“ESG”是環(huán)境（Environmental）、社會（Social）及公司治理（Governance）的縮略，其本質是價值取向投資，核心特點是把社會責任納入投資決策，以改善投資結構，優(yōu)化風險控制，最終獲得較高的長期收益。

 

國際上ESG的發(fā)展可追溯至上世紀70年代，為解決早期因“重經濟輕環(huán)境”產生的環(huán)境問題，發(fā)達國家興起了綠色消費及環(huán)境保護等倡議。20世紀九十年代，社會責任投資開始由道德層面轉向投資策略層面，在投資決策中綜合考量公司的ESG績效表現(xiàn)，衡量ESG投資策略對投資風險和投資收益的影響。

 

值得一提的是，2019年3月，華夏銀行資產管理部加入聯(lián)合國環(huán)境署“負責任投資原則”組織，是我國第一家加入該原則的銀行資產管理機構。同年9月，華夏銀行成為國內首批簽署聯(lián)合國環(huán)境署《負責任銀行原則》的三家商業(yè)銀行之一，將ESG理念納入投融資業(yè)務核心策略。

 

據(jù)李民吉介紹，ESG策略的實施過程，實際上是探尋ESG因子與投資管理中各項因素的關系，進而實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)和風險規(guī)避的過程。參照目前的國際通行標準，ESG策略主要包含正面篩選、負面排除、ESG整合、股東參與、規(guī)范篩選、主題投資和影響力投資七大類。基于自研評價和數(shù)據(jù)體系，目前華夏理財理財業(yè)務在投資管理過程中，已綜合運用了負面排除、ESG整合、主題投資等綜合化方式，在投資備選庫構建、估值分析、風險監(jiān)測等環(huán)節(jié)整合了ESG因素。ESG策略對華夏銀行的投資體系形成了良好的支撐。

 

據(jù)了解，經過2年多的創(chuàng)新實踐和持續(xù)摸索，華夏銀行理財業(yè)務現(xiàn)已完成了全面ESG融合工作，自主研發(fā)ESG評價和數(shù)據(jù)體系對各類資產備選庫實現(xiàn)了打分全覆蓋，在新增自主投資分析框架中全部納入了ESG考量因素，建立了資產和組合雙維ESG風險監(jiān)控機制。

 

對于ESG風險監(jiān)控機制如何發(fā)揮作用，李民吉表示，ESG投資關注的是公司環(huán)境、社會、公司治理三方面的風險暴露與管理水平，對應分析涵蓋了傳統(tǒng)投資分析中未重點關注的氣候、政策及監(jiān)管、聲譽、競爭等方面風險。隨著全球投資機構對ESG策略研究的不斷深入，ESG因素與業(yè)務之間更多的顯性和隱性聯(lián)系還會不斷被揭示出來。這些分析將幫助投資機構實現(xiàn)規(guī)避風險和價值發(fā)現(xiàn)的雙重目標。

 

就風險管理機制而言，華夏銀行理財業(yè)務在單一資產和投資組合兩個維度考慮ESG相關風險因素。在單一資產層面：在投前環(huán)節(jié)，首先就各類資產投資備選庫進行了基于內部ESG打分和評價的負面篩選；在投中環(huán)節(jié)，對ESG評分定期更新、ESG風險事件和行業(yè)ESG政策監(jiān)控機制，基于相關影響及時對持倉進行相應調整。在投資組合層面：定期統(tǒng)計產品持倉標的ESG評分分布、偏移以及可持續(xù)相關主題行業(yè)偏配情況，結合持倉ESG評分及行業(yè)分布情況，就組合內潛在ESG風險采取應對措施。

 

與此同時，華夏銀行在全行跨前中后臺部門設立專題研究組開展主題研究和定期溝通，依靠ESG培訓機制持續(xù)提升鞏固ESG策略總體執(zhí)行能力。

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