ISSB的成立為全球ESG標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一帶來了可能，但對于其前進(jìn)道路上面臨的諸多困難和挑戰(zhàn)，施懿宸認(rèn)為不容樂觀。

 

成立伊始，ISSB就宣布將于2022年6月之前將氣候披露準(zhǔn)則理事會（CDSB）及價(jià)值報(bào)告基金會（VRF）整體并入；今年3月下旬，IFRS基金會與全球報(bào)告倡議組織（GRI）達(dá)成了一項(xiàng)關(guān)于ESG標(biāo)準(zhǔn)的合作協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，ISSB與GRI下設(shè)的全球可持續(xù)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)委員會（GSSB）將在未來工作中相互協(xié)調(diào)與合作?？梢姡琁SSB并非從零開始，而是在整合若干現(xiàn)有ESG披露框架的基礎(chǔ)上逐步完善。

 

盡管有前人作為基礎(chǔ)，但施懿宸認(rèn)為，由于各個(gè)標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu)的出發(fā)點(diǎn)、關(guān)注點(diǎn)不同，現(xiàn)有的ESG披露框架和標(biāo)準(zhǔn)在指標(biāo)體系、側(cè)重點(diǎn)和目標(biāo)等方面都各具特點(diǎn)，要從眾多標(biāo)準(zhǔn)中整合出一套，需要非常多的協(xié)調(diào)與合作。他同時(shí)表示“現(xiàn)有的ESG披露標(biāo)準(zhǔn)多為一些框架性、原則性的準(zhǔn)則，在指標(biāo)設(shè)置上有很大差異。ISSB如果要設(shè)立原則性框架會比較容易，但若要制定一個(gè)與財(cái)報(bào)的財(cái)務(wù)信息標(biāo)準(zhǔn)一樣的可量化、可比較的ESG報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，其難度就會非常大。”

 

相較于更為廣泛的利益相關(guān)方，ISSB聚焦于投資者的需求，目標(biāo)是為資本市場提供有關(guān)公司可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。然而，投資者是對定量指標(biāo)有較大需求的。當(dāng)前可持續(xù)性信息多為定性和定量混合披露，而且定量信息有限且披露口徑不一致。“財(cái)報(bào)是從財(cái)務(wù)角度編制的，其數(shù)據(jù)通常以貨幣為計(jì)量單位。但是衡量可持續(xù)發(fā)展績效的單位通常不是貨幣，且很難統(tǒng)一。例如，我們會用脫貧人數(shù)衡量扶貧項(xiàng)目的績效；用種植樹木的棵數(shù)衡量生物多樣性保護(hù)的績效；用減排噸數(shù)來計(jì)算企業(yè)應(yīng)對氣候變化的效果等。”施懿宸認(rèn)為，可持續(xù)發(fā)展內(nèi)容非常多元，要全面反映企業(yè)實(shí)際情況，幫助投資者做出量化評估是有挑戰(zhàn)的。

 

除了希望能夠統(tǒng)一指標(biāo)披露口徑，施懿宸指出，投資人更加希望披露的ESG信息能夠與公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)回報(bào)掛鉤，也就是說，希望能通過報(bào)告看出ESG實(shí)踐對公司財(cái)務(wù)績效的影響。“對于環(huán)保人士而言，可能只看碳排放的噸數(shù)就可以了，但對于遵循市場邏輯的投資人而言，這類信息可能是無效或者說對投資決策不產(chǎn)生影響的。因?yàn)樘寂欧艛?shù)據(jù)無法直接跟公司估值、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等掛鉤。”

 

施懿宸表示，ISSB聚焦投資者需求，其暗含目標(biāo)就是要把可持續(xù)發(fā)展信息“加工”成影響財(cái)務(wù)決策的數(shù)字，其方向是對的，但轉(zhuǎn)化過程會有很多困難和問題。以計(jì)算碳風(fēng)險(xiǎn)為例，施懿宸進(jìn)一步介紹說，“同樣的碳排放，在不同企業(yè)、區(qū)域和國家，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會存在差異。例如，在非強(qiáng)制減排的國家，企業(yè)面臨的碳風(fēng)險(xiǎn)就會比強(qiáng)制性減排的國家低。”他表示，轉(zhuǎn)化過程用的財(cái)務(wù)模型和方法學(xué)不統(tǒng)一，計(jì)算出來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)機(jī)遇就會不一樣。盡管統(tǒng)一轉(zhuǎn)化過程很復(fù)雜、也最難，但施懿宸認(rèn)為這也是最有價(jià)值的，“想讓金融從業(yè)人員關(guān)注ESG，就必須讓他們看到量化的財(cái)務(wù)影響，否則ESG報(bào)告對他們而言只是看過而已”。 本文`內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om