■交通銀行金融研究中心課題組

 

2018年國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行整體經(jīng)營(yíng)情況穩(wěn)中向好、好于預(yù)期，行業(yè)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)7.1%，有望創(chuàng)2015年以來新高。展望2019年，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，在政策托底的大背景下，銀行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)阅芫S持向好的趨勢(shì)，但凈利潤(rùn)同比增速相較2018年度可能略有下滑。商業(yè)銀行回歸本源的態(tài)勢(shì)不變，在經(jīng)濟(jì)與政策共振中守正出奇，一方面抓住新一輪雙向開放加快推進(jìn)的契機(jī)，主動(dòng)擁抱開放，迎接國(guó)際化挑戰(zhàn)；另一方面勇于扛起擔(dān)當(dāng)，進(jìn)一步下沉客戶重心，靈活運(yùn)用金融科技，積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

 

1利潤(rùn)增速略有放緩

 

展望2019年，銀行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境并不輕松，但政策環(huán)境邊際改善形成對(duì)沖，有利于利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)同比增速相較2018年度可能略有下滑，中性情形下預(yù)計(jì)全年歸屬于母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.8%。考慮到中美貿(mào)易摩擦給宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來的不確定性，預(yù)計(jì)全年行業(yè)凈利潤(rùn)可能在5%—8%之間。

 

生息資產(chǎn)穩(wěn)步擴(kuò)張，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)6.5%。一方面，財(cái)稅等金融政策將進(jìn)一步向“寬信貸”過渡，政策引導(dǎo)銀行向支持小微、民營(yíng)企業(yè)等領(lǐng)域傾斜，同時(shí)，經(jīng)過前期消化，銀行承接表外融資需求的壓力邊際減輕，影子銀行對(duì)信用派生的干擾邊際消退，社融規(guī)模有望企穩(wěn)，有利于銀行資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張。另一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力加大，對(duì)銀行業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)形成壓力。考慮到本輪監(jiān)管政策提振經(jīng)濟(jì)主要從金融機(jī)構(gòu)負(fù)債端定向降準(zhǔn)著手，政策落地見效尚需時(shí)日。預(yù)計(jì)信貸在銀行總資產(chǎn)中的比例可能保持在50%-51%的高位，或難以繼續(xù)明顯攀升。這是因?yàn)椋环矫媸瞧髽I(yè)信貸需求本身放緩；另一方面，在企業(yè)盈利下降、違約風(fēng)險(xiǎn)增加的情況下，個(gè)人住房貸款因有抵押而相對(duì)更有保障，因而銀行也會(huì)傾向于加大個(gè)人住房貸款的配置力度，2019年新增居民戶中長(zhǎng)期貸款占比或小幅上升。民營(yíng)和小微企業(yè)貸款投放也將進(jìn)一步有所加快。

 

存款壓力預(yù)計(jì)略有減輕?？紤]到MPA考核，以及流動(dòng)性覆蓋率，流動(dòng)性匹配率等指標(biāo)要求下，同業(yè)負(fù)債增長(zhǎng)仍然會(huì)有所限制，商業(yè)銀行負(fù)債策略仍然是攬存為主。商業(yè)銀行相應(yīng)也會(huì)加大債券類資產(chǎn)、特別是利率債和高等級(jí)信用債配置力度，相應(yīng)占比也有所上升。預(yù)計(jì)2019年還可能有2次-3次的定向降準(zhǔn)，這將進(jìn)一步增加銀行可用資金，改善市場(chǎng)流動(dòng)性，尤其是流動(dòng)性充裕條件下基金、理財(cái)?shù)仁找媛氏滦校S著國(guó)家鼓勵(lì)和支持綠色金融發(fā)展力度加大、步伐加快，綠色金融債券有望成為銀行負(fù)債來源的亮點(diǎn)。

 

凈息差下降3BP。從負(fù)債端定價(jià)來看，2019年銀行負(fù)債成本有所壓降，但幅度相對(duì)有限。一方面，隨著流動(dòng)性相對(duì)緩釋，銀行負(fù)債成本壓力有所緩解；另一方面，資管新規(guī)有關(guān)凈值化的要求使得結(jié)構(gòu)性存款需求加大，對(duì)存款成本壓降亦有負(fù)面影響。從資產(chǎn)端定價(jià)來看，2019年銀行資產(chǎn)端價(jià)格下行壓力加大，一方面整體貸款利率上升空間有限，甚至有可能持平或略有下降。同時(shí)，考慮到實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求可能恢復(fù)尚待時(shí)日，并且宏觀信用修復(fù)過渡期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可能相對(duì)缺乏，這對(duì)資產(chǎn)價(jià)格形成較大的壓力。另一方面，隨著監(jiān)管進(jìn)一步指引銀行加大民營(yíng)企業(yè)、小微等領(lǐng)域的貸款投入，銀行客戶結(jié)構(gòu)進(jìn)一步下沉，銀行議價(jià)能力略有提升，短期由于政策細(xì)則有待出臺(tái)，可能作用相對(duì)有限，但中長(zhǎng)期將對(duì)資產(chǎn)價(jià)格形成一定支撐。

 

非利息收入延續(xù)恢復(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)增9.9%。傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)收入中，銀行卡業(yè)務(wù)仍有望保持高速增長(zhǎng)，一方面，銀行自身也會(huì)繼續(xù)加大銀行卡領(lǐng)域的投入；另一方面，電子銀行業(yè)務(wù)收入的快速增長(zhǎng)緩釋貿(mào)易爭(zhēng)端帶來的負(fù)面影響，結(jié)算收入有望保持相對(duì)平穩(wěn)。承諾擔(dān)保類業(yè)務(wù)有可能隨著信貸類業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的相對(duì)疲軟，同比略有下降。流動(dòng)性相對(duì)寬松環(huán)境下，債券等投資類業(yè)務(wù)可能也會(huì)恢復(fù)增長(zhǎng)。

 

降本增效仍在繼續(xù)，費(fèi)用支出剛性上漲。商業(yè)銀行費(fèi)用支出仍將上漲，但費(fèi)用結(jié)構(gòu)將更趨合理。主要考慮到一是資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模的擴(kuò)張存在一定壓力，相應(yīng)的導(dǎo)致營(yíng)銷類拓展費(fèi)用剛性上漲。二是各家銀行普遍認(rèn)識(shí)到金融科技領(lǐng)域的重要性，進(jìn)一步加大投入，金融與科技的深度融合暫處于投入期。在此壓力下，銀行一方面優(yōu)化人資薪酬制度，積極轉(zhuǎn)型發(fā)展；另一方面，智能化領(lǐng)域的投入帶來應(yīng)用效率的提升也將使得銀行費(fèi)用上漲提升幅度有限。

 

 

 

2資產(chǎn)質(zhì)量保持平穩(wěn)

 

2019年，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)延續(xù)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改善的步伐不斷加快，以及潛在信用風(fēng)險(xiǎn)釋放壓力減緩，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量有望繼續(xù)保持平穩(wěn)，全年商業(yè)銀行不良貸款率仍會(huì)維持在2%以內(nèi)的水平。部分領(lǐng)域潛在風(fēng)險(xiǎn)的防控任務(wù)依然較重，并有可能對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量形成負(fù)面影響：債務(wù)率較高的房地產(chǎn)企業(yè)可能形成一定的風(fēng)險(xiǎn)；地方政府隱性債務(wù)存在一定風(fēng)險(xiǎn)隱患；債券違約可能引起的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)需要警惕；小微企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)需加以關(guān)注。預(yù)計(jì)各家銀行將會(huì)繼續(xù)采取穩(wěn)健的減值政策，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的積極推動(dòng)和商業(yè)銀行的共同努力下，預(yù)計(jì)2019年商業(yè)銀行將繼續(xù)綜合運(yùn)用多種方式，加大不良資產(chǎn)處置力度，其中銀行業(yè)全年處置規(guī)模仍將維持在1.2萬億元-1.5萬億元的水平。信用成本上升幅度預(yù)計(jì)與2018年基本持平。

 

3多措并舉加快轉(zhuǎn)型創(chuàng)新

 

2019年，商業(yè)銀行為適應(yīng)新環(huán)境，助力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)，靈活運(yùn)用金融科技，進(jìn)一步加快經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型創(chuàng)新。

 

預(yù)計(jì)銀行業(yè)將會(huì)加大以下措施力度，做好兩手應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。一是服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)；二是全面評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)敞口，抓住窗口期；三是加強(qiáng)利率匯率走勢(shì)研判，提前做好應(yīng)對(duì)預(yù)案；四是確保海外分支機(jī)構(gòu)合規(guī)經(jīng)營(yíng)，審慎開展海外并購(gòu)貸款等業(yè)務(wù)。

 

新一輪雙向開放加快推進(jìn)，銀行業(yè)主動(dòng)擁抱開放，迎接國(guó)際化挑戰(zhàn)。隨著我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)雙向開放的廣度和深度逐步提升，我國(guó)銀行業(yè)面臨的機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。一是外資銀行在我國(guó)的業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸逐步打破，在公平、公正的營(yíng)商環(huán)境下，我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外資銀行的吸引力顯著提升。二是外資銀行在特定區(qū)域、領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)值得關(guān)注和學(xué)習(xí)。三是即使全部放開后，外資行在我國(guó)仍然面臨較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，對(duì)我國(guó)市場(chǎng)份額整體沖擊有限。長(zhǎng)期來看，進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放，有利于豐富我國(guó)銀行金融機(jī)構(gòu)的種類，提升市場(chǎng)的活力，提升整體的資源配置效率。預(yù)計(jì)商業(yè)銀行將以更積極的姿態(tài)主動(dòng)擁抱開放，迎接國(guó)際化挑戰(zhàn)。一是我國(guó)商業(yè)銀行積極取長(zhǎng)補(bǔ)短，努力形成與外資銀行競(jìng)爭(zhēng)與合作的良性關(guān)系，變壓力為動(dòng)力，主動(dòng)提高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，在引資的基礎(chǔ)上盡可能地深化與外資銀行的合作。二是我國(guó)商業(yè)進(jìn)一步明確國(guó)際化目標(biāo)，根據(jù)自身實(shí)際情況，制定清晰的國(guó)際化戰(zhàn)略，審慎布局機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，推動(dòng)國(guó)際化業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)加強(qiáng)自身能力建設(shè)，加強(qiáng)跨境業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，突出協(xié)同優(yōu)勢(shì)，并且建立全球一體化的全面風(fēng)險(xiǎn)管控體系。

 

消費(fèi)貸款持續(xù)較快增長(zhǎng)，未來高質(zhì)量發(fā)展可期。預(yù)計(jì)2019年政策調(diào)整的節(jié)奏可能會(huì)有所變化。一方面，監(jiān)管將繼續(xù)堅(jiān)持從宏觀審慎視角密切關(guān)注我國(guó)居民債務(wù)變化，多措并舉抑制當(dāng)前居民債務(wù)水平過快上漲問題；另一方面，監(jiān)管進(jìn)一步激發(fā)居民消費(fèi)潛力的政策導(dǎo)向持續(xù)推進(jìn)，在保持風(fēng)險(xiǎn)可控和居民合理消費(fèi)水平的前提下，消費(fèi)金融信貸管理模式和產(chǎn)品創(chuàng)新仍繼續(xù)受惠于國(guó)家政策鼓勵(lì)與支持，真正意義上的消費(fèi)貸款仍有較大增長(zhǎng)空間和潛力。總體上預(yù)計(jì)2019年金融機(jī)構(gòu)短期消費(fèi)貸款增速持續(xù)放緩的狀況會(huì)有所緩解。監(jiān)管“補(bǔ)短板”將使消費(fèi)金融行業(yè)步入有序競(jìng)爭(zhēng)和高質(zhì)量發(fā)展的更好時(shí)期。

 

金融科技持續(xù)發(fā)力，防微杜漸強(qiáng)化風(fēng)控。展望2019年，大中小型銀行的金融科技發(fā)展將繼續(xù)分化；商業(yè)銀行將繼續(xù)成為新技術(shù)應(yīng)用的排頭兵；金融科技改變銀行架構(gòu)和經(jīng)營(yíng)流程的進(jìn)程加快。金融科技發(fā)展如火如荼，但也存在風(fēng)險(xiǎn)，主要包括底層架構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、政策合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)據(jù)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)、在線信貸風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)與網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)未來商業(yè)銀行金融科技布局進(jìn)一步深化，一是把握科技引領(lǐng)創(chuàng)新大勢(shì)，深入應(yīng)用金融科技賦能業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。二是認(rèn)清數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型方向，全面提升數(shù)據(jù)治理與應(yīng)用能力。三是兼顧機(jī)制創(chuàng)新與科技創(chuàng)新，有序推進(jìn)適應(yīng)科技創(chuàng)新的機(jī)制創(chuàng)新。四是著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)、防微杜漸，全面加強(qiáng)金融科技風(fēng)險(xiǎn)管理。

 

（課題組負(fù)責(zé)人：連平、周昆平、唐建偉，統(tǒng)稿人：武雯、鄂永健，執(zhí)筆：武雯、趙亞蕊、鄂永健、鄭穎、黃艷斐、何飛）