氣候指數(shù)是否為轉(zhuǎn)型金融工具呢?這須考慮其投資標(biāo)的是否符合轉(zhuǎn)型的定義，包括具有轉(zhuǎn)型目標(biāo)、納入高碳排活動(dòng)，以及明確的績效改善，依次分析如下。

 

　　首先，v1以剔除法排除了高碳排行業(yè)和個(gè)股，如果它投資的是已不需再轉(zhuǎn)型的純綠活動(dòng)，則不屬于轉(zhuǎn)型金融工具。其次，v2特別針對某些可持續(xù)主題，如果其投資標(biāo)的納入了目前并未達(dá)到凈零排放但有零碳路徑的轉(zhuǎn)型活動(dòng)時(shí)，則有助于整體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，故屬于轉(zhuǎn)型金融工具。第三，v1+v2固然通過低碳轉(zhuǎn)型評估等方式將轉(zhuǎn)型活動(dòng)納入，但并未對轉(zhuǎn)型雄心做要求，從而未必符合轉(zhuǎn)型條件。第四，v3特別納入了高碳排活動(dòng)，PAB及CTB更通過年度脫碳率要求來確保轉(zhuǎn)型雄心，更有明確的脫碳績效要求，故符合轉(zhuǎn)型金融工具的標(biāo)準(zhǔn)。

 

　　事實(shí)上，各代指數(shù)中除了v3是明確以轉(zhuǎn)型金融為出發(fā)點(diǎn)外，其他幾代難以從表面判斷是否符合轉(zhuǎn)型要求。如要評估，則可依據(jù)官方對轉(zhuǎn)型活動(dòng)的界定來進(jìn)行判斷。有關(guān)于此，中國對轉(zhuǎn)型活動(dòng)的分類標(biāo)準(zhǔn)仍在擬訂中，但歐盟«分類條例»中的第十條第二款頗具參考價(jià)值。依據(jù)該條款，在評估一項(xiàng)活動(dòng)是否符合轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，必須考慮其轉(zhuǎn)型路徑如何對接1.5度溫控目標(biāo)，以及它會如何逐漸降低碳排放并促使化石燃料退場。另外，該活動(dòng)不得阻礙低碳發(fā)展、不得被碳密集資產(chǎn)鎖定，且其碳排放績效必須優(yōu)于行業(yè)均值。只有當(dāng)v3的定期報(bào)告強(qiáng)制納入這些要求的披露時(shí)，其轉(zhuǎn)型依據(jù)才可信賴。