二、PPP 模式在我國具有廣泛的發(fā)展前景

 

在“一帶一路”倡議深入推進(jìn)和金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的時代背景下，PPP 模式在

我國具有廣泛的發(fā)展前景。

 

（一）有助于減輕我國政府債務(wù)負(fù)擔(dān)

 

我國政府債務(wù)問題仍處在可控范圍，但長遠(yuǎn)來看該問題不容忽視。我國政府一般債務(wù)占 GDP 比重已由 2000 年的 24.38%上升至 2017 年的 46.96%，上升趨勢明顯。未來，隨著人口老齡化趨勢的不斷加劇，公共財政壓力可能還將不斷攀升，一些西方國家的教訓(xùn)值得我國引以為戒。

 

此外，地方政府債務(wù)存在較大隱患。由于地方政府事權(quán)與財權(quán)不匹配等原因，隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，地方政府債務(wù)也在快速積累，引起了監(jiān)管部門和社會各界的廣泛關(guān)注。當(dāng)前，地方政府各類債務(wù)余額具體有多少，沒有全面準(zhǔn)確的統(tǒng)計數(shù)字。其規(guī)模的快速增長，以及不透明性，可能在未來產(chǎn)生較大的系統(tǒng)性風(fēng)險隱患。

 

（二）有助于化解“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的投融資難題

 

“一帶一路”倡議為沿線國家所能帶來的經(jīng)濟(jì)價值是巨大的。根據(jù)世界銀行報告結(jié)果4，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的全面推進(jìn)，沿線參與國貿(mào)易量有望增加 2.8%到 9.7%，實際收入可提高 1.2%到 3.4%，可幫助 3200萬人脫離每天收入低于 3.2美元的中度貧困。

 

“一帶一路”倡議推進(jìn)的瓶頸在于沿線國家政府財政能力有限，難以承擔(dān)大額基礎(chǔ)設(shè)施投資。報告指出，大約四分之一的“一帶一路”沿線國家的債務(wù)水平已經(jīng)達(dá)到較高的水平，其中一部分國家的中長期脆弱性正在增大，這已經(jīng)成為制約“一帶一路”倡議推進(jìn)的重要因素。而且，“可能使有關(guān)國家掉入債務(wù)陷阱”也是一些西方國家對“一帶一路”倡議橫加評論的主要依據(jù)之一。

 

積極推進(jìn) PPP 模式的發(fā)展，打造完善的配套制度體系，并將有益經(jīng)驗推廣至“一帶一路”沿線國家，吸引全球私人資本參與基礎(chǔ)設(shè)施投資，能夠有效助力“一帶一路”倡議的發(fā)展。

 

（三）從短期看，有助于我國穩(wěn)投資、穩(wěn)增長

 

投資是拉動我國經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車之一，近年來由于外需不振，投資的重要性愈發(fā)凸顯。其中，制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資是支持總投資增長的三大引擎。但從 2017年年底后，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)大幅下跌，成為拖累經(jīng)濟(jì)下行的重要原因之一。而同樣也是在 2017 年年底后，PPP 項目的發(fā)展也陷入了瓶頸期，未能為拉動基礎(chǔ)設(shè)施投資提供有效支撐。

 

（四）能夠為私人資本提供大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)

 

在我國經(jīng)濟(jì)中，長期存在這樣的結(jié)構(gòu)性特征：一方面儲蓄率較高，但另一方面卻缺乏有效金融渠道、缺乏優(yōu)質(zhì)投資資產(chǎn)。過剩儲蓄可能轉(zhuǎn)化為投機(jī)性資本，在特定條件下，有可能加劇金融市場異常波動，也可能導(dǎo)致資本大規(guī)模外逃。歷史上，我國股票市場、房地產(chǎn)市場在投機(jī)性資本的炒作下都曾多次出現(xiàn)大幅波動，為宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行帶來了壓力。我國公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的規(guī)模巨大，PPP 模式的穩(wěn)健發(fā)展，能夠為私人資本投資公共基礎(chǔ)設(shè)施提供重要渠道和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)標(biāo)的，這是使私人資本獲得較高收益率、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一種重要途徑。