“在特斯拉公司的歷史上，我從未像現(xiàn)在這樣興奮和樂(lè)觀。”——埃隆-馬斯克

 

　　7月22日，特斯拉公布了二季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，每股盈利50美分，超出分析師平均預(yù)期（每股虧損1.06美元）。毛利高達(dá)25.4%。營(yíng)收較上年同期下降至60.4億美元，超過(guò)分析師預(yù)期的54億美元。這是特斯拉首次連續(xù)第四個(gè)季度盈利，讓華爾街感到意外，進(jìn)一步推高了原本已經(jīng)很高的股價(jià)。

 

 

　　一年以前，特斯拉的股價(jià)只有260美元，但是現(xiàn)在已經(jīng)飆升至1600美元，成為全球市值最高的車企。

 

　　但是扒開(kāi)特斯拉的盈利構(gòu)成，內(nèi)里跟外表一樣光鮮嗎？

 

　　上半年，特斯拉實(shí)現(xiàn)營(yíng)收120.2億美元，凈利潤(rùn)為1.2億美元。但彭博咨詢認(rèn)為，特斯拉上半年的盈利，來(lái)自于碳積分交易而不是公司運(yùn)營(yíng)。

 

　　二季度，特斯拉的碳交易收入為4.28億美元，高于同期的凈收入、稅前收入和營(yíng)業(yè)收入以及現(xiàn)金流。上半年，特斯拉碳交易整體獲利7.82億美元。

 

　　特斯拉的碳交易收入一直在增長(zhǎng)，特斯拉連續(xù)四個(gè)季度的盈利嚴(yán)重依賴碳交易。從去年四季度1.33億美元，到今年一季度的3.54億美元，二季度的4.28億美元。

 

　　特斯拉首席財(cái)務(wù)官Zachary Kirkhorn表示，他預(yù)計(jì)今年碳交易收入將比2019年翻一番。依賴碳交易為持續(xù)盈利埋下隱患。因?yàn)殡S著其他汽車車企增加生產(chǎn)自己的電動(dòng)車銷量，特斯拉在碳交易上的獲利空間將逐漸收窄或者消失。

 

　　鑒于此，依然有做空者和其他批評(píng)人士對(duì)特斯拉近期的興隆不買賬，他們懷疑特斯拉能否真正走出虧損。

 

　　馬斯克說(shuō)，特斯拉將爭(zhēng)取保持盈利，但不會(huì)以犧牲銷量增長(zhǎng)為代價(jià)。“我們不能破產(chǎn)，但我們也不想獲得超高利潤(rùn)。”

 

　　國(guó)際能源署（International Energy Agency）的數(shù)據(jù)顯示，去年全球電動(dòng)汽車銷量超過(guò)210萬(wàn)輛，不到汽車總銷量的3%，但比2018年增長(zhǎng)了40%。雖然電動(dòng)車仍只占新車銷量的一小部分，但特斯拉在這個(gè)快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)已經(jīng)建立起了絕對(duì)領(lǐng)先的地位。

 

　　特斯拉在電動(dòng)汽車市場(chǎng)增長(zhǎng)的份額，多地建廠的樂(lè)觀情緒，連續(xù)四個(gè)季度盈利，提振特斯拉的股價(jià)，使其成為新能源車企的標(biāo)桿。

 

　　但是馬斯克內(nèi)心對(duì)目前的成績(jī)滿意嗎？

 

　　首先，盡管油門踩到底，市場(chǎng)增長(zhǎng)卻還不夠快。

 

　　讓馬斯克著急的是，特斯拉的市場(chǎng)體量還很弱小。雖然特斯拉的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度創(chuàng)記錄，但數(shù)量并沒(méi)有達(dá)到他的期望。特斯拉二季度全球交付了90650輛新車，高于一季度的88400輛。上半年加起來(lái)不足18萬(wàn)輛，這個(gè)數(shù)字是其他跨國(guó)車企的零頭。而且目前看，難以完成全年50萬(wàn)輛的年銷量目標(biāo)。

 

　　“最大的問(wèn)題是解決供應(yīng)鏈混亂。”馬斯克認(rèn)為，目前制約特斯拉銷量增長(zhǎng)的原因依然是產(chǎn)能不足。在去年底上海工廠投產(chǎn)后，他馬不停蹄地前后在德國(guó)和美國(guó)得克薩斯州同時(shí)籌建兩家新工廠。上海工廠Model Y的生產(chǎn)線建設(shè)正在加快，預(yù)計(jì)在2021年下線。

 

　　其次，車還不夠便宜，特斯拉一直在降價(jià)和降成本的路上。

 

　　“最讓我發(fā)愁的是我們的價(jià)格還不夠便宜，我們要解決這個(gè)問(wèn)題。讓車更便宜是我們的目標(biāo)。”馬斯克在電話會(huì)議上對(duì)分析師說(shuō)，“我們想薄利多銷，追求成長(zhǎng)的最大化。”（編譯/小山）