Q：對于銀行業(yè)務發(fā)展而言，碳中和目標意味著什么？   

 

A：碳中和目標下，國家和相關部委將采取一系列措施，推進經(jīng)濟結構的低碳轉(zhuǎn)型。根據(jù)國際經(jīng)驗，所采取的措施主要有以下方面：一是壓降高碳排放，如減少化石能源、工業(yè)、交通和建筑碳排等；二是發(fā)展低碳行業(yè)，如清潔能源、綠色建筑、綠色交通、工業(yè)節(jié)能減排等；三是碳中和與碳儲存，如植樹、碳捕捉和碳儲存；四是財稅政策，如碳稅、碳交易、綠色金融等。在經(jīng)濟結構的低碳轉(zhuǎn)型的趨勢下，銀行業(yè)會迎來巨大的市場機遇。

 

首先，低碳轉(zhuǎn)型將創(chuàng)造大量投資需求。根據(jù)清華大學氣候變化與可持續(xù)發(fā)展研究院的研究，今后30年，“碳中和”將為中國帶來138萬億元的投資機遇。一是清潔能源、綠色交通、綠色建筑、節(jié)能環(huán)保等低碳產(chǎn)業(yè)將得到快速發(fā)展。二是綠色低碳技術將加速創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)的綠色升級依托技術的進步，如光伏成本在過去10年中下降了80%-90%，行業(yè)投資價值顯著上升；三是碳捕捉、碳封存技術也將快速發(fā)展，最終實現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)。

 

其次，ESG投資市場將快速發(fā)展。疫情發(fā)生以來，ESG理念被更多全球投資者認可和關注，2020年底，美國責任投資規(guī)模接近17.1萬億元，同比增長42%，可持續(xù)投資占資產(chǎn)管理總規(guī)模的33%；三季度亞洲可持續(xù)基金規(guī)模季度增長率高達75%，其中日本暴增了160%；2020年底我國可持續(xù)投資基金總規(guī)模已經(jīng)超過1172億元、數(shù)量達到124只，分別較2019年底增長58%、12%。

 

投資人對上市銀行的ESG表現(xiàn)的關注顯著上升，主要表現(xiàn)在：一是投資人關于ESG方面的相關調(diào)研、交流、咨詢量較往年成倍增加；二是投資者關注的焦點集中在是否公開提出減碳目標或作出相關承諾、是否發(fā)布單獨的環(huán)境信息披露報告、是否公開資產(chǎn)碳排放數(shù)據(jù)等。

 

第三，碳金融產(chǎn)品將不斷創(chuàng)新。從歐盟碳市場來看，碳金融產(chǎn)品主要包括碳期貨、碳基金、碳資產(chǎn)質(zhì)押融資、碳資產(chǎn)回購式融資、碳配額托管、綠色結構性存款。其中，碳期貨占市場成交量的90%，成交額的95%，其他碳金融產(chǎn)品相對較少。

 

我國銀行業(yè)可考慮的創(chuàng)新方向包括：資產(chǎn)業(yè)務方面，積極探索碳排放權質(zhì)押貸款、國際碳保理融資、碳收益支持票據(jù)等；發(fā)行低碳主題信用卡，為個人客戶提供新能源汽車貸款、綠色住房信貸。負債業(yè)務方面，發(fā)行碳中和主題投資債券、碳項目收益?zhèn)?，發(fā)行碳中和借記卡等。中間業(yè)務方面，創(chuàng)新“二氧化碳掛鉤型”的綠色理財產(chǎn)品，開展碳交易財務顧問等新型投行類產(chǎn)品創(chuàng)新；同時，發(fā)揮銀行在耗能行業(yè)和項目融資中的傳統(tǒng)優(yōu)勢，拓展環(huán)境信息與環(huán)境風險管理咨詢業(yè)務。

 

Q：除了剛才談到的機遇，碳中和目標下，銀行業(yè)還將面臨哪些挑戰(zhàn)與風險呢？銀行該如何加強風險評估與管理？

 

A：碳中和目標下，銀行業(yè)同樣也面臨著很多挑戰(zhàn)：一是持有高碳金融資產(chǎn)比例較大的銀行，將面臨較高轉(zhuǎn)型風險。高碳企業(yè)可能在低碳轉(zhuǎn)型中因技術改造、節(jié)能減排等措施導致成本上升、盈利收窄甚至虧損，從而引發(fā)銀行信用風險；高碳企業(yè)產(chǎn)品需求可能下降，使得企業(yè)營業(yè)收入下降，從而引發(fā)信用風險。例如蘋果公司宣布“碳中和”目標后，其供應鏈上下游的高碳電力、元器件等全部需要進行低碳化替代。

 

二是監(jiān)管部門將對銀行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型將提出更高要求。監(jiān)管部門將創(chuàng)新激勵和約束政策，促進金融機構低碳轉(zhuǎn)型，如鼓勵金融機構將更多資產(chǎn)投向低碳領域；評價金融業(yè)機構應對氣候變化的能力、努力和貢獻，將碳減排表現(xiàn)納入MPA考核；逐步推進上市金融機構環(huán)境與氣候相關信息強制性披露；引導金融機構開展碳足跡測算和環(huán)境風險分析與管理等等。

 

三是銀行業(yè)需要著手考慮自身碳中和目標和措施。已有金融機構宣布碳中和目標。這需要金融機構測算自身碳足跡，并采取有效措施壓降并中和碳排放，這是一個復雜的系統(tǒng)工程。   

 

為加強風險的評估和管理，一方面，銀行業(yè)要根據(jù)國家“碳中和”目標推進及政策落地情況，預判未來產(chǎn)業(yè)機構調(diào)整對高碳行業(yè)的影響，及時調(diào)整和收緊高碳行業(yè)信貸政策，有效防范低碳轉(zhuǎn)型風險；另一方面，銀行需通過環(huán)境與氣候風險情景分析和壓力測試，重點選擇高碳行業(yè)風險進行量化分析，將環(huán)境與氣候因素納入客戶評級體系。例如工商銀行開展了前瞻性的環(huán)境風險壓力測試和ESG研究。