馬駿 中國碳中和50人論壇成員、中國金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)主任、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長、G20可持續(xù)金融研究小組共同主席

　　本文選自：《中國碳中和50人論壇文集（2021）》——【行業(yè)與案例】版塊

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　　引言： 本`文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳排0放_交-易=網(wǎng) t an pa ifa ng . c om

　　2020年9月22日，國家主席習(xí)近平在聯(lián)合國大會(huì)一般性辯論中，向全世界莊嚴(yán)宣布，中國將力爭于2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，在2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。中國的此項(xiàng)承諾是全球應(yīng)對氣候變化歷程中的里程碑事件，它不但會(huì)加速中國的綠色低碳轉(zhuǎn)型，也能激勵(lì)其他主要國家做出碳中和的承諾，有望成為確?！栋屠鑵f(xié)定》在全球?qū)嵸|(zhì)性落地的最重要推動(dòng)力。中國等主要國家的碳中和承諾因大大提高《巴黎協(xié)定》目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)的可能性，進(jìn)而避免出現(xiàn)億萬氣候難民的危機(jī)，而將成為構(gòu)建人類命運(yùn)共同體的最重要內(nèi)容之一。

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　　01　碳中和目標(biāo)下實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型軌跡

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　　國內(nèi)外氣候變化專家的研究顯示，中國有條件在2030年之前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，在2060年之前實(shí)現(xiàn)碳中和?；谀壳耙呀?jīng)成熟和基本成熟的綠色低碳技術(shù)及其商業(yè)化的可行性，專家們預(yù)測，如果中國及時(shí)采取有力的碳中和政策，就有望在2050年將碳排放從目前（2020年）水平降低70%左右（見圖1），到2060年之前實(shí)現(xiàn)碳中和，即實(shí)現(xiàn)凈零碳排放。

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　　如果要在2060年之前實(shí)現(xiàn)碳中和，那么在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面必須加速推動(dòng)電力、交通、建筑和工業(yè)的大規(guī)模去碳化，爭取在大多數(shù)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)自身的近零排放，較小比例難以消除或降低的碳排放將由碳匯林業(yè)來吸收（固碳）。

　?。?）電力：去煤炭、加速發(fā)展清潔能源。煤炭占我國一次能源消費(fèi)的60%左右，燃煤發(fā)電是我國碳排放的最大來源，占電力行業(yè)總碳排放的一半左右。在碳中和的路徑之下，電力系統(tǒng)需要深度脫碳，到2050年左右實(shí)現(xiàn)行業(yè)凈零排放，非化石能源電力將占總電量的90%以上；因此，包括光伏、風(fēng)電、核能和綠色氫能等在內(nèi)的生產(chǎn)、消費(fèi)和投資，將以比過去所有規(guī)劃更快的速度增長。清華大學(xué)研究顯示，碳中和目標(biāo)需要2050年非化石能源在我國一次能源總消費(fèi)中占比達(dá)到75%左右。國網(wǎng)研究院、風(fēng)電協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)估計(jì)，“十四五”期間新增風(fēng)光裝機(jī)容量將達(dá)到年均100吉瓦（GW）左右，比“十三五”時(shí)期增長約1倍。到2050年，風(fēng)光的總裝機(jī)容量應(yīng)該達(dá)到4000吉瓦左右，比2020年的水平（約350吉瓦）提高10倍以上，占2050年我國發(fā)電量的65%以上。

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　　碳中和要求煤炭相關(guān)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)、消費(fèi)和投資必須盡快大幅下降，傳統(tǒng)的煤炭開采、煤電產(chǎn)業(yè)將難以為繼，曾經(jīng)是主流的“煤炭清潔利用”技術(shù)也將被快速淘汰。各類煤炭的利用方式（煤發(fā)電、煤制氣、煤制油和其他主要煤化工技術(shù)）高強(qiáng)度的碳排放，都是與碳中和的目標(biāo)相矛盾的。除非碳捕捉技術(shù)能夠在可預(yù)見的將來變得商業(yè)可行，且成本低廉。根據(jù)國際能源署等機(jī)構(gòu)的研究，要實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》要求的控制全球溫升不超過1.5℃的目標(biāo)，全球必須設(shè)定碳排放總量的限額（碳預(yù)算），因此全球現(xiàn)存煤炭儲(chǔ)量的80%和石油儲(chǔ)量的70%可能將不會(huì)得到利用。中國也必須接受這個(gè)現(xiàn)實(shí)。 本`文@內(nèi)-容-來-自；中^國_碳0排0放^交-易=網(wǎng) ta n pa i fa ng . co m

　　（2）交通：實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化。交通行業(yè)（包括公路、鐵路、船運(yùn)和航空）用能源（主要是燃油）不僅是空氣污染的主要源頭，還會(huì)導(dǎo)致大量碳排放。電動(dòng)車不僅污染排放為零，即使在目前電力結(jié)構(gòu)下，碳排放也比燃油車低。未來，在電力行業(yè)實(shí)現(xiàn)高比例清潔能源、零碳排放的條件下，使用電動(dòng)車、電氣鐵路運(yùn)輸即可基本解決公路和鐵路的碳排放問題。因此，交通行業(yè)實(shí)現(xiàn)碳中和的轉(zhuǎn)型路徑主要應(yīng)該是確保在常規(guī)公路、鐵路交通中實(shí)現(xiàn)完全電動(dòng)化和電氣化。更多的省市需要像海南省學(xué)習(xí)，力爭在不久的將來（如2030年）實(shí)現(xiàn)新車上市全電動(dòng)，制定燃油車淘汰時(shí)間表。在全國范圍，應(yīng)該爭取到2035年，純電動(dòng)汽車銷售占汽車銷售的50%左右。

　　同時(shí)超前建設(shè)汽車充電和加氫基礎(chǔ)設(shè)施，大力推廣氫燃料電池汽車，尤其是重型運(yùn)輸車輛，力爭到2035年，使氫燃料電池汽車保有量達(dá)到100萬輛。此外，還要鼓勵(lì)船舶和航空運(yùn)輸業(yè)使用天然氣、電能等清潔能源，加速淘汰高耗能交通運(yùn)輸設(shè)備和技術(shù)。城市化過程中應(yīng)注重綠色基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，大力投資軌道、快速公交等公共交通設(shè)施，建設(shè)城市騎行、步行等綠色出行設(shè)施和環(huán)境，減少私人機(jī)動(dòng)車出行需求，從源頭減少交通相關(guān)碳排放，提升城市活力。 本*文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

　?。?）建筑：大力推廣零碳建筑。建筑用能占我國總能耗的20%左右，主要用于建筑物的照明、供暖制冷、家電能耗等，而這些能源大部分來自高碳的火力發(fā)電。建筑業(yè)要想實(shí)現(xiàn)凈零排放，主要有兩條路徑：一是建筑節(jié)能，二是使用綠電（光伏等清潔能源）。

　　與電力、交通行業(yè)相比，建筑行業(yè)實(shí)現(xiàn)低碳甚至零碳的技術(shù)已經(jīng)基本成熟，只要相關(guān)部門和地方政府組織資源，加大有關(guān)工作的推動(dòng)和協(xié)調(diào)力度，建筑行業(yè)有望成為我國最早實(shí)現(xiàn)零碳化的部門。在歐洲，已有若干零碳示范園區(qū)，園區(qū)中所有建筑物已經(jīng)實(shí)現(xiàn)凈零排放，且不需要政府補(bǔ)貼。我國的一些試點(diǎn)項(xiàng)目也證明了零碳建筑在技術(shù)和經(jīng)濟(jì)上的可行性。

　　實(shí)現(xiàn)建筑部門總體零排放的基本路徑是：提高新建建筑物節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)，盡早制定和實(shí)施超低能耗和零碳建筑標(biāo)準(zhǔn)，大力推廣零碳建筑；加大既有建筑節(jié)能改造力度；建立零碳示范園區(qū)，完善零碳建筑技術(shù)；提高建筑用能電氣化率，充分使用分布式可再生能源（如光伏），調(diào)整北方采暖地區(qū)供暖熱源結(jié)構(gòu)并提升熱源效率；推廣節(jié)能和智能化高效用能的產(chǎn)品（如家電）、設(shè)施。

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　　（4）工業(yè)：調(diào)結(jié)構(gòu)提能效、推廣低碳技術(shù)。與電力、交通和建筑行業(yè)相比，工業(yè)尤其是制造業(yè)的技術(shù)復(fù)雜程度更高，要完全實(shí)現(xiàn)零碳的難度更大。清華大學(xué)的研究表明，大力推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、能效提升、電氣化改造和高碳原料的替代，到2050年，我國的工業(yè)碳排放水平有望比當(dāng)前降低70%。實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)的路徑主要有四條：一是工業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。根據(jù)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，隨著人均收入的提高，低附加值產(chǎn)業(yè)占工業(yè)增加值的比重會(huì)逐步下降。預(yù)計(jì)到2050年，我國高附加值行業(yè)增加值占工業(yè)產(chǎn)出的比重將從目前的35%上升到60%左右，工業(yè)能耗會(huì)因此比目前水平下降60%左右。二是提高工業(yè)體系能源和資源利用效率。能效提升是工業(yè)降低碳排放的重要路徑，各種資源（如塑料、鋼鐵、鋁等原材料）的循環(huán)利用也有助于降低在原料生產(chǎn)過程中的碳排放。通過大規(guī)模使用高能效、低排放甚至零碳技術(shù)，到2050年，我國單位工業(yè)增加值的能耗可能比目前水平下降65%左右。三是工業(yè)部門電氣化和推廣低碳燃料/原料的利用。目前，我國工業(yè)行業(yè)仍然大量使用燃煤鍋爐，電氣化率約為26%，未來，可以通過提高電氣化率并使用綠電，來大幅降低碳排放，比如到2050年提升到70%左右。四是采用各類新材料、新原料替代化石原料（如使用氫能替代焦煤作為鋼鐵生產(chǎn)的還原劑）降低生產(chǎn)過程中的碳排放。 本+文+內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com

　　02　碳中和目標(biāo)下金融業(yè)面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn) 本`文-內(nèi).容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

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　　在實(shí)體經(jīng)濟(jì)大規(guī)模向低碳、零碳轉(zhuǎn)型的過程中，金融業(yè)也必須轉(zhuǎn)型。金融業(yè)的轉(zhuǎn)型一方面要滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來的巨大的綠色低碳投融資需求；另一方面要防范轉(zhuǎn)型所帶來的各種金融風(fēng)險(xiǎn)，包括高碳產(chǎn)業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)和減值風(fēng)險(xiǎn)以及某些高碳地區(qū)所面臨的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。 本@文$內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om

　　（1）實(shí)現(xiàn)碳中和需要數(shù)百萬億元的綠色投資。實(shí)現(xiàn)碳中和需要大量的綠色、低碳投資，其中，絕大部分需要通過金融體系動(dòng)員社會(huì)資本來實(shí)現(xiàn)。關(guān)于碳中和所需要的綠色低碳投資規(guī)模，許多專家和機(jī)構(gòu)有不同的估算。比如，《中國長期低碳發(fā)展戰(zhàn)略與轉(zhuǎn)型路徑研究》報(bào)告提出了四種情景，其中實(shí)現(xiàn)1.5℃目標(biāo)導(dǎo)向轉(zhuǎn)型路徑，需累計(jì)新增投資約138萬億元人民幣，超過每年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的2.5%。再如，筆者牽頭的《重慶碳中和目標(biāo)和綠色金融路線圖》課題報(bào)告估算，如果重慶市（GDP規(guī)模占全國比重約1/40）要在未來30年內(nèi)實(shí)現(xiàn)碳中和，累計(jì)需要低碳投資（不包括與減排無關(guān)的環(huán)保類等綠色投資）超過8萬億元。此外，中國投資協(xié)會(huì)和落基山研究所估計(jì)，在碳中和愿景下，中國在可再生能源、能效、零碳技術(shù)和儲(chǔ)能技術(shù)等七個(gè)領(lǐng)域需要投資70萬億元?；谶@些估算，未來30年內(nèi)，我國實(shí)現(xiàn)碳中和所需綠色低碳投資的規(guī)模應(yīng)該在百萬億元以上，也可能達(dá)到數(shù)百萬億元，將給綠色金融帶來巨大的發(fā)展機(jī)遇。 內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

　?。?）碳中和給金融業(yè)帶來的機(jī)遇。為實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)而產(chǎn)生的如此大規(guī)模的綠色投資需求，將為有準(zhǔn)備的金融機(jī)構(gòu)提供綠色金融業(yè)務(wù)快速成長的機(jī)遇。其中，有以下幾類典型的產(chǎn)品：

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　　第一，綠色信貸：創(chuàng)新適合于清潔能源和綠色交通項(xiàng)目的產(chǎn)品和服務(wù)；推動(dòng)開展綠色建筑融資創(chuàng)新試點(diǎn)，圍繞星級建筑、可再生能源規(guī)模化應(yīng)用、綠色建材等領(lǐng)域，探索貼標(biāo)融資產(chǎn)品創(chuàng)新；積極發(fā)展能效信貸、綠色債券和綠色信貸資產(chǎn)證券化；探索服務(wù)小微企業(yè)、消費(fèi)者和農(nóng)業(yè)綠色化的產(chǎn)品和模式；探索支持能源和工業(yè)等行業(yè)綠色和低碳轉(zhuǎn)型所需的金融產(chǎn)品和服務(wù)，比如轉(zhuǎn)型貸款。

　　第二，綠色債券：發(fā)行政府綠色專項(xiàng)債、中小企業(yè)綠色集合債、氣候債券、藍(lán)色債券以及轉(zhuǎn)型債券等創(chuàng)新綠債產(chǎn)品；改善綠色債券市場流動(dòng)性，吸引境外綠色投資者購買和持有相關(guān)債券產(chǎn)品。

　　第三，綠色股票市場：簡化綠色企業(yè)首次公開募股（IPO）的審核或備案程序，探索建立綠色企業(yè)的綠色通道機(jī)制。對一些經(jīng)營狀況和發(fā)展前景較好的綠色企業(yè)，優(yōu)先支持參與轉(zhuǎn)板試點(diǎn)。 內(nèi).容.來.自：中`國`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com

　　第四，環(huán)境權(quán)益市場和融資：開展環(huán)境權(quán)益抵質(zhì)押融資，探索碳金融和碳衍生產(chǎn)品。

　　第五，綠色保險(xiǎn)：大力開發(fā)和推廣氣候（巨災(zāi)）保險(xiǎn)、綠色建筑保險(xiǎn)、可再生能源保險(xiǎn)、新能源汽車保險(xiǎn)等創(chuàng)新型綠色金融產(chǎn)品。 內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

　　第六，綠色基金：鼓勵(lì)設(shè)立綠色基金和轉(zhuǎn)型基金，支持綠色低碳產(chǎn)業(yè)的股權(quán)投資，滿足能源和工業(yè)行業(yè)的轉(zhuǎn)型融資需求。

　　第七，私募股權(quán)投資：鼓勵(lì)創(chuàng)投基金孵化綠色低碳科技企業(yè)，支持股權(quán)投資基金開展綠色項(xiàng)目或企業(yè)并購重組。引導(dǎo)私募股權(quán)投資基金與區(qū)域性股權(quán)市場合作，為綠色資產(chǎn)（企業(yè)）掛牌轉(zhuǎn)讓提供條件。

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　　第八，碳市場：盡快將控排范圍擴(kuò)展到其他主要高耗能工業(yè)行業(yè)以及交通和建筑領(lǐng)域等，同時(shí)將農(nóng)林行業(yè)作為自愿減排和碳匯開發(fā)的重點(diǎn)領(lǐng)域。

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　?。?）金融業(yè)需要防范和管理氣候風(fēng)險(xiǎn)。在全球主要國家紛紛宣布碳中和目標(biāo)、加大落實(shí)《巴黎協(xié)定》力度的背景下，由于應(yīng)對氣候變化而帶來的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)對許多產(chǎn)業(yè)和有氣候風(fēng)險(xiǎn)敞口的金融機(jī)構(gòu)來說會(huì)越來越凸顯。轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)指的是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)向綠色低碳轉(zhuǎn)型的過程中，政策、技術(shù)和市場認(rèn)知的變化，給某些企業(yè)、產(chǎn)業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)以及由此轉(zhuǎn)化而來的財(cái)務(wù)與金融風(fēng)險(xiǎn)。比如，在各國采取政策措施推動(dòng)能源綠色化的過程中，煤炭、石油等化石能源產(chǎn)業(yè)的需求會(huì)大幅下降；為了落實(shí)《巴黎協(xié)定》，許多國家的碳市場價(jià)格將大幅上升，使得大量高碳企業(yè)必須支付更多的成本用于購買碳配額；由于技術(shù)進(jìn)步，光伏、風(fēng)電等清潔能源的成本快速下降，對化石能源會(huì)產(chǎn)生替代作用，并逼迫化石能源價(jià)格持續(xù)下降。

　　在這些轉(zhuǎn)型因素的推動(dòng)下，煤炭、石油以及仍然使用高碳技術(shù)的石化、鋼鐵、水泥、鋁等制造業(yè)，涉及毀林和其他破壞生物多樣性的產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目都有可能出現(xiàn)成本上升、利潤下降、嚴(yán)重虧損，乃至倒閉的情況；對金融機(jī)構(gòu)和投資者來說，這些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)體現(xiàn)為貸款/債券違約和投資損失。在某些高碳產(chǎn)業(yè)密集的地區(qū)（如山西、陜西、內(nèi)蒙古等），此類與氣候變化相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)演化為區(qū)域性、系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)以及由于大規(guī)模企業(yè)倒閉所帶來的失業(yè)和其他社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。

　　在碳中和目標(biāo)背景下，我國煤電企業(yè)貸款的違約率在10年內(nèi)可能會(huì)上升到20%以上，其他高碳行業(yè)的貸款違約率也可能大幅上升。氣候變化所帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)可能成為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的來源。過去幾年，一些國外的央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)（如英格蘭銀行、荷蘭央行、法國央行、歐央行等）、國際組織和合作機(jī)制（如央行綠色金融網(wǎng)絡(luò)，即NGFS）已開始強(qiáng)調(diào)金融業(yè)開展環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)分析的重要性。但是，中國的多數(shù)金融機(jī)構(gòu)尚未充分理解氣候變化的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，普遍缺乏對氣候變化風(fēng)險(xiǎn)的前瞻性判斷和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。 本/文-內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

　　03　金融業(yè)支持碳中和的國際經(jīng)驗(yàn)

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　　歐洲、英國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在過去幾年較早宣布了碳中和的目標(biāo)，其金融業(yè)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)在支持低碳投資方面也有較多的經(jīng)驗(yàn)。至少有以下經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒：

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　?。?）以“不損害其他可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)”為原則，制定和完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)。從多年前一些非官方機(jī)構(gòu)所推出的綠色和氣候金融標(biāo)準(zhǔn)，到最近幾年歐盟正在制定的官方可持續(xù)金融標(biāo)準(zhǔn)，其主導(dǎo)原則是支持應(yīng)對氣候變化，同時(shí)也覆蓋了其他綠色和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，如降低污染、保護(hù)生物多樣性、支持資源循環(huán)利用等。但歐盟在最新發(fā)布的可持續(xù)金融標(biāo)準(zhǔn)中強(qiáng)調(diào)，符合其標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不得損害其他可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，即不能為了實(shí)現(xiàn)一個(gè)目標(biāo)而阻礙另一個(gè)目標(biāo)。比如，煤炭清潔利用項(xiàng)目可以有效降低空氣污染，但由于其大幅增加碳排放，不符合可持續(xù)金融標(biāo)準(zhǔn)。

　?。?）對企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化與氣候相關(guān)的財(cái)務(wù)信息披露要求。英格蘭央行前行長馬克·卡尼（Mark Carney）在金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSB）下發(fā)起的氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD）制定了有關(guān)信息披露標(biāo)準(zhǔn)，并建議企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)按此標(biāo)準(zhǔn)披露氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息。該項(xiàng)倡議已得到全球數(shù)百家大型企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的響應(yīng)，也被一些發(fā)達(dá)國家的監(jiān)管機(jī)構(gòu)借鑒或采納。比如，歐盟在2019年11月發(fā)布了金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品必須披露可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息的要求，并于2021年3月開始實(shí)施。2020年12月，英國要求幾乎所有公司在2025年按照TCFD進(jìn)行信息披露。2020年7月，法國金融市場管理局要求機(jī)構(gòu)投資者披露環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）相關(guān)信息。此外，許多歐盟和英國機(jī)構(gòu)已經(jīng)披露了投資組合的碳足跡和機(jī)構(gòu)自身運(yùn)行的碳排放信息。 本`文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com

　?。?）不少發(fā)達(dá)國家的機(jī)構(gòu)開展了環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)分析。由筆者擔(dān)任主席的NGFS監(jiān)管工作組在2020年9月發(fā)布了兩份研究報(bào)告，囊括了全球30多個(gè)機(jī)構(gòu)開發(fā)的環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)分析的方法和工具，包括對轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)和物理風(fēng)險(xiǎn)的分析。這些機(jī)構(gòu)大部分來自歐洲發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

　　（4）創(chuàng)新的綠色和氣候金融產(chǎn)品。歐洲等發(fā)達(dá)市場在ESG金融產(chǎn)品和碳市場、碳金融方面明顯處于領(lǐng)先地位。值得我們借鑒的產(chǎn)品包括各類與可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)相關(guān)聯(lián)的信貸、債券和交易型開放式指數(shù)基金（ETF），以及轉(zhuǎn)型債券、綠色供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品、綠色資產(chǎn)證券化（ABS）等。此外，歐洲的碳交易市場ETS覆蓋了整個(gè)經(jīng)濟(jì)體45%的碳排放，相關(guān)衍生工具也為碳市場發(fā)現(xiàn)價(jià)格和改善流動(dòng)性提供了較好的支撐。 本文@內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com

　　04　目前綠色金融體系與碳中和目標(biāo)的差距 本文@內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com

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　　自2015年中共中央、國務(wù)院在《生態(tài)文明體制改革總體方案》中首次提出構(gòu)建綠色金融體系以來，我國在綠色金融標(biāo)準(zhǔn)、激勵(lì)機(jī)制、披露要求、產(chǎn)品體系、地方試點(diǎn)和國際合作等方面取得了長足的進(jìn)展，在部分領(lǐng)域的成就已經(jīng)具有了巨大的國際影響力。但是，與碳中和目標(biāo)的要求相比，我國目前的綠色金融體系在以下幾個(gè)方面還面臨著一些問題和挑戰(zhàn)： 內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

　?。?）目前的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系與碳中和目標(biāo)不完全匹配。比如，雖然人民銀行主持修訂的新版《綠色債券項(xiàng)目支持目錄》（征求意見稿）已經(jīng)剔除了“清潔煤炭技術(shù)”等化石能源相關(guān)的高碳項(xiàng)目，但其他綠色金融的界定標(biāo)準(zhǔn)（包括綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)、綠色產(chǎn)業(yè)目錄等）還沒有做相應(yīng)的調(diào)整，這些標(biāo)準(zhǔn)中的部分綠色項(xiàng)目不完全符合碳中和對凈零碳排放的要求。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

　?。?）環(huán)境信息披露的水平不符合碳中和的要求。企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)開展充分的環(huán)境信息披露是金融體系引導(dǎo)資金投向綠色產(chǎn)業(yè)的重要基礎(chǔ)，被投企業(yè)和項(xiàng)目的碳排放信息披露則是低碳投資決策的重要基礎(chǔ)。我國目前對大部分企業(yè)尚未強(qiáng)制要求披露碳排放和碳足跡信息，雖然部分金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始披露綠色信貸/投資的信息，但多數(shù)還沒有對棕色/高碳資產(chǎn)的信息進(jìn)行披露，多數(shù)機(jī)構(gòu)也缺乏采集、計(jì)算和評估碳排放和碳足跡信息的能力，金融機(jī)構(gòu)如果不計(jì)算和披露其投資/貸款組合的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)敞口和碳足跡信息，就無法管理氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，不了解其支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)減碳的貢獻(xiàn)，也無法實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)。

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　?。?）綠色金融激勵(lì)機(jī)制尚未充分體現(xiàn)對低碳發(fā)展的足夠重視。金融監(jiān)管部門的一些政策[包括通過再貸款支持綠色金融和通過宏觀審慎評估體系（MPA）考核激勵(lì)銀行增加綠色信貸等]和一些地方政府對綠色項(xiàng)目的貼息、擔(dān)保等機(jī)制在一定程度上調(diào)動(dòng)了社會(huì)資本參與綠色投資的積極性，但激勵(lì)的力度和覆蓋范圍仍然不足，對綠色項(xiàng)目中的低碳、零碳投資缺乏特殊的激勵(lì)。這些激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)也沒有以投資或資產(chǎn)的碳足跡作為評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

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　?。?）對氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和分析能力不足。我國的金融監(jiān)管部門已經(jīng)開始重視氣候變化所帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)，但還未構(gòu)建氣候風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)，也沒有給出對金融機(jī)構(gòu)開展環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)分析的具體要求。除了幾家在綠色金融方面領(lǐng)先的機(jī)構(gòu)已經(jīng)開展了環(huán)境、氣候壓力測試之外，我國多數(shù)金融機(jī)構(gòu)尚未充分理解氣候轉(zhuǎn)型的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)及相關(guān)分析模型和方法，而多數(shù)中小金融機(jī)構(gòu)還從未接觸過氣候風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)概念。在對相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識和內(nèi)部能力方面，我國金融機(jī)構(gòu)與歐洲機(jī)構(gòu)相比還有較大差距。 本+文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

　　（5）綠色金融產(chǎn)品還未完全適應(yīng)碳中和的需要。我國在綠色信貸、綠色債券等產(chǎn)品方面已經(jīng)取得了長足的進(jìn)展，但在面向投資者提供ESG產(chǎn)品，以及產(chǎn)品的多樣化和流動(dòng)性方面，與發(fā)達(dá)國家市場相比還有較大的差距，許多綠色金融產(chǎn)品還沒有與碳足跡掛鉤，碳市場和碳金融產(chǎn)品在配置金融資源中的作用還十分有限，碳市場的對外開放度還很低。

　　05　政策建議 本/文-內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

　　我國提出了碳中和的目標(biāo)之后，如果沒有實(shí)質(zhì)性的、大力度的改革舉措，經(jīng)濟(jì)的低碳轉(zhuǎn)型并不會(huì)自動(dòng)加速，主要行業(yè)的凈零排放也不會(huì)自動(dòng)實(shí)現(xiàn)。我們的數(shù)量分析表明，如果繼續(xù)按現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)政策和地區(qū)發(fā)展規(guī)劃來發(fā)展經(jīng)濟(jì)，未來30年內(nèi)我國的碳排放將持續(xù)保持高位，不可能達(dá)到凈零排放，也很難在2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰。 本/文-內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

　　從我國金融業(yè)的現(xiàn)狀來看，雖然已經(jīng)構(gòu)建了綠色金融體系的基本框架，但綠色金融標(biāo)準(zhǔn)、信息披露水平和激勵(lì)機(jī)制尚未充分反映碳中和的要求，產(chǎn)品體系還沒有充分解決低碳投資所面臨的瓶頸，金融機(jī)構(gòu)還沒有充分意識到氣候轉(zhuǎn)型所帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)，也沒有采取充分的措施來防范和管理這些風(fēng)險(xiǎn)。

　　針對這些問題，筆者認(rèn)為，應(yīng)該從兩個(gè)方面加速構(gòu)建落實(shí)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的政策體系。一是要求各地方和有關(guān)部門加快制定“30·60”路線圖，出臺一系列強(qiáng)化低碳、零碳轉(zhuǎn)型的政策，強(qiáng)化各部門、地方政府和金融機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)配合。二是從標(biāo)準(zhǔn)、披露、激勵(lì)和產(chǎn)品四個(gè)維度系統(tǒng)性地調(diào)整相關(guān)政策，構(gòu)建符合碳中和目標(biāo)要求的綠色金融體系，保證社會(huì)資本充分參與低碳、零碳建設(shè)，有效防范氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。 本/文-內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

　?。?）地方和產(chǎn)業(yè)部門應(yīng)規(guī)劃碳中和路線圖。

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　　第一，中央應(yīng)明確要求各地方政府拿出落實(shí)碳中和目標(biāo)的規(guī)劃和實(shí)施路線圖，并鼓勵(lì)有條件的地區(qū)盡早實(shí)現(xiàn)碳中和。根據(jù)我們從若干地區(qū)了解的情況，許多省市（包括主要負(fù)責(zé)人）對碳中和的內(nèi)涵、背景和意義的了解都十分有限，絕大多數(shù)地方的產(chǎn)業(yè)部門也尚未理解碳中和目標(biāo)意味著電力、交通、建筑和工業(yè)等部門必須大幅度轉(zhuǎn)型，沒有認(rèn)識到習(xí)近平總書記提出的遠(yuǎn)期愿景需要現(xiàn)在就開始行動(dòng)，否則會(huì)由于碳峰值過高而帶來更大的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。一些地方仍然誤以為煤炭是該地區(qū)的資源稟賦，必須充分利用，因此，還在繼續(xù)規(guī)劃煤電和依賴傳統(tǒng)高碳技術(shù)的項(xiàng)目。還有一些地方雖然有意愿落實(shí)碳中和目標(biāo)，但由于面臨部分傳統(tǒng)高碳行業(yè)的阻力，中央又沒有給出明確的指引，因此不愿意率先推出碳中和路線圖。我們建議，中央應(yīng)該給予地方明確的指引，要求各地盡快制定落實(shí)碳中和目標(biāo)的規(guī)劃和實(shí)施路線圖，并鼓勵(lì)可再生能源資源充裕、林木覆蓋率較高、服務(wù)業(yè)比較發(fā)達(dá)、制造業(yè)比重較低、科技創(chuàng)新能力較強(qiáng)的地區(qū)盡早（如在2050年前后）實(shí)現(xiàn)凈零或近零排放，建立凈零排放示范園區(qū)和示范項(xiàng)目，為其他地區(qū)提供可復(fù)制、可借鑒的樣板。 夲呅內(nèi)傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

　　第二，中央應(yīng)明確要求相關(guān)部委制定零碳發(fā)展規(guī)劃和碳匯林業(yè)發(fā)展規(guī)劃，并盡可能將具體目標(biāo)納入相關(guān)行業(yè)的“十四五”規(guī)劃。碳中和目標(biāo)的落實(shí)涉及所有高碳行業(yè)的轉(zhuǎn)型，因此互相協(xié)調(diào)的行業(yè)規(guī)劃十分重要。根據(jù)我們的初步分析，這些行業(yè)規(guī)劃必須在“十四五”期間發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，應(yīng)該以大幅度減排作為未來五年、十年的約束性條件，乃至首要任務(wù)，而不是僅將低碳發(fā)展作為政策規(guī)劃中“錦上添花”式的點(diǎn)綴。比如，在能源行業(yè)的“十四五”和十年規(guī)劃中，必須明確提出停止新的煤電項(xiàng)目建設(shè)，大幅提高光伏、風(fēng)電、氫能、海上風(fēng)電和儲(chǔ)能技術(shù)的投資目標(biāo)。應(yīng)該考慮明確支持有條件的地方宣布停止燃油車銷售的時(shí)間表，繼續(xù)保持對新能源汽車的補(bǔ)貼和支持力度，大規(guī)模進(jìn)行充電樁等相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的投資和部署。在綠色建筑領(lǐng)域，應(yīng)該盡快大規(guī)模實(shí)施超低能耗建筑標(biāo)準(zhǔn)和近零排放建筑標(biāo)準(zhǔn)，對零碳建筑給予更大力度的財(cái)政和金融支持。在工業(yè)領(lǐng)域，應(yīng)該大力引進(jìn)國際上先進(jìn)的低碳、零碳技術(shù)，對各類工業(yè)制造行業(yè)進(jìn)行大規(guī)模的、全面的節(jié)能改造。積極開展生態(tài)系統(tǒng)保護(hù)、恢復(fù)和可持續(xù)管理，加強(qiáng)森林可持續(xù)經(jīng)營與植樹造林，以提升區(qū)域儲(chǔ)碳量與增匯能力。 本+文`內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

　?。?）基于碳中和目標(biāo)完善綠色金融體系。金融行業(yè)應(yīng)該規(guī)劃支持碳中和目標(biāo)的綠色金融路線圖。我們估計(jì)，在未來幾十年內(nèi)，在全國實(shí)現(xiàn)碳中和可能需要數(shù)百萬億元的綠色低碳投資。根據(jù)綠色金融發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，要滿足如此大規(guī)模的投資需求，90%左右的資金必須依靠金融體系來動(dòng)員和組織。因此，金融管理部門和各地方有必要牽頭研究和規(guī)劃以實(shí)現(xiàn)碳中和為目標(biāo)的綠色金融發(fā)展路線圖。

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　　這個(gè)路線圖應(yīng)該包括三個(gè)方面的內(nèi)容：一是將目標(biāo)落實(shí)到主要產(chǎn)業(yè)的中長期綠色發(fā)展規(guī)劃和區(qū)域布局上，編制綠色產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)項(xiàng)目投融資規(guī)劃，制定一系列具體的行動(dòng)方案和措施，包括發(fā)展可再生能源和綠色氫能、工業(yè)低碳化、建筑零碳化、交通電動(dòng)化、淘汰煤電落后產(chǎn)能等。二是建立綠色產(chǎn)業(yè)規(guī)劃與綠色金融發(fā)展規(guī)劃之間的協(xié)調(diào)機(jī)制。構(gòu)建一系列綠色低碳產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，建立綠色項(xiàng)目與綠色融資渠道的協(xié)同機(jī)制，包括服務(wù)于綠色項(xiàng)目和綠色資金的對接平臺。三是以碳中和為目標(biāo)，完善綠色金融體系，包括修改綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，提出強(qiáng)制性的環(huán)境信息披露要求，強(qiáng)化對綠色低碳投融資的激勵(lì)機(jī)制，支持低碳投融資的金融產(chǎn)品創(chuàng)新。具體建議如下：

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　　第一，以碳中和為約束條件，修訂綠色金融標(biāo)準(zhǔn)。雖然人民銀行牽頭修訂的新版《綠色債券項(xiàng)目支持目錄》（征求意見稿）已經(jīng)剔除了“清潔煤炭技術(shù)”等與化石能源相關(guān)的高碳項(xiàng)目，但其他綠色金融的界定標(biāo)準(zhǔn)（包括綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)、綠色產(chǎn)業(yè)目錄等）還沒有做相應(yīng)的調(diào)整。未來，應(yīng)該按照碳中和目標(biāo)修訂綠色信貸、綠色產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，建立綠色基金、綠色保險(xiǎn)的界定標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)保證符合這些綠色標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目不會(huì)對其他可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)產(chǎn)生重大的負(fù)面影響。

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　　第二，建議監(jiān)管部門要求金融機(jī)構(gòu)對高碳資產(chǎn)的敞口和主要資產(chǎn)的碳足跡進(jìn)行計(jì)算和披露。建議人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)管部門明確提出對金融機(jī)構(gòu)開展環(huán)境和氣候信息披露的要求，其中應(yīng)該包括金融機(jī)構(gòu)持有的綠色、棕色資產(chǎn)的信息，也應(yīng)該包括這些資產(chǎn)和主要資產(chǎn)的碳足跡。初期，可以要求金融機(jī)構(gòu)披露其持有的棕色或高碳行業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口（如煤炭采掘、煤電、鋼鐵、水泥、化工、鋁業(yè)等行業(yè)的貸款和投資），并計(jì)算和披露接受貸款和投資的企業(yè)碳排放和碳足跡。中期，可以要求金融機(jī)構(gòu)披露主要貸款/投資（或向大中型企業(yè)提供的貸款/投資）的碳足跡。監(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會(huì)（如綠金委）和國際合作機(jī)制（如中英環(huán)境信息披露試點(diǎn)工作組）應(yīng)組織金融機(jī)構(gòu)開展環(huán)境信息披露方面的能力建設(shè)，推廣領(lǐng)先機(jī)構(gòu)的最佳實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。 內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

　　第三，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該明確鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開展環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)分析，強(qiáng)化能力建設(shè)。目前，我國只有數(shù)家銀行開展了環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)分析，多數(shù)大型金融機(jī)構(gòu)已有所認(rèn)知但尚不具備分析能力，多數(shù)中小機(jī)構(gòu)還未意識到氣候變化可能帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。建議人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)管部門明確指示我國金融機(jī)構(gòu)參考NGFS等有關(guān)做法，開展前瞻性的環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)分析，包括壓力測試和情景分析。行業(yè)協(xié)會(huì)、研究機(jī)構(gòu)、教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)也應(yīng)組織專家支持金融機(jī)構(gòu)開展能力建設(shè)，并重點(diǎn)開展這個(gè)領(lǐng)域的國際交流。央行和金融監(jiān)管部門應(yīng)牽頭組織宏觀層面的環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)分析，研判這些風(fēng)險(xiǎn)對金融穩(wěn)定的影響，并考慮逐步要求大中型金融機(jī)構(gòu)披露環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)分析的結(jié)果。 本*文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m

　　第四，圍繞碳中和目標(biāo)，建立更加強(qiáng)有力的綠色金融激勵(lì)機(jī)制。建議人民銀行考慮設(shè)立較大規(guī)模的再貸款機(jī)制（每年數(shù)千億級別），專門用于支持低碳項(xiàng)目；將較低風(fēng)險(xiǎn)的綠色資產(chǎn)納入商業(yè)銀行向央行借款的合格抵押品范圍；將銀行資產(chǎn)的碳足跡納入綠色銀行的考核評估機(jī)制，并將銀行的碳足跡與央行貨幣政策工具的使用掛鉤；考慮在保持銀行總體資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重不變的前提下，降低綠色資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，提高棕色/高碳資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，在對整個(gè)銀行業(yè)推出風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的調(diào)整辦法之前，可以支持有條件的地區(qū)和金融機(jī)構(gòu)開展相關(guān)試點(diǎn)工作。 本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

　　第五，外匯局和主權(quán)基金應(yīng)開展ESG投資，培育綠色投資管理機(jī)構(gòu)。外匯管理部門和主權(quán)基金可以參考NGFS的建議，主動(dòng)進(jìn)行可持續(xù)投資，以引領(lǐng)私營部門和社會(huì)資金的參與。建議外匯管理部門和主權(quán)基金按可持續(xù)/ESG投資原則建立對投資標(biāo)的和基金管理人的篩選機(jī)制，建立環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)的分析部門，披露ESG信息，支持綠色債券市場的發(fā)展，積極發(fā)揮股東作用，推動(dòng)被投資企業(yè)提升ESG表現(xiàn)。 內(nèi).容.來.自：中`國`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com

　　第六，監(jiān)管部門應(yīng)該強(qiáng)制要求金融機(jī)構(gòu)在對外投資（包括對“一帶一路”地區(qū)的投資）中開展環(huán)境影響評估。繼續(xù)在“一帶一路”地區(qū)投資煤電等高碳項(xiàng)目，有損于中國“一帶一路”綠色化倡議的國際形象，也會(huì)給中國金融機(jī)構(gòu)帶來聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)。建議有關(guān)部門盡快建立我國對外投資的強(qiáng)制性環(huán)境影響評估機(jī)制，嚴(yán)格限制對污染和高碳項(xiàng)目的海外投資；支持我國金融機(jī)構(gòu)承諾大幅度減少和停止對海外新建煤電項(xiàng)目的投資和擔(dān)保。通過國際合作渠道，推動(dòng)中國、日本、韓國協(xié)同減少或停止對第三國的煤電投資。

　　第七，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)探索轉(zhuǎn)型融資，包括設(shè)立轉(zhuǎn)型基金和發(fā)行轉(zhuǎn)型債券。要實(shí)現(xiàn)碳中和，不僅要支持純綠色的項(xiàng)目（如清潔能源、新建的綠色交通和綠色建筑項(xiàng)目等），也要支持化石能源企業(yè)向清潔能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型、老舊建筑的綠色低碳改造、高碳工業(yè)企業(yè)的節(jié)能減排和減碳項(xiàng)目等。后者一般被稱為轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，也需要大量融資和一定的激勵(lì)機(jī)制。歐洲已經(jīng)建立了一些轉(zhuǎn)型基金，在支持高碳企業(yè)向低碳轉(zhuǎn)型的同時(shí)避免失業(yè)；還推出了一些轉(zhuǎn)型債券，支持傳統(tǒng)能源企業(yè)引入新能源項(xiàng)目，將廢舊礦山改造為生態(tài)景區(qū)等。我國應(yīng)借鑒這些經(jīng)驗(yàn)，在認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、披露要求、激勵(lì)機(jī)制等方面探索建立支持轉(zhuǎn)型融資的機(jī)制，支持金融機(jī)構(gòu)推出轉(zhuǎn)型債券、轉(zhuǎn)型基金、轉(zhuǎn)型保險(xiǎn)等金融工具。 內(nèi).容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com