“雙碳”正在深刻地改變中國的資本市場。今年以來，隨著監(jiān)管政策密集出臺，ESG的信息披露將量質(zhì)雙升。我們?nèi)绾巫龊?ldquo;雙碳”這份答卷？又如何抓住“雙碳”帶來的投資機遇？

 

　　10月23日，由《中國經(jīng)營報》舉辦的“2024中國企業(yè)社會責任創(chuàng)新發(fā)展論壇”在北京舉行，本次論壇主題為“責任引領 ，凝聚共識”。會上，中碳科技（湖北）有限公司總經(jīng)理沈雙波發(fā)表主題為“雙碳目標與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展”的演講。

 

　　在機遇與挑戰(zhàn)的討論中，沈雙波指出，企業(yè)談“碳”，多數(shù)人認為成本上升帶來的風險較大，但實際上存在諸多機遇。風險主要源自強大的外部利益相關方，如成本上升、未按要求行事可能面臨處罰、在供應鏈中被替代、資金鏈斷裂以及輿情事件等。

 

　　從機遇方面看，她認為，在國家宏觀主導下，如果把握好機會，進行相關碳資產(chǎn)的配置，無論是企業(yè)還是金融機構(gòu)，都具有極高價值。她建議企業(yè)應密切關注政策動向，把握市場機遇，并積極應對潛在風險。

 

　　沈雙波還提到，企業(yè)在信息披露的ESG（環(huán)境、社會和治理）維度上，尤其是“E”（環(huán)境）的量化數(shù)據(jù)要求，正變得越來越重要。這不僅關系到企業(yè)的成本和市場競爭力，還可能影響到企業(yè)的融資能力。

 

　　企業(yè)應關注政策風向標

 

　　沈雙波指出，在當前的地緣政治和國際形勢下，企業(yè)不僅面臨經(jīng)營壓力，還必須應對全球氣候變化的挑戰(zhàn)。中國政府提出的“雙碳”目標，即碳達峰和碳中和，已成為企業(yè)未來五年甚至更長時間內(nèi)必須面對的核心議題。

 

　　在政策解讀環(huán)節(jié)，沈雙波詳細介紹了國內(nèi)外相關政策，特別是中國政府在“十五五”規(guī)劃期間可能從能源雙控轉(zhuǎn)向碳排放雙控的政策導向。她強調(diào)，企業(yè)必須關注宏觀政策，如國務院發(fā)布的關于節(jié)能降碳的行動方案，以及生態(tài)環(huán)境部對全國碳市場的擴容和CCER市場的啟動。

 

　　具體來看，2024年8月，國務院發(fā)布了《加快構(gòu)建碳排放雙控制度體系工作方案》，明確了我國構(gòu)建碳排放雙控制度體系的總體要求和相關制度建設規(guī)劃，方案出臺標志著我國綠色發(fā)展的主要抓手全面由能源轉(zhuǎn)向碳排放，各類配套政策體系將加速出臺，從而進一步引導發(fā)展要素向新質(zhì)生產(chǎn)力傾斜，培育形成綠色低碳競爭力。

 

　　2024年9月9日，生態(tài)環(huán)境部就《全國碳排放權交易市場覆蓋水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)工作方案（征求意見稿）》公開征求意見。根據(jù)征求意見稿，水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)將于年內(nèi)正式納入全國碳市場。

 

　　“水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)納進來后，我們中國碳排放的整個大框架應該框到60%。”沈雙波表示。

 

　　宏觀政策中，不可或缺的角色就是金融，金融對產(chǎn)業(yè)注入血液的支持是非常重要的。2024年上半年，央行、國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部等七部委發(fā)布了《關于進一步強化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導意見》，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布了《關于銀行業(yè)保險業(yè)做好金融“五篇大文章”的指導意見》。

 

　　今年《政府工作報告》首次將“五篇大文章”納入其中，指出“要大力發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融”。

 

　　沈雙波指出，下一步在“十五五”規(guī)劃期間，我們將“碳排放”的指標納入國家整體規(guī)劃，然后納入省、地級市的考核，行業(yè)的考核和企業(yè)的考核。

 

　　“考核體系下，如果你不達標，就會增加成本，隨之而來的風險就是有可能被替代，金融機構(gòu)拒絕貸款。”沈雙波進一步表示。

 

　　機遇和挑戰(zhàn)

 

　　沈雙波介紹，我國的碳交易市場主要有兩種類型：一類是政府分配給企業(yè)的碳排放配額，另一類就是CCER，全稱國家核證自愿減排量，它是根據(jù)《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》的規(guī)定，經(jīng)國家發(fā)改委備案，并在國家注冊登記系統(tǒng)中登記的溫室氣體自愿減排量，單位是“噸二氧化碳當量”。

 

　　“前者是國家給你配額，如果你在配額內(nèi)使用了，你不會發(fā)生成本。但是，如果你超過了配額，你就要額外增加成本，額外增加的這部分成本你可以通過減排的方式，就是去配置相關的碳信用資產(chǎn)的方式，比如到CCER市場配置5%，花一定的金額來抵消這種方式。”沈雙波進一步指出。

 

　　據(jù)了解，碳資產(chǎn)包含配額資產(chǎn)和碳信用資產(chǎn)，碳信用資產(chǎn)就是自愿減排。

 

　　在碳市場介紹環(huán)節(jié)，沈雙波解釋了中國的碳市場結(jié)構(gòu)，包括配額市場和自愿減排市場，并預測了碳信用資產(chǎn)的價值和市場規(guī)模。她指出，隨著全國碳市場的擴容和歐盟碳關稅的實施，碳信用資產(chǎn)的價格預計將持續(xù)上升。

 

　　“其實碳是有現(xiàn)實的貨幣價值的，我國上半年還是50塊錢一噸，到下半年最高的時候二氧化碳的價格已經(jīng)達到100塊錢一噸了，明年肯定還要漲。全國碳市場在擴容之后價格一定還會再漲，而且一旦歐盟開始征收碳關稅，跟全球接軌的話，中國的碳市場的空間在未來到2030年之前還會一直上升。”沈雙波指出。

 

　　沈雙波還提到，企業(yè)在信息披露的ESG（環(huán)境、社會和治理）維度上，尤其是“E”（環(huán)境）的量化數(shù)據(jù)要求，正變得越來越重要。這不僅關系到企業(yè)的成本和市場競爭力，還可能影響到企業(yè)的融資能力。

 

　　在沈雙波看來，中國的CCER的市場需求巨大。

 

　　“碳市場擴容之后，整個市場規(guī)模，大概碳配額達到80億—85億噸。如果按5%的配置CCER來說，大概在4億—4.5億噸?，F(xiàn)在CCER這個平臺還沒有上線，但是我們在展業(yè)過程中，已經(jīng)幫客戶銷售了很多CCER資產(chǎn)，CCER的空間非常大。”沈雙波強調(diào)。

 

　　碳相關產(chǎn)品的創(chuàng)新方面，沈雙波舉例表示，可以用碳資產(chǎn)做資產(chǎn)的配置，以及將它用于資本化，比如融資、發(fā)行債券、交易等，還可以做碳資產(chǎn)相關的開發(fā)，以及ESG管理的提升。

 

　　沈雙波觀察到，中國企業(yè)在ESG發(fā)展階段呈現(xiàn)兩種特征：第一種是以被動型為主，尤其是以監(jiān)管要求的被動型為主，第二個以形象工程被動型為主。

 

　　沈雙波指出，從中國企業(yè)ESG發(fā)展階段來看，第一個做相關的戰(zhàn)略規(guī)劃，披露簡單的報告。第二個就是搭結(jié)構(gòu)，做治理結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)、制度建設。第三個階段很多企業(yè)開始治理自己的ESG數(shù)據(jù)，然后做相關的科技化建設，進行氣候風險的相關的管理。最終就是做信息披露的概念，響應利益相關方的要求。

 

　　“2023年以來，國內(nèi)外與可持續(xù)發(fā)展和碳相關政策不斷登加，企業(yè)經(jīng)營的風險敞口不斷增大，或有風險增加。”沈雙波提醒道。