5月28日滬深兩市午后震蕩下挫，汽車、券商、白酒等板塊相對活躍，新能源板塊全天表現(xiàn)突出，我一直建議大家重點關(guān)注光伏和新能源汽車板塊龍頭，新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨。周五整個新能源汽車板塊大幅上漲，多只龍頭股大幅回升，帶來了很強的賺錢效應(yīng)。

 

　　我國提出2030年“碳達峰”、2060年“碳中和”，要想實現(xiàn)這些目標，一定要發(fā)展新能源，從而替代傳統(tǒng)能源，減少碳排放，最終實現(xiàn)碳中和。因此從政策的角度和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的角度來看，新能源都有比較大的發(fā)展空間，建議投資者可以積極關(guān)注新能源板塊，關(guān)注我管理的“前海開源清潔能源主題基金”，即主要投資于節(jié)能減排和新能源方向。

 

　　2019年我就提出，新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨，人類對于石化能源的依賴勢必要逐步降低，因為石化能源屬于不可再生資源，最終有枯竭的一天。因此，必須通過減少對于煤炭、石油等化石能源的依賴，尋找太陽能、風能、核電等新能源才能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，同時減少碳排放，防止全球氣候變暖。

 

　　前段時間召開了全球氣候大會，美國宣布重返《巴黎氣候協(xié)定》，提出2050年實現(xiàn)“碳中和”，歐洲同樣也提出2050年“碳中和”的目標。只有世界各國聯(lián)手才能夠共同實現(xiàn)全球碳排放減少，從而防止全球氣候變暖。

 

　　當前《巴黎氣候協(xié)定》的調(diào)控目標是全球溫度不能上升超過1.5度，防止兩極的冰川融化、海平面上升，導(dǎo)致一些低海拔的地區(qū)被海水淹沒。而更重要的是一旦氣候變暖，可能會打亂全球生態(tài)，從而對全球氣候造成更大的沖擊，各種惡劣的氣候可能頻繁出現(xiàn)。因此，大力發(fā)展新能源不僅是我國的目標，也是全人類的目標，只有像中美這樣的碳排放大國聯(lián)手才能夠真正的實現(xiàn)“碳中和”。

 

　　從投資的角度來看，要想達成“碳中和”目標必然要采取兩方面措施。一方面對于傳統(tǒng)能源的結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，減少對于煤炭、石油等化石能源的依賴，增加新能源占比，特別像是光伏、風電、核電、水電等。

 

　　目前，我國水資源開發(fā)已經(jīng)接近飽和，核電也基本上布局相對完整，能夠大力發(fā)展的主要是光伏，也就是太陽能，所以光伏板塊的機會將會非常大。過去兩年光伏板塊已經(jīng)出現(xiàn)了大幅上升，而我國光伏產(chǎn)業(yè)也已經(jīng)完成了自由競爭階段，進入到寡頭壟斷階段，行業(yè)龍頭股的優(yōu)勢比較明顯。

 

　　此外，技術(shù)的進步也推動了光伏發(fā)電成本的下降，目前光伏發(fā)電的上網(wǎng)電價已經(jīng)降到0.3元/千瓦時，和燃煤發(fā)電已經(jīng)有了一定的競爭力，這勢必會進一步推動光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

 

　　第二就是節(jié)能減排，例如傳統(tǒng)的燃油車轉(zhuǎn)向新能源汽車，通過鋰電池或者是氫能源等新的形式來驅(qū)動汽車，從而實現(xiàn)零排放，所以大力發(fā)展新能源汽車成為世界各國的一個重要政策目標。雖然我國在新能源汽車方面走在世界前列，新能源汽車的銷量全球第一，但新能源汽車的滲透率只有5%左右，將來上升的空間依舊非常大。

 

　　根據(jù)工信部的規(guī)劃，到2025年，新能源汽車的占比要達到20%，也就是四年四倍的增長空間。而如果最終實現(xiàn)對燃油車的完全替代，也就是實現(xiàn)百分之百的市占率，相對于現(xiàn)在來說，將會帶來20倍的空間。

 

　　所以，新能源汽車無論是整車還是鋰電池，以及上游鈷鋰資源股都具備長期的投資價值，這也是過去兩年我反復(fù)強調(diào)的一個觀點，現(xiàn)在已經(jīng)得到市場越來越多的認可。

 

　　減少碳排放有利于保護環(huán)境，但是減少碳排放和治理污染并不能直接掛鉤。有人曾計算，即使澳大利亞的工業(yè)完全停止，使其不排出二氧化碳，但僅僅是澳洲的動物排出廢氣也會使澳大利亞“碳中和”的目標難以達成，可見要想真正的實現(xiàn)“碳中和”，困難是非常大的。不僅不能環(huán)境污染，更關(guān)鍵的是不能增加碳的排放，這也就對我們開發(fā)新能源提出了新的要求。

 

　　地球上一切能源都來自于太陽能，發(fā)展太陽能是能源的未來形式，而開發(fā)氫能源，將會永久性的解決人類能源問題，因為地球上具有豐富的水資源，而水里含有大量的氫元素。雖然現(xiàn)在開發(fā)氫能源的成本較高，難以實現(xiàn)，但我相信隨著技術(shù)進步，將來氫能源的開發(fā)成本會逐步降低，降到具有實用價值，可以大規(guī)模的推廣，因此也可以關(guān)注氫能源的發(fā)展趨勢。

 

　　回到當前的市場，A股市場已經(jīng)逐漸結(jié)束了前期震蕩的階段，進入到大幅反彈階段，特別是“行情風向標”券商股在過去兩周連續(xù)大漲，具有較強的持續(xù)性，也預(yù)示著后市的行情看會有更多機會。

 

　　我在之前市場調(diào)整的時候反復(fù)強調(diào)，每一輪大跌都是抄底優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金的時機，概莫能外?，F(xiàn)在這個策略已經(jīng)奏效，相信在前期抄底的小伙伴已經(jīng)獲得了不錯的回報。堅持價值投資，知易行難。在市場反復(fù)的震蕩過程中，我們更應(yīng)該堅持價值投資理念，堅定不移的配置優(yōu)質(zhì)白龍馬股或者是優(yōu)質(zhì)基金。

 

　　從長期來看，白龍馬股的股權(quán)價值具有稀缺性，也具有長期的增長空間。雖然從短期的估值來看，白龍馬股的估值較貴，但白龍馬股的品牌價值、行業(yè)龍頭地位以及業(yè)績增長的穩(wěn)定性將會使它享受比較高的估值溢價，僅僅看市盈率來判斷白龍馬股的估值高低有失偏頗，因為這些白龍馬股應(yīng)該享受品牌溢價、龍頭溢價或業(yè)績確定性溢價，這一點往往是很多投資者忽視的，也是很多投資者過去幾年踏空白龍馬股行情的根本原因。

 

　　市盈率適用的范圍其實非常有限，僅僅適用于一些沒有品牌價值的工業(yè)行業(yè)估值，也就是對于工業(yè)行業(yè)來說，我們看中的是它每年能給我們帶來多少利潤，能帶來多少分紅。但對于具有品牌價值的消費品，我們看重的則是企業(yè)的品牌價值。

 

　　同樣的，對于具有成長空間和較高成長速度的新能源板塊，也不能僅僅只看現(xiàn)在業(yè)績對應(yīng)的市盈率，而應(yīng)該展望五年、十年以后，這些成長行業(yè)變成成熟行業(yè)，開始大量釋放利潤的時候，對應(yīng)的市盈率才是合理的。

 

　　要想破解白馬股高估值的困境，我認為就要對這些白龍馬股的內(nèi)在價值有深刻的認識，財富的差距往往就是認知的差距。