碳排放的成本和收益具有典型外部性。碳交易發(fā)揮了市場機制應(yīng)對氣候變化的基礎(chǔ)作用，使排放成本由無人承擔或外部社會承擔轉(zhuǎn)化為內(nèi)部生產(chǎn)成本由企業(yè)整體承擔。由于各企業(yè)的減排成本存在較大差異，企業(yè)根據(jù)自身減排成本和碳價格，進行碳交易或減排投資。金融市場提供了企業(yè)在跨國、跨行業(yè)和跨期交易的途徑，企業(yè)通過碳金融市場購買碳金融工具，將減排成本轉(zhuǎn)移至減排效率高的歐盟企業(yè)，或通過項目轉(zhuǎn)移至發(fā)展中國家。從總體來看，金融市場的存在使得減排成本由企業(yè)內(nèi)部自身承擔，只不過是由減排高效企業(yè)和發(fā)展中國家承擔。這種轉(zhuǎn)移也使得的微觀企業(yè)和發(fā)達國家總體的減排總成本最小化。