分析師：張錦

執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S0890521080001

研究助理：曾文婉 本+文+內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

1. 碳市場(chǎng)行情跟蹤

1.1. 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)行情

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本周（5月2日-5月8日）全國(guó)整體碳配額交易市場(chǎng)活躍度繼續(xù)提升，碳試點(diǎn)交易量大幅增長(zhǎng)；碳信用市場(chǎng)活躍度有所回落。本周碳配額二級(jí)市場(chǎng)成交量共計(jì)183.15萬(wàn)噸，其中全國(guó)碳市場(chǎng)交易量79萬(wàn)噸，受節(jié)假日影響同比下降15.89%，其中大宗交易減少了23.27%，碳試點(diǎn)交易量104.15萬(wàn)噸，同比上漲116.68%，主要是由于福建與廣東市場(chǎng)交易量大幅提升，同比上升幅度分別達(dá)2468.45%、425.74%，除天津和北京碳試點(diǎn)本周無(wú)配額交易，其他試點(diǎn)市場(chǎng)交易量均有所回落。本周碳配額二級(jí)市場(chǎng)成交額共計(jì)7369萬(wàn)元，其中全國(guó)碳市場(chǎng)交易額4567萬(wàn)元，同比下降14.46%，碳試點(diǎn)交易額2802萬(wàn)元，同比上漲20.71%。從線上周均價(jià)上看，全國(guó)碳市場(chǎng)均價(jià)58元/噸，同比下降1.7%，碳試點(diǎn)整體平均碳價(jià)26.91元/噸，整體同比下降44.29%，主要原因是本周碳價(jià)較低的福建試點(diǎn)交易量占比超過(guò)40%，且福建碳價(jià)本周跌幅較大，同比下跌26.34%。值得注意的是，上海碳市場(chǎng)從4月中旬起，配額碳價(jià)呈上漲趨勢(shì)，5月5日突破60元/噸，創(chuàng)歷史新高。

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本周（5月2日-5月8日）全國(guó)整體碳信用（CCER）二級(jí)交易市場(chǎng)活躍度有所回落，價(jià)格有所上漲。本周CCER二級(jí)市場(chǎng)成交量共計(jì)1.85萬(wàn)噸，同比減少32.77%，主要由于四川CCER交易量大幅減少。根據(jù)可跟蹤到的碳試點(diǎn)CCER掛牌交易價(jià)格情況來(lái)看，價(jià)格呈上漲趨勢(shì)，近2個(gè)月僅有兩單北京的CCER掛牌交易有價(jià)格公布，2022年3月18日CCER掛牌交易價(jià)格為22.8元/噸，2022年5月6日為32.5元/噸、同比上漲42.54%。 本@文$內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om

1.2. 國(guó)外市場(chǎng)行情 本+文+內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

本周（5月2日-5月8日）國(guó)外碳配額二級(jí)交易市場(chǎng)交易量漲跌不一，但碳價(jià)均有所上漲。歐盟市場(chǎng)本周EUA現(xiàn)貨成交量下降92.18%，期貨成交量上升22.15%，拍賣市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲帶動(dòng)期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走高，期現(xiàn)貨成交均價(jià)分別上升7.22%、5.37%，本周五歐盟碳價(jià)再次突破90歐元/噸。韓國(guó)市場(chǎng)本周KAU21現(xiàn)貨成交量有所下降，跌幅為45.99%，平均碳價(jià)有所上升，漲幅為0.07%。

2.小專題研究：深圳碳試點(diǎn)正逐步構(gòu)建碳普惠機(jī)制

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相比廣東省，深圳試點(diǎn)碳普惠機(jī)制構(gòu)建較晚，起步于2021年底。自2013年開(kāi)市起，深圳碳試點(diǎn)的抵消機(jī)制中的產(chǎn)品一直以CCER為主。2020年12月，深圳排放權(quán)交易所發(fā)布《關(guān)于推廣碳普惠核證減排量交易業(yè)務(wù)的通知》（以下稱《通知》），提出本省及地級(jí)市碳普惠主管部門核定的碳普惠核證減排量均可在本所掛牌上市，正式上線碳普惠核證減排量交易品種，但此次《通知》僅涉及廣東等地碳普惠核證減排量的交易，并未將其納入可抵消排放的產(chǎn)品范圍。2021年11月，深圳市人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)《深圳碳普惠體系建設(shè)工作方案》（以下簡(jiǎn)稱《方案》）的通知，正式提出構(gòu)建深圳自有的碳普惠體系，并將逐步實(shí)現(xiàn)碳積分、碳普惠減排量與碳交易市場(chǎng)的聯(lián)通、兌換和交易。2021年12月，深圳市生態(tài)環(huán)境局發(fā)布自有碳普惠體系第一個(gè)方法學(xué)——《深圳市低碳公共出行碳普惠方法學(xué)（試行）》。2022年4月，深圳市生態(tài)環(huán)境局就《深圳市碳普惠管理辦法（送審稿）》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法（送審稿）》）舉辦聽(tīng)證會(huì)，截止2022-5-11暫未出臺(tái)最終版《深圳市碳普惠管理辦法》。

與廣東省類似，深圳碳普惠機(jī)制的主要減排主體是小微企業(yè)、社區(qū)家庭和個(gè)人，聚焦低碳生活與消費(fèi)場(chǎng)景以及小微企業(yè)的節(jié)能減排項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。根據(jù)《方案》內(nèi)容，深圳將圍繞綠色出行、綠色消費(fèi)、綠色生活、綠色公益、小微企業(yè)節(jié)能減排項(xiàng)目等節(jié)能減排場(chǎng)景，明確社會(huì)公眾、小微企業(yè)節(jié)能減碳行為產(chǎn)生減排量的計(jì)算方式（如制定公共出行、廢棄物資源化利用、林業(yè)碳匯等領(lǐng)域方法學(xué)）、管理流程和使用規(guī)則，同時(shí)制定減排量和碳積分兌換規(guī)則，以及建立基于碳普惠核證減排量的交易機(jī)制，即將碳普惠核證減排量納入深圳碳市場(chǎng)核證自愿減排量交易品種，控排企業(yè)未來(lái)將可以同時(shí)使用碳普惠核證減排量與CCER用于碳市場(chǎng)履約抵消。

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2021年年底，深圳首個(gè)碳普惠運(yùn)營(yíng)平臺(tái)“低碳星球”上線，目前碳積分變現(xiàn)規(guī)則尚未明確，主要聚焦綠色出行場(chǎng)景。在2021年12月17日第九屆深圳國(guó)際低碳城論壇上，由深圳市生態(tài)環(huán)境局、深圳排放權(quán)交易所、騰訊公司等聯(lián)合出品的“低碳星球”正式上線，推動(dòng)碳普惠模式創(chuàng)新，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力和廣泛的用戶基礎(chǔ)。在“低碳星球”應(yīng)用平臺(tái)中，用戶可通過(guò)騰訊乘車碼、騰訊地圖乘坐公交、地鐵，平臺(tái)依據(jù)相應(yīng)數(shù)據(jù)科學(xué)核算二氧化碳減排量，為用戶積累相應(yīng)碳積分和成長(zhǎng)值。平臺(tái)規(guī)則中表示，用戶可使用碳積分到小程序的兌換商店進(jìn)行積分禮品兌換，但當(dāng)前尚未開(kāi)通；成長(zhǎng)值則是促進(jìn)用戶“低碳星球”進(jìn)化的能量積累，當(dāng)積累到一定數(shù)值時(shí)，可以解鎖綠能群島、陽(yáng)光之城、生態(tài)氧界等九大主題，增加了“養(yǎng)成系”的互動(dòng)體驗(yàn)。此外，用戶的低碳行為還受到“深圳市低碳出行碳減排方法學(xué)”的認(rèn)證，所有個(gè)人碳減排量都將被騰訊區(qū)塊鏈、騰訊云做可信記錄，永久有效。

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3. 政策與新聞跟蹤 本`文-內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

4. 投資建議 內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com

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碳交易市場(chǎng)將逐步從區(qū)域試點(diǎn)階段過(guò)渡到全國(guó)交易階段。碳交易市場(chǎng)體系的建立一方面有利于高排放企業(yè)通過(guò)節(jié)能減排技術(shù)降低碳排放，排放配額的市場(chǎng)化交易手段為其提供安排動(dòng)力及經(jīng)濟(jì)性支撐，另一方面可再生能源企業(yè)也將受益于自愿核證機(jī)制的推廣，通過(guò)CCER交易實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值重估，同時(shí)全國(guó)碳交易市場(chǎng)建設(shè)初期對(duì)于相關(guān)系統(tǒng)建設(shè)需求較大。重點(diǎn)關(guān)注可再生能源、高排放龍頭及第三方服務(wù)等領(lǐng)域的相關(guān)投資機(jī)遇。

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5. 風(fēng)險(xiǎn)提示

碳中和政策推進(jìn)力度不及預(yù)期，碳交易市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期，碳交易市場(chǎng)活躍度不及預(yù)期。 本*文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m

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感謝宗博洋對(duì)本篇報(bào)告的支持！ 本*文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om