“碳中和”如何通過資本落地?
在背后推動碳中和的“市場之手”,左手是上文提及的“碳交易”,右手就是影響力投資。
與以前更側(cè)重公司財(cái)務(wù)層面的分析相比,影響力投資更專注于企業(yè)的社會責(zé)任,它是一種投資機(jī)構(gòu)評估公司的方法。
20世紀(jì)70年代初,米爾頓·弗里德曼(Milton Friedman)寫下了一個(gè)著名觀點(diǎn):企業(yè)的社會責(zé)任就是追求利潤。但有人一直持反對態(tài)度,例如影響力投資之父羅納德·科恩認(rèn)為,資本應(yīng)該為迫切的社會問題提供解決方案。
哈佛商學(xué)院曾做了一項(xiàng)研究,發(fā)布了1800家公司所造成的環(huán)境破壞。這些公司中,有252家公司每年造成的環(huán)境破壞超過了盈利。在一個(gè)擁有影響力加權(quán)賬戶的世界里,這些公司將成為虧損公司。另外,其中543家企業(yè)造成的環(huán)境破壞相當(dāng)于其利潤的25%或更多,這1800家公司每年給環(huán)境造成3萬億美元的損失。
影響力投資要求投資者能夠從利潤和環(huán)境影響兩個(gè)維度來看待業(yè)績,來做出投資決策。這與ESG投資很類似,ESG即環(huán)境、社會和公司治理,也是把企業(yè)社會責(zé)任納入評估分析體系中。但這些評估方法面臨的問題都是,如何把社會責(zé)任量化?
如今,比較各公司的碳排放情況是良好的入手點(diǎn),現(xiàn)在大約有56家公司采用某種形式的影響力評估,例如法國達(dá)能集團(tuán),于去年開始公布經(jīng)碳排放調(diào)整后的每股收益。
一方面通過“碳交易”直接令企業(yè)可以通過節(jié)能減排獲得收益,另一方面通過影響力投資或是ESG投資令資本傾向于投資環(huán)境友好的公司,這都是實(shí)現(xiàn)“碳中和”的重要抓手。
在全球?qū)崿F(xiàn)“碳中和”的過程中,風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)也大有可為,數(shù)字化和智能技術(shù)的大范圍應(yīng)用,都將為碳中和提供強(qiáng)勁驅(qū)動力,實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排與數(shù)字經(jīng)濟(jì)的雙重發(fā)展。
經(jīng)緯通過前瞻性的研究與投資,持續(xù)加大對電動車及其生態(tài)鏈、替代蛋白、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能技術(shù)等領(lǐng)域的投資布局,這些領(lǐng)域公司的迅猛發(fā)展,都將提升社會的能源效率,促進(jìn)節(jié)能減排。
例如在電動車領(lǐng)域,我們投資了理想與小鵬,電動車對燃油車的逐漸替代,將極大促進(jìn)碳中和的進(jìn)程;在替代蛋白領(lǐng)域,在畜牧業(yè)中,牛放的屁也是溫室氣體的主要排放來源,人造肉企業(yè)的快速發(fā)展,也將極大帶動節(jié)能減排,我們在這一前沿領(lǐng)域已經(jīng)布局了星期零、周子未來、新素食等多家初創(chuàng)公司。
2021年是“碳中和”元年,隨著“2060年實(shí)現(xiàn)碳中和”目標(biāo)的提出,中國經(jīng)濟(jì)的能源轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)性升級將進(jìn)入快車道。在實(shí)現(xiàn)“碳中和”的過程中,也勢必伴隨著電動車滲透率提升;工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)滲透率提升;云計(jì)算、AI、智慧城市等智能技術(shù)的高速發(fā)展等等,這些領(lǐng)域都會為節(jié)能減排貢獻(xiàn)巨大的力量,這也意味著風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的大機(jī)會。
“行遠(yuǎn)自邇,登高自卑”,碳中和愿景必然來自持續(xù)的科技創(chuàng)新。每一次有意義的投資,都是這個(gè)大變革時(shí)代的一份推進(jìn)力。
References:
NYT:碳交易和中國的減排經(jīng)濟(jì)學(xué)
WSJ:碳排放量降幅創(chuàng)歷史新高,
碳價(jià)卻大幅上漲
巴倫周刊:對話影響力投資之父:公司估值的體系變了
遠(yuǎn)川研究所:“碳中和”背后的中國能源大三角
中信建投:《多元金融行業(yè):如何理解ESG投資的長期邏輯》
華泰證券:《“碳中和”下行業(yè)投資機(jī)會全景圖》
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