7月24日，中國人民銀行副行長范一飛在“全球財富管理論壇2021北京峰會”上指出，在綠色低碳發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略后，當前綠色低碳發(fā)展關鍵要解決好兩個問題——鼓勵ESG投資和推動碳市場建設。

 

　　范一飛強調，碳市場本質上是一個金融市場，負責進行資金期限轉換和風險管理。與普通大宗商品市場相比，碳市場不僅有滿足當前交易需求的基本功能，更重要的功能是基于碳價格信號來實現(xiàn)投資跨周期引導、風險的跨周期管理，這屬于典型的金融功能。只有發(fā)揮好碳價格信號在管理風險、引導投資、穩(wěn)定預期等方面的關鍵作用，才能有序引導全社會的低碳轉型。

 

　　范一飛提出，在既有的減排方式中，碳市場是最為有效的方式。首先，碳市場可以實現(xiàn)環(huán)境約束下的最優(yōu)經(jīng)濟結果，在國際上的應用也最為廣泛，碳稅與補貼發(fā)揮高效作用的前提就是通過市場化交易形成合適的碳價格。近期，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織研究表明，相比碳稅，有價格穩(wěn)定機制支持的碳市場會促使投資者形成碳價長期上漲的預期，更有利于促進減排。

 

　　其次，碳市場可以更好引導全社會的投資，是一種長期可持續(xù)方式。碳價格集中體現(xiàn)了產(chǎn)出增長、排放配額和技術進步等多種因素綜合作用。在價格引導下，企業(yè)減排融資問題以及低碳技術投融資問題都能得到解決。相對于財政補貼，碳市場具有更好的商業(yè)可持續(xù)性。

 

　　再次，碳價格信號對于穩(wěn)定市場預期同樣重要。在缺乏碳價格信號的情況下，個別機構和專家的觀點容易引發(fā)市場波動。有了碳價格信號，可防止市場主體對碳減排預期不清以及由非理性行為引發(fā)“羊群效應”。

 

　　另外，金融市場已有很多成熟的風險管理工具、運作模式，碳市場內在的金融屬性使其更容易與金融市場銜接，只有利用好金融市場才能處理好低碳投資中激勵、跨期和風險管理之間的關系。從這個意義來看，碳市場也將更為有效。

 

　　范一飛提出，從國內外實踐來看，碳市場建立要考慮幾個方面：第一，為形成有效的碳價格，要嚴格遵行市場規(guī)律開展碳交易。金融機構要逐步參與碳市場交易，碳配額一級市場是拍賣型市場，政府可用拍賣配額收入支持高碳行業(yè)和地區(qū)積極轉型。第二，封頂總量是形成有效碳價格的前提。中國能源結構與其他國家有差異，煤炭和石油占比較大，地區(qū)之間很不平衡，必須結合中國能源結構確定未來各時期的碳峰值及配額分配。第三，處理好拍賣當期激勵信號與潛在增長、通脹之間的關系。碳配額拍賣價格過低，不能形成很好的激勵信號；拍賣價格過高可能會抬升生產(chǎn)生活成本，甚至引發(fā)通脹或衰退，這需要把握好其中的平衡。第四，完善市場配套建設。積極發(fā)展遠期、掉期、期權、期貨等衍生品，提高透明度，加強投資者保護等金融市場監(jiān)管規(guī)則也應該適用于碳市場。

 

　　除了碳市場建設外，范一飛還就中國綠色金融未來的發(fā)展方向表示，雖然我們在這方面發(fā)展已經(jīng)取得一些成績，但在投資人培育、對接國際標準，環(huán)境信息披露、中間機構規(guī)范發(fā)展等方面依然存在不足。他提出，下一步，人民銀行會在具有中國特色綠色金融發(fā)展道路上持續(xù)探索，既重視自上而下頂層設計，也要注意培育自下而上的市場主體、自覺意識，按照三方功能、五大支柱框架推動形成ESG投資理念與綠色金融標準雙輪驅動發(fā)展格局，助力綠色低碳高水平發(fā)展。

 

　　具體來看，第一，政策措施與機制建設多措并舉，培育ESG投資人。在激勵政策方面，繼續(xù)探索包括補貼、貼息、減免稅等在內的財稅政策，以及能夠提升綠色信貸和綠色債券吸引力的監(jiān)管政策等。強化和完善綠色金融評價機制，提升市場機構配置綠色資產(chǎn)積極性。積極促進市場建設，推動ESG投資與固定收益產(chǎn)品相結合。豐富ESG投資運用領域，引導養(yǎng)老金、保險、社保等具有一定社會屬性的長期資金進入ESG投資市場，并納入考評體系，豐富綠色債券市場資金來源。

 

　　第二，健全綠色金融標準體系，推動其與國際標準對接。最終在我國能源稟賦與產(chǎn)業(yè)結構基礎上，研究制定與國際接軌綠色債券標準，助力全球綠色金融發(fā)展。

 

　　第三，完善信息披露要求，強化市場約束機制。繼續(xù)強化金融機構、證券發(fā)行人、公共部門環(huán)境信息披露的強制性和規(guī)范性，建立強制統(tǒng)一的信息披露標準，覆蓋各類融資主體，細化環(huán)境信息披露要求。此外，探索建立信息共享機制，便于金融機構獲取企業(yè)的碳排放數(shù)據(jù)。

 

　　第四，加強市場生態(tài)建設，發(fā)揮好中間機構的橋梁作用。繼續(xù)規(guī)范中間機構行為，開展對評估認證機構的備案，通過市場化評議和業(yè)務質量交叉檢查等方式，推動評估認證行業(yè)的標準統(tǒng)一。