導(dǎo)讀碳交易市場體系的建立一方面有利于高排放企業(yè)通過節(jié)能減排技術(shù)降低碳排放，排放配額的市場化交易手段為其提供安排動力及經(jīng)濟(jì)性支撐，另一方面可再生能源企業(yè)也將受益于自愿核證機(jī)制的推廣，通過 CCER 交易實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值重估，同時(shí)全國碳交易市場建設(shè)初期對于相關(guān)系統(tǒng)建設(shè)需求較大。
 

國內(nèi)：整體來看，本周（9 月 19 日-9 月 25 日）全國整體碳配額交易市場活躍度持續(xù)下降，主要原因是廣東、重慶等試點(diǎn)交易量回落較多；整體碳價(jià)有所回落。本周碳配額二級市場成交量共計(jì) 28.9 萬噸，其中全國碳市場交易量 0.06 萬噸，同比上漲 52.5%，碳試點(diǎn)交易量 28.84 萬噸，同比下降 51.68%，其中廣東試點(diǎn)同比大幅下降 74.94%、為主要拖累項(xiàng)。從價(jià)格（僅比較線上或掛牌交易）上看，全國碳市場均價(jià) 57.82 元/噸，同比下降 0.53%，已跌破 58 元/噸的價(jià)格支撐位，碳試點(diǎn)平均碳價(jià) 56.17 元/噸，同比下降 10.89%，主要原因是成交量占比較大的北京、福建試點(diǎn)碳價(jià)有所下跌，但北京試點(diǎn)碳價(jià)周一突破新高。本周（9 月 19 日-9 月 25 日）全國整體碳信用（CCER）二級交易市場成交量大幅上升。從交易量上看，本周CCER 交易量大幅上升，主要是北京、天津等地 CCER 交易量大幅上升，本周北京試點(diǎn)有兩筆 CCER 掛牌交易，周內(nèi)價(jià)格波動較大。

 

國際：本周（9 月 19 日-9 月 25 日）國外碳配額二級市場交易量漲跌不一、碳價(jià)均有所下跌。歐盟本周一級市場拍賣量 1032.3 萬噸，同比下降 17.38%，拍賣周均價(jià) 69.93 歐元/噸，相比上周小幅上升 1.08%。歐盟二級市場 EUA 總成交量下降 24.95%，本周平均碳價(jià)下探 3.17%，周五碳價(jià)出現(xiàn)較大跌幅，根據(jù)中創(chuàng)碳投消息，主要原因是在歐盟 REPowerEU 能源計(jì)劃的有關(guān)市場穩(wěn)定儲備（MSR）政策的談判中，德國在考慮利用配額拍賣獲取更多資金，因此導(dǎo)致投資者預(yù)計(jì)未來 MSR 釋放的配額量有所增長、看跌碳價(jià)，故碳價(jià)走低。本周英國二級市場期現(xiàn)貨交易量大幅上漲、交易均價(jià)小幅下跌，周內(nèi) UKA 價(jià)格呈現(xiàn)波動趨勢。本周韓國碳市場量價(jià)齊跌， KAU22現(xiàn)貨成交量大幅下降，同比下降 21.06%，平均碳價(jià)亦有明顯下跌。

 

相關(guān)新聞： 1） 9 月 21 日，國資委召開中央企業(yè)碳達(dá)峰碳中和工作推進(jìn)會，強(qiáng)調(diào)各中央企業(yè)要科學(xué)合理、“一企一策”制定碳達(dá)峰行動方案；2）9 月 23 日，國管局、國家發(fā)展改革委、財(cái)政部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于鼓勵和支持公共機(jī)構(gòu)采用能源費(fèi)用托管服務(wù)的意見》。

 

投資建議：碳交易市場將逐步從區(qū)域試點(diǎn)階段過渡到全國交易階段。碳交易市場體系的建立一方面有利于高排放企業(yè)通過節(jié)能減排技術(shù)降低碳排放，排放配額的市場化交易手段為其提供安排動力及經(jīng)濟(jì)性支撐，另一方面可再生能源企業(yè)也將受益于自愿核證機(jī)制的推廣，通過 CCER 交易實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值重估，同時(shí)全國碳交易市場建設(shè)初期對于相關(guān)系統(tǒng)建設(shè)需求較大。重點(diǎn)關(guān)注可再生能源、高排放龍頭及第三方服務(wù)等領(lǐng)域的相關(guān)投資機(jī)遇。

 

風(fēng)險(xiǎn)提示： 碳中和政策推進(jìn)力度不及預(yù)期，碳交易市場建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期，碳交易市場活躍度不及預(yù)期。