10月14日，全國(guó)碳市場(chǎng)開盤價(jià)100.98元/噸，最高價(jià)104.10元/噸，最低價(jià)100.02元/噸，收盤價(jià)103.49元/噸，收盤價(jià)較前一日上漲2.52%，距9月24日碳價(jià)再次破百保持在百元左右已達(dá)三周。

 

　　今年4月24日碳價(jià)曾歷史性地首次破百，并維持了百元高位超過(guò)3周的時(shí)間，直到5月中旬回落。4月的碳價(jià)破百，最高價(jià)為4月29日的103.47元/噸，而近期的碳價(jià)破百已打破上次的最高價(jià)紀(jì)錄。

 

　　碳市場(chǎng)的牛市來(lái)了嗎？

 

　　碳價(jià)穩(wěn)坐100元/噸，很多人以認(rèn)為碳市場(chǎng)的“牛市”特征已經(jīng)顯現(xiàn)，依據(jù)是不僅碳價(jià)破百，成交量也十分活躍，10月11日全國(guó)碳排放配額總成交量971092噸，總成交額超過(guò)9500萬(wàn)元。

 

　　全國(guó)碳市場(chǎng)開市以來(lái)，碳價(jià)呈現(xiàn)略有波動(dòng)、穩(wěn)步上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。全國(guó)碳市場(chǎng)第二個(gè)履約周期（2021、2022年度）綜合價(jià)格收盤價(jià)在50元/噸—82元/噸之間波動(dòng)。在第三個(gè)履約周期（2023、2024年度），收盤價(jià)突破百元后，回落后再次破百，較啟動(dòng)時(shí)48元/噸的價(jià)格上漲一倍多。

 

　　總體來(lái)說(shuō)，我國(guó)碳市場(chǎng)碳價(jià)呈穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)。碳市場(chǎng)與股市相比，通常表現(xiàn)出更加平穩(wěn)的趨勢(shì)，碳市場(chǎng)為什么不會(huì)像股市一樣暴漲暴跌而是比較平穩(wěn)？

 

　　碳市場(chǎng)與股市不同，它更多地受到政策和市場(chǎng)機(jī)制的影響，而不是單純的投機(jī)行為。碳市場(chǎng)主要是為了實(shí)現(xiàn)國(guó)家碳減排目標(biāo)而設(shè)立的政策性市場(chǎng)，它通過(guò)市場(chǎng)化手段促進(jìn)企業(yè)減排；與股市相比，碳市場(chǎng)的交易標(biāo)的是碳配額，這是一種基于政策分配的資源，而非企業(yè)所有權(quán)的代表；在碳市場(chǎng)中，交易的對(duì)象通常是唯一的，即碳配額，這導(dǎo)致了在某一時(shí)間點(diǎn)上，碳交易市場(chǎng)中只存在唯一的碳交易價(jià)格，這與股市中不同公司股票價(jià)格各異的情況不同。

 

　　碳市場(chǎng)通常采用掛牌協(xié)議交易和大宗協(xié)議交易兩種方式，而股市則有集合競(jìng)價(jià)與連續(xù)競(jìng)價(jià)等多種方式。在碳市場(chǎng)中，企業(yè)根據(jù)自身的碳減排成本來(lái)選擇賣方報(bào)價(jià)，而股市中投資者可以基于對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷來(lái)申報(bào)購(gòu)買價(jià)格。

 

　　再加上，我國(guó)在碳市場(chǎng)建設(shè)方面的持續(xù)努力。今年以來(lái)，隨著全國(guó)碳市場(chǎng)擴(kuò)容的預(yù)期升溫，以及碳配額預(yù)期收緊和碳監(jiān)管政策趨嚴(yán)，碳價(jià)的穩(wěn)定得到了有力支撐。特別是，生態(tài)環(huán)境部正在推動(dòng)包括水泥、電解鋁和鋼鐵在內(nèi)的重點(diǎn)排放行業(yè)納入全國(guó)碳市場(chǎng)，這一擴(kuò)容預(yù)期讓碳價(jià)在穩(wěn)定中趨高。

 

　　碳市場(chǎng)的設(shè)計(jì)和運(yùn)作更多地是為了實(shí)現(xiàn)環(huán)境政策目標(biāo)，而非純粹的經(jīng)濟(jì)利益，這使得它相對(duì)于股市來(lái)說(shuō)更加平穩(wěn)。隨著碳市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，其交易規(guī)則、交易主體、交易產(chǎn)品和交易方式將更加豐富和靈活，但政策性市場(chǎng)的本質(zhì)不會(huì)改變，從而保持市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

 

　　穩(wěn)定和上漲的碳價(jià)吸引了更多投資者和企業(yè)參與

 

　　穩(wěn)定和上漲的碳價(jià)吸引了更多的投資者和企業(yè)參與到碳市場(chǎng)中來(lái)。一些上市公司通過(guò)出售碳排放配額獲得了顯著收益。例如，華能國(guó)際電力股份有限公司、華電國(guó)際電力股份有限公司、中國(guó)神華能源股份有限公司等都參與了碳市場(chǎng)的交易。

 

　　碳排放配額交易是企業(yè)實(shí)現(xiàn)碳減排和財(cái)務(wù)績(jī)效提升的一種方式。有研究表明，試點(diǎn)ETS（碳排放交易體系）的實(shí)施總體上提升了參與企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效，特別是對(duì)非國(guó)有企業(yè)和非能源行業(yè)企業(yè)的影響更為顯著。這表明，通過(guò)碳排放配額交易，企業(yè)有可能通過(guò)碳減排來(lái)提升其財(cái)務(wù)績(jī)效。

 

　　一些企業(yè)通過(guò)參與碳市場(chǎng)交易，如購(gòu)買碳排放配額或國(guó)家核證自愿減排量（CCER），來(lái)完成履約。例如，中國(guó)石油天然氣股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)石油”）和寶山鋼鐵股份有限公司（簡(jiǎn)稱“寶鋼股份”）都是積極參與碳市場(chǎng)的企業(yè)。中國(guó)石油在第一個(gè)履約周期內(nèi)累計(jì)采購(gòu)了600余萬(wàn)噸碳排放配額，而寶鋼股份則通過(guò)各種方式，包括購(gòu)買CCER，來(lái)完成履約。

 

　　碳排放配額的價(jià)格在不斷上漲，這可能會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。例如，2023年全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額（CEA）的成交均價(jià)為68.15元/噸，較2022年上漲了23.24%。隨著碳價(jià)的上漲，擁有多余碳配額的企業(yè)通過(guò)出售這些配額可能會(huì)獲得額外的收入。

 

　　我們能像炒股一樣炒“碳”嘛？

 

　　目前，個(gè)人無(wú)法參與全國(guó)碳市場(chǎng)，但可以參與8大試點(diǎn)碳市場(chǎng)，包括北京、上海、廣東、湖北、深圳、天津、重慶、福建。個(gè)人投資者可以在8大試點(diǎn)碳市場(chǎng)的碳排放權(quán)交易所開設(shè)交易賬戶，通過(guò)購(gòu)買碳排放配額或減排信用來(lái)進(jìn)行投資。開戶流程通常包括資質(zhì)審核、入市測(cè)試、網(wǎng)上開戶、繳納開戶費(fèi)、獲得交易賬號(hào)以及下載交易客戶端等步驟。

 

　　另外，碳普惠項(xiàng)目通過(guò)將個(gè)人的低碳行為轉(zhuǎn)換為經(jīng)濟(jì)價(jià)值，吸引公眾參與碳減排。例如，螞蟻森林項(xiàng)目通過(guò)積累“綠色能量”轉(zhuǎn)化為植樹行為，未來(lái)可能參與碳交易；隨著碳市場(chǎng)的發(fā)展，可能會(huì)出現(xiàn)更多與碳排放權(quán)相關(guān)的金融產(chǎn)品，如碳排放權(quán)抵質(zhì)押貸款等，為個(gè)人投資者提供更多參與碳市場(chǎng)的方式。

 

　　需要注意的是，參與碳交易需要一定的專業(yè)知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。個(gè)人投資者在參與碳交易前，應(yīng)充分了解相關(guān)政策、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎投資。此外，碳市場(chǎng)的發(fā)展和政策環(huán)境可能會(huì)不斷變化，投資者需要持續(xù)關(guān)注相關(guān)信息，以便及時(shí)調(diào)整投資策略。

 

　　新京報(bào)零碳研究院研究員陶野