每噸52.78元，成交16萬(wàn)噸，交易額790萬(wàn)元——這是全國(guó)碳交易市場(chǎng)開市2分鐘后的第一筆交易。[1] 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

全國(guó)碳交易市場(chǎng)于7月16日上午在北京、上海以及武漢三地鳴鑼開市。 本+文`內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

什么是“碳交易市場(chǎng)”？它與近期被反復(fù)提及的“碳中和”關(guān)系匪淺。我國(guó)的全國(guó)性市場(chǎng)，不僅是全球最大的碳交易市場(chǎng)，更是利用市場(chǎng)機(jī)制推動(dòng)綠色低碳發(fā)展，減少和控制溫室氣體排放的重要制度創(chuàng)新，是實(shí)現(xiàn)“雙碳目標(biāo)”的重要政策工具。 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

2020年9月，在第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)一般性辯論上，我國(guó)首次提出要在2030年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年實(shí)現(xiàn)碳中和（也合稱“3060雙碳目標(biāo)”）。自那時(shí)起，碳排放議題即有了很高的公眾熱度。而即將上線的全國(guó)性碳交易市場(chǎng)，正是推動(dòng)這一目標(biāo)的重要階段性舉措。 內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

碳中和（carbon neutrality）是指企業(yè)、團(tuán)體或個(gè)人測(cè)算在一定時(shí)間內(nèi)，直接或間接產(chǎn)生的溫室氣體排放總量，通過(guò)各類技術(shù)手段，抵消自身產(chǎn)生的二氧化碳排放，實(shí)現(xiàn)二氧化碳的“零排放”。 本`文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com

但多數(shù)人還不明白，為什么要搞碳中和？

因?yàn)槿驓夂蜃兣?本文`內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

盡管全球變暖已經(jīng)被賦予了太多政治意義，甚至有人聲稱，這是“發(fā)達(dá)國(guó)家針對(duì)發(fā)展中國(guó)家的陰謀”，但不能否認(rèn)的事實(shí)是，我們已經(jīng)生活在了一個(gè)氣候環(huán)境日益嚴(yán)峻，極端天氣災(zāi)害愈發(fā)頻繁的世界。

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《中國(guó)氣候變化藍(lán)皮書（2020）》顯示，2019 年全球平均溫度較工業(yè)化前水平高出約 1.1℃，是有完整氣象觀測(cè)記錄以來(lái)的第二暖年份，過(guò)去五年（2015~2019）是有完整氣象觀測(cè)記錄以來(lái)最暖的五個(gè)年份；且自20世紀(jì)80年代以來(lái)，每個(gè)連續(xù)十年都比前一個(gè)十年更暖。 本/文-內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

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圖源見上[2]

如今的氣候問題早已不是一句“壞天氣”就能簡(jiǎn)單帶過(guò)的。其所引發(fā)的包括農(nóng)作物減產(chǎn)在內(nèi)的復(fù)雜連鎖反應(yīng)，正在引發(fā)越來(lái)越嚴(yán)重的社會(huì)問題，甚至是全球危機(jī)。

在全球性的合作框架下解決氣候危機(jī)已經(jīng)刻不容緩。正是在這樣的國(guó)際形勢(shì)下，中國(guó)作為負(fù)責(zé)任的大國(guó)，提出了“雙碳目標(biāo)”，為全球應(yīng)對(duì)氣候變化作出更大貢獻(xiàn)。

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碳中和被寫入“十四五”規(guī)劃，作為頂層設(shè)計(jì)，必將覆蓋社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)文化的方方面面。在其指導(dǎo)之下，技術(shù)在變，行業(yè)在變，甚至資本市場(chǎng)也在變。作為未來(lái)40年中國(guó)最重要的趨勢(shì)之一，我們有必要了解一下。

就讓放大燈為各位講一講碳中和。

陳悶雷 | 作者

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一萌 | 編輯

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放大燈團(tuán)隊(duì) | 策劃

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一個(gè)世界不團(tuán)結(jié)的故事

碳達(dá)峰其實(shí)不是個(gè)新詞，碳中和也不是什么新概念，至于碳交易更是早在1997年就寫進(jìn)了《京都議定書》。 本文+內(nèi)-容-來(lái)-自；中^國(guó)_碳+排.放_(tái)交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

減少溫室氣體排放，緩解全球變暖，實(shí)際上是一個(gè)持續(xù)了三十年的國(guó)際議題。從最初的《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》到著名的《京都議定書》，再到美國(guó)表演反復(fù)橫跳的《巴黎協(xié)定》，關(guān)于減排的國(guó)際協(xié)議不少，但有實(shí)際意義的卻不多。 本`文-內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

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圖丨東北證券[3]

以1997年首開先河的《京都議定書》（Kyoto Protocol）為例，雖然是全球唯一自上而下且具有法律約束力的溫室氣體減排條約，但執(zhí)行起來(lái)難同登天。首先美國(guó)作為協(xié)議推出時(shí)的主要碳排放國(guó)家，從來(lái)都沒有真正意義上的加入過(guò)協(xié)議（克林頓政府簽了字，但沒有將議定書提交國(guó)會(huì)審議，小布什政府直接拒簽）；到了2011年，加拿大又表示當(dāng)初加入就是個(gè)錯(cuò)誤，排放量最大的主體都不執(zhí)行，這協(xié)議又有何用，于是率先退出協(xié)議。至此，《議定書》就已有瓦解之勢(shì)。

2012年確立，2013年生效的第二承諾期情況更糟糕，數(shù)個(gè)締約國(guó)直接拒絕了承擔(dān)減排義務(wù)，《議定書》遭遇了實(shí)際意義上的失敗。 本+文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

至于被給予厚望的哥本哈根氣候峰會(huì)，發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家吵成一團(tuán)，最后連協(xié)議草案都未獲通過(guò)。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

締約國(guó)多達(dá)191個(gè)，連美國(guó)都重新加入，看起來(lái)希望很大的《巴黎協(xié)定》同樣面臨巨大困難。該協(xié)定的長(zhǎng)期目標(biāo)是將氣溫上升幅度控制在工業(yè)革命前的2攝氏度以內(nèi)，并盡可能限制在1.5攝氏度之內(nèi)，這一指標(biāo)對(duì)應(yīng)的減排幅度為45%。然而，根據(jù)締約國(guó)遞交的減排計(jì)劃，即使所有目標(biāo)均能實(shí)現(xiàn)，在2030年全球的碳排放較2010年也只能下降1%。

理念很完美，口號(hào)震天響，但具體到量化減排就寸步難行。這主要還是因?yàn)椋瑴p排其實(shí)不只是環(huán)境問題，更是極為復(fù)雜的政治經(jīng)濟(jì)問題。畢竟排放的本質(zhì)，還是發(fā)展。

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世界并不是平的。不同地區(qū)、不同國(guó)家開始工業(yè)化的時(shí)間不同，發(fā)展現(xiàn)狀各異。發(fā)達(dá)國(guó)家無(wú)論是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，技術(shù)積累還是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，都有著巨大優(yōu)勢(shì)。它們?cè)缫讯冗^(guò)“先發(fā)展后治理”的階段，很多歐洲國(guó)家甚至已經(jīng)進(jìn)行了持續(xù)幾十年的產(chǎn)業(yè)外遷，在上個(gè)世紀(jì)已實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰。這也是為何在氣候問題上，西歐國(guó)家態(tài)度總是更為積極——畢竟早幾十年前就不搞重工業(yè)，當(dāng)然碳排放少。 本+文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

但發(fā)展中國(guó)家可沒那么瀟灑。它們既不能放棄工業(yè)化，也不可能像發(fā)達(dá)國(guó)家一樣通過(guò)發(fā)展三產(chǎn)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，更沒有足夠的技術(shù)積累進(jìn)行碳捕捉或低碳生產(chǎn)、規(guī)模利用可再生資源。若強(qiáng)行控制碳排放，代價(jià)很可能是犧牲國(guó)民經(jīng)濟(jì)。 本`文-內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

更何況從微笑曲線看，發(fā)達(dá)國(guó)家占據(jù)了具有高附加值的兩端，將高排放、高污染的中間環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到了發(fā)展中國(guó)家。這意味著發(fā)展中國(guó)家為發(fā)達(dá)國(guó)家承擔(dān)了生產(chǎn)過(guò)程的碳排放，滿足了發(fā)達(dá)國(guó)家的需求，卻又被要求承擔(dān)減排義務(wù)，甚至承擔(dān)“碳關(guān)稅”，這對(duì)發(fā)展中國(guó)家非常不公平，可能形成新的貿(mào)易保護(hù)主義。

碳關(guān)稅：也稱邊境調(diào)節(jié)稅（BTAs），是對(duì)在國(guó)內(nèi)沒有征收碳稅或能源稅、存在實(shí)質(zhì)性能源補(bǔ)貼國(guó)家的出口商品征收特別的二氧化碳排放關(guān)稅，主要是發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)從發(fā)展中國(guó)家進(jìn)口的排放密集型產(chǎn)品，如鋁、鋼鐵、水泥和一些化工產(chǎn)品征收的一種進(jìn)口關(guān)稅，極易被用來(lái)推動(dòng)貿(mào)易壁壘。 禸*嫆唻@洎：狆國(guó)湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

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為了彌合這種差距，全球合作的基本原則，是“共同但有區(qū)別的責(zé)任”。要求發(fā)達(dá)國(guó)家采取具體措施限制自身溫室氣體的排放，并向發(fā)展中國(guó)家提供資金與技術(shù)，幫助他們履行公約，發(fā)展中國(guó)家則不承擔(dān)具有法律約束力的控排義務(wù)。 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

然而這一基本原則并沒有得到有效執(zhí)行。無(wú)論出于何種原因，發(fā)達(dá)國(guó)家至今也沒有給予發(fā)展中國(guó)家足夠的幫助，而在沒有外部支持的情況下，發(fā)展中國(guó)家更不會(huì)主動(dòng)犧牲國(guó)民經(jīng)濟(jì)來(lái)配合減排。

這最終進(jìn)一步加深了全球在氣候問題上的撕裂狀況。 本+文`內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

另一方面，甚至在責(zé)任分配上也沒能建立共識(shí)。究竟是碳排放總量高的國(guó)家減排義務(wù)大，還是人均高的承擔(dān)主要責(zé)任？ 本`文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com

站在中國(guó)的立場(chǎng)上，當(dāng)然不能接受以總量分責(zé)任。正如丁仲禮院士所說(shuō)：“排放權(quán)就是發(fā)展權(quán)，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)更是基本人權(quán)。”[4]更何況中國(guó)的碳排放有不少來(lái)自于生產(chǎn)端，卻由發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

圖丨丁仲禮：中國(guó)碳中和框架路線圖研究[4]

但發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)此并不認(rèn)同，認(rèn)為不能以“發(fā)達(dá)國(guó)家”和“發(fā)展中國(guó)家”這樣的概念劃分責(zé)任——即使發(fā)達(dá)國(guó)家內(nèi)部在這一問題上也是非常分裂的，例如二產(chǎn)更為發(fā)達(dá)的美國(guó)就不認(rèn)同歐盟成員國(guó)（包括英國(guó)）的減排計(jì)劃。這種分裂甚至催生了“傘形集團(tuán)”的概念。

傘形集團(tuán)（Umbrella Group）：一個(gè)區(qū)別于傳統(tǒng)西方發(fā)達(dá)國(guó)家的陣營(yíng)劃分，用以特指在當(dāng)前全球氣候變暖議題上不同立場(chǎng)的國(guó)家利益集團(tuán)，具體是指除歐盟以外的其它發(fā)達(dá)國(guó)家，包括美國(guó)、日本、加拿大、澳大利亞、新西蘭、挪威、俄國(guó)、烏克蘭。

只能說(shuō)想要世界大團(tuán)結(jié)，共同面對(duì)氣候問題，太難了。

話說(shuō)回來(lái)，有沒有實(shí)現(xiàn)了碳中和的國(guó)家？還真有：不丹和蘇里南。

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但這是兩個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平并不高的國(guó)家，不丹更是目前全球最不發(fā)達(dá)的國(guó)家之一，顯然沒有什么參考價(jià)值。

用30年，走完一個(gè)世紀(jì)的路

盡管分歧很多，爭(zhēng)吵很多，但中國(guó)在氣候問題上，一直以來(lái)扮演著比較積極的國(guó)際角色，且取得的成績(jī)也十分出色：

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  我國(guó)在2009年的哥本哈根氣候變化會(huì)議上首次向國(guó)際社會(huì)確立并公布碳減排目標(biāo)；

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  2017年年底，我國(guó)單位GDP二氧化碳的排放比2005年下降了45%，提前三年完成2020年碳排放下降的目標(biāo)； 本`文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com

   

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  2019年，我國(guó)非化石能源占一次能源消費(fèi)比重達(dá)15.3%，提前一年完成“十三五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)；

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可以看到，自2009年，中國(guó)提出第一個(gè)碳減排目標(biāo)開始，均超額提前完成碳減排目標(biāo)，且減排腳步至今也未有放慢。 本/文-內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

劍橋計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)( Cambridge Econometrics)的Hector Pollitt更是指出，即使其他國(guó)家不做進(jìn)一步承諾，僅憑中國(guó)的減排計(jì)劃，全球變暖在2100年前也能夠比預(yù)期升溫低0.25度。[5] 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

但中國(guó)的碳中和之路仍面臨著很多困難。 本+文`內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

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圖丨東北證券[2] 本%文$內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳|排 放_(tái)交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om

首先，時(shí)間非常緊迫。目前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量大，且仍處于工業(yè)化發(fā)展階段，能源消耗量和碳排放量均處于雙增長(zhǎng)。但從達(dá)峰到中和，只有30年的過(guò)渡期。相比較之下，歐洲主要發(fā)達(dá)國(guó)家早在上個(gè)世紀(jì)八十年代就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了碳達(dá)峰，美國(guó)則是本世紀(jì)初，過(guò)渡期長(zhǎng)達(dá)50~70年。 內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

其次，如何平衡減排和經(jīng)濟(jì)發(fā)展也是一大難題。伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，作為核心生產(chǎn)資料的能源需求也持續(xù)上升，至今仍保持著3%以上的增速。經(jīng)濟(jì)發(fā)展與溫室氣體減排并不是一道選擇題，中國(guó)也不可能接受以犧牲國(guó)民經(jīng)濟(jì)為代價(jià)完成碳中和。如何平衡發(fā)展與減排的雙重需求，仍是3060目標(biāo)所需要解決的主要矛盾之一。

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第三，目前我國(guó)能源結(jié)構(gòu)中，化石能源占比仍然非常高，屬于高碳化能源結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)型相對(duì)困難。2019年我國(guó)能源消費(fèi)為48.7億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，同比增長(zhǎng)3.3%，煤炭消費(fèi)占能源消費(fèi)總量57.6%，遠(yuǎn)超于27%的世界平均水平；石油消費(fèi)占能源消費(fèi)總量19.7%，清潔能源占比僅有15%，占比較低。受能源結(jié)構(gòu)影響，能源消費(fèi)在我國(guó)碳排放來(lái)源中的占比高達(dá)76.8%。 本%文$內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳|排 放_(tái)交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om

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數(shù)據(jù)來(lái)源：東北證券[2] 本文`內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

由于能源結(jié)構(gòu)不夠健康，高度依賴化石能源，我國(guó)能源消費(fèi)碳排強(qiáng)度比世界平均水平高出30%以上。這意味著，如果不對(duì)我國(guó)當(dāng)前的能源結(jié)構(gòu)進(jìn)行深度改造，碳中和基本上不可能實(shí)現(xiàn)，但如此龐大的體量要如何轉(zhuǎn)型，也是一大挑戰(zhàn)。

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煤炭不好用，那我們改用太陽(yáng)能如何？伴隨著技術(shù)的快速迭代與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，過(guò)去十年光伏發(fā)電成本已下降了超過(guò)90%。

關(guān)注下方微信公眾號(hào)，向“放大燈”回復(fù)【光伏】，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了一篇關(guān)于中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的萬(wàn)字長(zhǎng)文。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

最后，我國(guó)高耗能產(chǎn)業(yè)在GDP中的占比仍然非常高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)同樣需要調(diào)整。第二產(chǎn)業(yè)一直是中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主要支柱，增加值在GDP中占比仍有40%左右。這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)結(jié)合化石燃料的廣泛使用，共同造成了我國(guó)碳排放結(jié)構(gòu)高度集中的特征。 本文`內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

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圖丨國(guó)泰君安證券研究[6]

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從各細(xì)分行業(yè)碳排放結(jié)構(gòu)上看，我國(guó)碳排放主要集中于電力與工業(yè)，電力的二氧化碳排放占44.64%，工業(yè)占比38.92%，兩者相加超過(guò)二氧化碳總排放量的80%。如何革新傳統(tǒng)的增長(zhǎng)模式，擺脫發(fā)展路徑依賴，也是未來(lái)將要面臨的主要困難。

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數(shù)據(jù)來(lái)源：東北證券[2] 本*文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

碳排放的治理 內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com

逢山開路，遇水搭橋。對(duì)于一國(guó)政府，需要考慮的是：如何促使產(chǎn)業(yè)進(jìn)行革新，讓企業(yè)積極參與到碳中和進(jìn)程中？ 本+文+內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

從全球范圍看，當(dāng)前主流的碳排放管理一般分為兩大類：行政命令與經(jīng)濟(jì)刺激。其中經(jīng)濟(jì)刺激由于更加“市場(chǎng)化”且靈活性出眾，能夠根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展持續(xù)做出改進(jìn)，是最被看好的治理模式，也是我國(guó)未來(lái)的主要發(fā)展方向。

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說(shuō)到經(jīng)濟(jì)刺激手段，就得提到“碳定價(jià)機(jī)制”。所謂碳定價(jià)，就是本著“誰(shuí)污染誰(shuí)付費(fèi)”的原則，要求溫室氣體排放者，為其排放一定量的溫室氣體的權(quán)利支付相應(yīng)費(fèi)用的過(guò)程。 本`文-內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

目前的碳定價(jià)機(jī)制主要有兩種，分別為“碳稅”和“碳排放權(quán)交易”。 禸嫆@唻洎：狆國(guó)湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

碳排放權(quán)指大氣或大氣容量的使用權(quán)，即向大氣中排放 CO2等溫室氣體的權(quán)利。 本`文-內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

碳稅一般指由政府指定碳價(jià)，市場(chǎng)決定最終排放水平，最終排放量的大小具有不確定性；碳交易則是由政府確定最終排放水平，由市場(chǎng)來(lái)決定碳價(jià)，故碳價(jià)不固定。從政策落地看，碳稅政策更適用于管理規(guī)模以下的排放，且對(duì)政府管理能力要求不高；碳排放權(quán)交易則更加適用于規(guī)模以上的大排放量排放量企業(yè)或行業(yè)，但相應(yīng)制度設(shè)計(jì)難度更大。 本文@內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com

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圖丨華寶證券[7]

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碳稅的問題在于，它是懲罰性的，難以對(duì)企業(yè)形成有效的正面激勵(lì)——而且碳稅說(shuō)到底是一種成本，只要是成本，就有經(jīng)濟(jì)賬可以算。只要企業(yè)超額排放帶來(lái)的收入大于繳納的稅費(fèi)，就可以持續(xù)的超額排放。這與減少溫室氣體排放的根本目標(biāo)顯然背道而馳。

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舉例來(lái)說(shuō)，蓋茨在一次接受媒體采訪時(shí)曾直言，他每年花費(fèi)700萬(wàn)美元以抵消他個(gè)人的碳足跡，其中就包括為私人飛機(jī)購(gòu)買低碳燃料[8]——這個(gè)行為無(wú)論如何也談不上低碳，考慮到蓋茨一向積極支持環(huán)保事業(yè)，甚至可以說(shuō)有點(diǎn)兒偽善。 本文+內(nèi)-容-來(lái)-自；中^國(guó)_碳+排.放_(tái)交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

而碳交易，根據(jù) ICAP（International Carbon International Carbon Action Partnership，國(guó)際碳行動(dòng)伙伴組織） 的定義，碳排放權(quán)交易系統(tǒng)（ETS）是一個(gè)基于市場(chǎng)的節(jié)能減排政策工具，用于減少溫室氣體的排放。

顧名思義，碳交易本質(zhì)就是碳排放權(quán)的交易，政府設(shè)置一定時(shí)期的碳排放控制總量，再給排放者發(fā)放或拍賣排放權(quán)額度，并賦予排放權(quán)額度的買賣自由，是最為市場(chǎng)化的節(jié)能減排工具。 本*文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

通過(guò)將二氧化碳排放權(quán)作為商品進(jìn)行交易的市場(chǎng)機(jī)制，即鼓勵(lì)減排成本低的企業(yè)超額減排，將富余的碳排放配額或減排信用通過(guò)交易的方式出售給減排成本高、無(wú)法達(dá)到碳排放要求的企業(yè)，幫助后者達(dá)到減排要求，同時(shí)降低社會(huì)碳排放總成本。

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排放權(quán)額度的分配，目前我國(guó)有碳排放配額（CEA）與中國(guó)核證自愿減排量（CCER）兩種主要形態(tài)：

 

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  CEA：中國(guó)碳排放配額（Chinese Emission Allowance, CEA）,是政府分配給控排企業(yè)指定時(shí)期內(nèi)的碳排放額度，1單位配額相當(dāng)于1噸二氧化碳當(dāng)量。 本+文+內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com

   

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  CCER：國(guó)家核證自愿減排量（Certified Emission Reduction，CCER），是指依據(jù)《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》的規(guī)定，經(jīng)國(guó)家發(fā)改委備案并在國(guó)家注冊(cè)登記系統(tǒng)中登記的溫室氣體自愿減排量，單位為“噸二氧化碳當(dāng)量”。能夠產(chǎn)生CCER的項(xiàng)目主要包括風(fēng)電、光伏、水電、生物質(zhì)發(fā)電等，但前提是必須具有“額外性”（項(xiàng)目所帶來(lái)的減排量相對(duì)于基準(zhǔn)線是額外產(chǎn)生的），且有適用的“方法學(xué)”（經(jīng)國(guó)家發(fā)改委備案認(rèn)可的用以確定項(xiàng)目基準(zhǔn)線、論證額外性、計(jì)算減排量、制定監(jiān)測(cè)計(jì)劃等的指南）。 本文`內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

   

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可能不那么為人所知的是，即使沒有“3060”兩個(gè)階段性目標(biāo)，我國(guó)也早已有多個(gè)試運(yùn)行的碳交易所，2021年也恰好是我國(guó)開始建立“碳排放權(quán)交易制度”的第十個(gè)年頭。 本+文`內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

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圖丨平安證券[9] 本+文+內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

2011年11月，國(guó)家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》，正式批準(zhǔn)在北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東、深圳“兩省五市”開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)，2014年6月起，兩省五市碳交易試點(diǎn)全部開始實(shí)際交易（2016年還開放了四川、福建兩地）。由于是以試點(diǎn)為目的，因此交易所彼此之間的運(yùn)作模式非常不一樣。

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圖丨放大燈團(tuán)隊(duì)整理 本*文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m

但總體來(lái)說(shuō)，早期碳交易試點(diǎn)并沒有令人眼前一亮的效果。

數(shù)據(jù)顯示，從2013年開始到2020年年末，試點(diǎn)地區(qū)配額總量一共分配了約90億噸，累計(jì)配額成交量約4.45億噸，換手率4.9%，交易非常不活躍[10]。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

若從單一年份看，交易同樣非常不活躍。2019年七個(gè)試點(diǎn)碳市場(chǎng)共分配12.96億噸；完成線上配額交易量2187萬(wàn)噸，達(dá)成線上交易額7.73億元；線上配額交易量?jī)H占配額分配總量1.69%；同期CCER共計(jì)成交3013萬(wàn)噸，僅占配額分配總量的2.32%，甚至有兩個(gè)交易所交易量為0[11]。

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在如今“3060”目標(biāo)提出的大背景下，我國(guó)的碳排放市場(chǎng)已經(jīng)已經(jīng)加速邁向下一階段，也就是此次將要推出的“全國(guó)碳市場(chǎng)”。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)內(nèi)的碳交易市場(chǎng)將會(huì)區(qū)域試點(diǎn)和全球市場(chǎng)并存，但前者將逐漸向后者過(guò)渡，且不再建設(shè)新的地方性市場(chǎng)。

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圖丨放大燈團(tuán)隊(duì)整理 本@文$內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om

本次新建的全國(guó)碳市場(chǎng)，將以電力系統(tǒng)為突破口，預(yù)計(jì)在“十四五”期間逐漸納入其它數(shù)個(gè)高耗能企業(yè)。 本*文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m

根據(jù)《2019-2020 年全國(guó)碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案（發(fā)電行業(yè)）》、《納入 2019-2020年全國(guó)碳排放權(quán)交易配額管理的重點(diǎn)排放單位名單》，首批納入全國(guó)碳市場(chǎng)交易的電力行業(yè)重點(diǎn)排放單位共2225家，篩選方法是根據(jù)發(fā)電行業(yè)（含其他行業(yè)自備電廠）2013~2019 年任一年排放達(dá)到2.6萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量（綜合能源消費(fèi)量約1萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤）及以上的企業(yè)或者其他經(jīng)濟(jì)組織的碳排放核查結(jié)果進(jìn)行納入，并實(shí)行名錄管理，重點(diǎn)排放單位排放總量超過(guò)33億噸二氧化碳當(dāng)量，占2019年全國(guó)碳排放量比例接近30%。

交易體系方面，全國(guó)市場(chǎng)將以碳排放配額（CEA）為主，中國(guó)核證自愿減排量（CCER）為輔。 本+文+內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com

而排放權(quán)，全國(guó)碳交易市場(chǎng)在初級(jí)將以免費(fèi)分配的形式，依據(jù)“基準(zhǔn)法”進(jìn)行分配。所謂基準(zhǔn)線法，是以碳排放強(qiáng)度行業(yè)基準(zhǔn)值，即某行業(yè)的代表某一生產(chǎn)水平的單位活動(dòng)水平碳排放量，來(lái)作為碳交易中的配額初始分配參考指標(biāo)，即基準(zhǔn)線。該方法采用的行業(yè)碳排放強(qiáng)度基準(zhǔn)值，與“企業(yè)的活動(dòng)水平”的乘積來(lái)決定企業(yè)所能獲得的免費(fèi)配額數(shù)。該方法相對(duì)公平，但計(jì)算較為復(fù)雜。

CCER由于早期未見成效，增量申請(qǐng)?jiān)?017年就已經(jīng)暫定，有關(guān)部門也暫時(shí)沒有重啟的計(jì)劃。目前雖有核證存量可以交易，但短期內(nèi)僅能作為一種補(bǔ)充手段，且規(guī)模也比較有限，在此不再贅述。

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根據(jù)早期的發(fā)改委規(guī)劃，原本的碳交易市場(chǎng)將會(huì)納入石化、化工、 建材、鋼鐵、有色、造紙、電力、航空共八個(gè)高排放行業(yè)。但之所以最終僅選擇了電力行業(yè)，則主要是因?yàn)樾袠I(yè)的產(chǎn)品比較單一，排放環(huán)節(jié)比較少，且現(xiàn)有的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)體系已經(jīng)比較成熟，交易所建設(shè)最為簡(jiǎn)單；同時(shí)正如我們上文所說(shuō)，電力行業(yè)仍然是我國(guó)最大的碳排放源，作為首個(gè)試點(diǎn)行業(yè)再合適不過(guò)。

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根據(jù)生態(tài)環(huán)境部給出信息，鋼鐵行業(yè)“十四五”期間將盡早納入碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，水泥、化工、電解鋁、造紙等行業(yè)前期已完成較多的準(zhǔn)備工作的行業(yè)，同樣考慮在“十四五”期間納入交易市場(chǎng)。 本*文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m

對(duì)政府，碳交易是一種高效且經(jīng)濟(jì)的排放管理手段。對(duì)企業(yè)本身來(lái)說(shuō)，碳交易也是促進(jìn)企業(yè)主動(dòng)升級(jí)生產(chǎn)技術(shù)的推動(dòng)力。 本`文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳排0放_(tái)交-易=網(wǎng) t an pa ifa ng . c om

就以知名新能源企業(yè)特斯拉為例，公開資料顯示，特斯拉最近三年通過(guò)銷售碳排放積分，分別獲利4.19億美元、5.93億美元和15.8億美元。而2020年特斯拉全年?duì)I收為315.36億美元，凈利潤(rùn)僅為7.21億美元。這意味著，如果剔除出售碳排放積分的收益，則2020年特斯拉虧損8.59億美元。[12]

盡管碳排放積分和我國(guó)施行的碳交易不完全一樣，但其本質(zhì)相差不多。我們可以清晰地看到，依靠新能源車特有的低排放特點(diǎn)，特斯拉大幅拉高了自身利潤(rùn)水平，彌補(bǔ)了高額研發(fā)支出帶來(lái)的“失血”，而這種模式，在傳統(tǒng)碳稅政策下無(wú)法實(shí)現(xiàn)。 本%文$內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳|排 放_(tái)交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om

但僅有政策支持不足以完成碳中和的事業(yè)，相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)也不可缺位。

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碳中和背后的技術(shù)升級(jí) 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

從技術(shù)的角度講，想要實(shí)現(xiàn)碳中和的路徑其實(shí)很直白，無(wú)非四個(gè)字：減排，吸收。

減排不難理解，就是從生產(chǎn)階段降低被排放進(jìn)大氣的二氧化碳總量，核心要素是能源轉(zhuǎn)型。

如前文所述，目前我國(guó)高排放的很大一部分原因，就是由于能源結(jié)構(gòu)過(guò)于依賴化石燃料。這就決定了，想要實(shí)現(xiàn)碳中和，我國(guó)就必須大幅調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，以風(fēng)光水核，甚至是生物質(zhì)能為主的可再生能源，替代傳統(tǒng)能源。其本質(zhì)，是一次屬于能源產(chǎn)業(yè)的，不可避免的全面升級(jí)。 本`文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中^國(guó)_碳0排0放^交-易=網(wǎng) ta n pa i fa ng . co m

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圖源見上[13] 禸嫆@唻洎：狆國(guó)湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

據(jù)全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織估算，中國(guó)實(shí)現(xiàn)“碳中和”，需要約35.5億千瓦光伏資源量，目前我國(guó)光伏裝機(jī)量規(guī)模約為2.1億千瓦，為滿足2060年光伏裝機(jī)容量需求，供給至少需增長(zhǎng)為當(dāng)前的17倍。2021年400余家風(fēng)能企業(yè)代表聯(lián)合發(fā)布的《風(fēng)能北京宣言》提出，到2030年風(fēng)電裝機(jī)至少達(dá)到8億千瓦，到2060年至少達(dá)到30億千瓦。據(jù)國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化戰(zhàn)略研究所數(shù)據(jù)，我國(guó)當(dāng)前風(fēng)電裝機(jī)容量約2.5億千瓦，若2060年風(fēng)能裝機(jī)量按30億千瓦算，是當(dāng)前風(fēng)能裝機(jī)容量的12倍。 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

碳吸收則比較復(fù)雜，包括植樹造林、土壤固碳、生物能源與碳捕獲和封存（BECCS）以及直接空氣碳捕獲（DAC）等一系列多樣化的技術(shù)手段。 本*文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

這一路線看起來(lái)很美，但也遠(yuǎn)比減排要困難得多。首先是目前的碳捕捉與碳封存技術(shù)并不成熟，能投入使用的也存在較大成本問題。植樹盡管執(zhí)行很簡(jiǎn)單，但見效周期長(zhǎng)且會(huì)加劇土地資源的緊張。同時(shí)植樹對(duì)環(huán)境的影響也比較復(fù)雜，絕非簡(jiǎn)單的“越多越好”。

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圖丨放大燈團(tuán)隊(duì)整理

而要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，資本的參與必不可少。

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據(jù)清華大學(xué)氣候變化與可持續(xù)發(fā)展研究院測(cè)算，在我國(guó)實(shí)現(xiàn)碳排放目標(biāo)過(guò)程中，若以實(shí)現(xiàn)2℃目標(biāo)為導(dǎo)向轉(zhuǎn)型路徑，2020~2050 年能源系統(tǒng)需新增投資約 100 萬(wàn)億元，約為每年GDP的1.5%~2.0%；若以實(shí)現(xiàn)1.5℃目標(biāo)為導(dǎo)向轉(zhuǎn)型路徑，需新增投資約138萬(wàn)億元，超過(guò)每年GDP的2.5%。可以說(shuō)，碳中和是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的機(jī)會(huì)，同樣也是風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)會(huì)。

“碳中和”的大潮已經(jīng)來(lái)臨，其必將對(duì)中國(guó)的長(zhǎng)期發(fā)展有著深遠(yuǎn)影響。挑戰(zhàn)也有，困難也多，但這同樣也是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)再一次產(chǎn)業(yè)升級(jí)的巨大機(jī)會(huì)。如何轉(zhuǎn)型低碳發(fā)展路線是產(chǎn)業(yè)要回答的問題，如何尋找下一個(gè)風(fēng)口是投資者要回答的問題。

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但歸根結(jié)底，碳中和的本質(zhì)是氣候問題，而氣候問題關(guān)乎的，終究是全人類的命運(yùn)。這場(chǎng)為構(gòu)建人類命運(yùn)共同體的減排之路，才剛剛開始。 內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com

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[5] Hector Pollitt：分析：在2060年實(shí)現(xiàn)“碳中和”可使中國(guó)“更富足”.CarbonBrief.2020.09.29 內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com

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[8] 鄭青亭：比爾·蓋茨豪擲20億美元投資清潔能源！每年花700萬(wàn)美元抵消個(gè)人碳足跡.21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道.2021.03.03

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[10] 東方證券：走向碳中和系列：從地方試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)看未來(lái)碳交易市場(chǎng)特征.2021.04.08 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

[11] 華西證券：全球碳交易市場(chǎng)的前世今生，中國(guó)可汲取的教訓(xùn)與面臨的挑戰(zhàn).2021.03.19

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[12] 段思瑤、李碩：新能源積分漲價(jià)10倍，“特斯拉們”如何兌現(xiàn)巨額紅利？.每日經(jīng)濟(jì)新聞.2021.05.18

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[13] 中信證券：全國(guó)碳市場(chǎng)揚(yáng)帆起航，綠色化轉(zhuǎn)型箭在弦上.2021.03.24

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