識(shí)的采取相應(yīng)的緩解和補(bǔ)救措施，同時(shí)EPFI必須提供采取相應(yīng)的證明。

 

4.增加對(duì)氣候變化相關(guān)的管理要求。序言部分強(qiáng)調(diào)了EPFI在2015年《巴黎協(xié)定》中的作用，以及根據(jù)氣候變化相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD）建議報(bào)告氣候相關(guān)信息的責(zé)任。對(duì)于A類(lèi)和部分適用的B類(lèi)項(xiàng)目，氣候變化評(píng)估將增加相關(guān)的物理風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于年二氧化碳排放總量預(yù)計(jì)超過(guò)年10萬(wàn)噸的項(xiàng)目，氣候變化評(píng)估增加考慮相關(guān)的碳泄露風(fēng)險(xiǎn)以及相應(yīng)減排的替代方案分析等。

 

三、商業(yè)銀行采納赤道原則的意義

 

赤道原則自2003年發(fā)起以來(lái)影響力日益擴(kuò)大，宣布采納赤道原則的商業(yè)銀行數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)。從赤道原則第四版的修訂趨勢(shì)可見(jiàn)，赤道銀行將進(jìn)一步強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)對(duì)環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的把控，更多參與到國(guó)際溫室氣體減排目標(biāo)的行動(dòng)中，將成為全球可持續(xù)發(fā)展和應(yīng)對(duì)氣候變化的重要推動(dòng)力量。特別是對(duì)于納入赤道原則的商業(yè)銀行而言，這無(wú)疑將為其在降低環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、提升品牌價(jià)值和吸引國(guó)際投資人等方面帶來(lái)諸多利好。

 

一是降低環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行通過(guò)實(shí)施赤道原則，促進(jìn)業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變，盈利模式轉(zhuǎn)變。業(yè)務(wù)流程引入項(xiàng)目進(jìn)行環(huán)境社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，將有效提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力，降低不良貸款率。

 

二是提升自身品牌價(jià)值。赤道原則作為全球知名的金融機(jī)構(gòu)環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理行業(yè)標(biāo)桿，環(huán)境社會(huì)價(jià)值巨大，對(duì)采納赤道原則的商業(yè)銀行品牌價(jià)值提升巨大。特別是對(duì)處于我國(guó)綠色金融改革創(chuàng)新示范區(qū)的商業(yè)銀行，赤道原則與綠色金融創(chuàng)新交相輝映，成為其尋求差異化發(fā)展的亮點(diǎn)。

 

三是更好地吸引國(guó)際投資人。對(duì)于已上市或準(zhǔn)備上市的商業(yè)銀行，加入赤道原則意味著將采納國(guó)際規(guī)則，提升投放項(xiàng)目環(huán)境和社會(huì)績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)，并在赤道原則框架下完善自身披露制度，與國(guó)際規(guī)則接軌。此舉無(wú)疑將更加有利于吸引國(guó)際投資人，提升商業(yè)銀行的海外知名度，并為海外融資如發(fā)行綠色債券等提供便利條件。