1月8日，申港證券發(fā)布一篇環(huán)保行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，碳市場助力挖掘碳資產(chǎn)價(jià)值。

 

　　報(bào)告具體內(nèi)容如下：

 

　　事件：生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《全國碳排放權(quán)交易市場第一個(gè)履約周期報(bào)告》全國碳市場第一個(gè)履約周期市場運(yùn)行平穩(wěn)有序，交易價(jià)格穩(wěn)中有升。全國碳市場運(yùn)行框架基本建立，價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制作用初步顯現(xiàn)，企業(yè)減排意識(shí)和能力水平得到有效提高，實(shí)現(xiàn)了預(yù)期目標(biāo)。

 

　　碳配額交易量基本能夠滿足履約需求，成交價(jià)格相對處于低位。第一個(gè)履約周期在發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位間開展碳排放配額現(xiàn)貨交易，847家重點(diǎn)排放單位存在配額缺口，缺口總量為1.88億噸。第一個(gè)履約周期碳排放配額累計(jì)成交量1.79億噸，累計(jì)成交額76.61億元，均價(jià)42.8元/噸。

 

　　促進(jìn)能源領(lǐng)域碳價(jià)值發(fā)現(xiàn)，碳資產(chǎn)反哺作用開始顯現(xiàn)。經(jīng)過第一個(gè)履約周期的建設(shè)和運(yùn)行，全國碳市場已經(jīng)建立起基本的框架制度，打通了各關(guān)鍵流程環(huán)節(jié)，初步發(fā)揮了碳價(jià)發(fā)現(xiàn)機(jī)制作用，有效提升了企業(yè)減排溫室氣體和加快綠色低碳轉(zhuǎn)型的意識(shí)和能力。第一個(gè)履約周期后，在覆蓋的2162家重點(diǎn)排放單位中，超過80%的重點(diǎn)排放單位設(shè)置了專職人員負(fù)責(zé)企業(yè)碳資產(chǎn)管理，其中約15%的重點(diǎn)排放單位成立了10人以上的碳資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)。通過全國碳市場實(shí)現(xiàn)減排收益的重點(diǎn)排放單位中，有45.7%計(jì)劃將減排收益資金投入到節(jié)能減排工作中，20%計(jì)劃用于補(bǔ)充生產(chǎn)流動(dòng)性資金，以碳市場激勵(lì)企業(yè)加大減排投入，反哺作用初步顯現(xiàn)。

 

　　22年全國碳配額交易量減價(jià)增。相比于2021年初上線時(shí)的旺盛交易，進(jìn)入2022年，碳排放交易量有所下降，全年截至12月31日碳配額成交量5089萬噸，成交額28.14億元，平均成交價(jià)格55.3元/噸，相較21年有顯著提升。在打通流程環(huán)節(jié)之后，碳價(jià)發(fā)現(xiàn)機(jī)制逐步發(fā)揮作用，推動(dòng)企業(yè)減排。未來全國碳市場將要逐步擴(kuò)大覆蓋范圍，諸如鋼鐵、有色、建材、化工等行業(yè)亦將逐步被納入全國碳市場，同時(shí)交易的主體、品種、方式也會(huì)進(jìn)一步豐富。

 

　　CCER使用量處于較低比例，抵消機(jī)制為近200個(gè)CCER項(xiàng)目總計(jì)帶來十億元規(guī)模額外收益。第一個(gè)履約周期累計(jì)使用約3272萬噸CCER用于配額清繳抵消，占覆蓋溫室氣體排放量45億噸的0.7%，相比抵消上限的5%，仍有較大差距。即使如此，通過抵銷機(jī)制，全國碳市場第一個(gè)履約周期為風(fēng)電、光伏、林業(yè)碳匯等189個(gè)自愿減排項(xiàng)目的項(xiàng)目業(yè)主或相關(guān)市場主體帶來收益約9.8億元。

 

　　投資策略：隨著全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)的成熟穩(wěn)定運(yùn)行，在能源領(lǐng)域碳價(jià)值的發(fā)現(xiàn)機(jī)制逐步建立，風(fēng)光電、垃圾焚燒等綠色電力中的碳價(jià)值有望逐步顯現(xiàn)。建議關(guān)注垃圾焚燒龍頭企業(yè)偉明環(huán)保（603568），綠色電力等，以及綠電相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)。

 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全國碳排放權(quán)交易政策或CCER相關(guān)政策發(fā)生較大變化。