用投行融資的方式開發(fā)CDM項目

　　“二氧化碳減排額作為一個新興的大宗交易商品(commodity)，既不是瓶裝也不是罐裝，CDM產生的二氧化碳減排額是一種‘信用額’(Credit)，對于中國的而言既是一種可以兌現的“碳資產”。”王齊告訴記者，碳排交易規(guī)則十分嚴格，“碳資產”開發(fā)程序也比較復雜，銷售合同涉及境外客戶，合同期限很長，因此非專業(yè)機構難以具備此類項目的開發(fā)和執(zhí)行能力，這成為我國企業(yè)利用CDM的重大障礙。

　　企業(yè)如何在CDM融資中獲得成功呢?據王齊介紹，要實現碳排交易，必須要獲得項目東道國的CDM主管機構(DNA)的批準，必須要通過指定經營實體(DOE)的審核，必須要完成聯(lián)合國CDM執(zhí)行理事會(EB)的登記注冊，這些都需要項目業(yè)主(企業(yè))完成一份國際標準的符合聯(lián)合國要求的技術說明書——項目設計文件(PDD)。程序上的復雜還是次要的，作為一種商品，最為關鍵的還是找到買家。而買家關心的往往并不是PDD，他們需要企業(yè)提供的是另一份商務性文件——項目概念書(PIN)。 本+文+內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com

　　PIN的英文全名是Project IdeaNote，翻譯成“項目概念書”。Idea是“概念”的意思，同時也有“故事”的含義。王齊解釋說：“CDM與其他項目融資有很多相似之處。項目融資就是要給投資商‘講故事’，把項目的獨到優(yōu)勢講給投資者聽，他們才可能對你的項目產生興趣。同樣，企業(yè)在進行CDM項目開發(fā)中，也必須要通過PIN來向那些國際買家講述關于你的企業(yè)和項目的一個‘可持續(xù)發(fā)展的故事’，以有效地吸引他們的關注眼光。”

　　不同的買家對PIN的要求，無論是格式還是內容往往都是不一樣的。因為CDM買家的關注點不同。一個高明的“講故事者”應該就是要針對買家不同的需求去講述相應的故事，針對買家不同的關注點去設計相應的PIN。所以，中國企業(yè)不但要學會運用PIN來推銷自己的碳產品，更需要學會針對不同的買家量身定做不同的PIN。PDD更多的是放在技術或者方法學層面，而PIN更多地是關注收入、風險等商務層面。 本+文`內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網-tan pai fang . com

　　獲得批準、引起國際買家的興趣，只是表明中國企業(yè)的賣碳之路走出了第一步。但業(yè)內專家認為，企業(yè)不應該投入太多精力去做PDD和PIN的設計，這些都可以讓咨詢機構去做。因為企業(yè)還要面臨非常復雜的商務談判工作，商務談判的最終成果就是“購碳協(xié)議”。這既是一份明確買賣產品的數量和價格的商務文件，又是一份明確買賣雙方的權利和義務的法律文件。

　　“購碳協(xié)議”有一些固定的條款，核心內容包括交易量、交易價格、付款方式、交割方式、免責、懲罰條款等，是一份非常復雜的國際商務合作協(xié)議。其中每一個條款、每一句話的調整可能都會給企業(yè)帶來巨大的利益或者損失。

　　CDM項目所存在的風險也與一般的項目融資所存在的風險一樣，項目融資采用的風險控制方式也可為CDM項目所參考。但CDM還具有自身特色的風險，王齊介紹說現在一些企業(yè)認為，賣碳收入是白撿來的，甚至一邊在開發(fā)，一邊還在懷疑。因此只要有買家上門就覺得是個勝利，倉促簽約，最終會在價格或者付款方式等方面蒙受巨大損失；還有一些企業(yè)看到二氧化碳能賣錢，恨不得有多少賣多少，一口吃成大胖子。卻不知道“購碳協(xié)議”里面有非常嚴格的懲罰條款，一旦企業(yè)不能及時足額交割，將會遭到對方的索賠。

　　據易碳家了解，國內出臺《清潔發(fā)展機制項目運行管理辦法》之后，審批程序已經非常明確，也相對簡單。但企業(yè)對CDM基本知識缺乏、編寫PDD文件的技術支持單位和專家缺乏是目前制約我國發(fā)展CDM項目的兩大主要因素。政府官員和專家建議：對于那些企業(yè)自身做不了也做不好的事情，要學會依靠專業(yè)咨詢機構的幫助，本文內容來源于中國碳排放交易網tanpaifang.com，轉載須加網址。 

本@文$內.容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網 t a np ai fan g.c om