基于《京都議定書》和聯(lián)合國清潔發(fā)展機(jī)制（Clean Development Mechanism），發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中各國被給予不同的排放額度，超額完成減排任務(wù)的國家或企業(yè)可以通過出售碳信用額度（CERs：certified emission reductions，每一單位相當(dāng)于1噸二氧化碳排放）給難以足額減排的國家或地區(qū)，從而實現(xiàn)通過減排盈利。這種制度安排為各國的碳減排提供了良好的激勵機(jī)制，也為一系列金融創(chuàng)新提供了土壤，進(jìn)而促進(jìn)政府、減排企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的良性互動。英國Kiln保險集團(tuán)簽發(fā)了號稱“第一份”碳信用保險產(chǎn)品，被保險人是一家銀行。該項合同中，銀行作為碳信用的買方，首先購買“碳期權(quán)”，即在約定期限內(nèi)以合同提前約定的價格購買碳信用的權(quán)利。在期權(quán)可行權(quán)期限內(nèi)，若碳信用價格高于行權(quán)價格，則銀行將行使買權(quán)，再以市場價出售碳信用獲利。這種活動的風(fēng)險在于，碳信用的交付并不能完全得到保證。據(jù)易碳家了解到，首先，“生產(chǎn)”碳信用的項目如新能源和減排生產(chǎn)計劃存在技術(shù)上的復(fù)雜性，例如，風(fēng)能和太陽能等新能源項目通常暴露在氣象風(fēng)險之中，而機(jī)械設(shè)備的低效或非正常運(yùn)轉(zhuǎn)也會導(dǎo)致減排目標(biāo)難以足額實現(xiàn)。另一方面，政策風(fēng)險不可忽視。政府環(huán)境法律法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)的提高或碳信用界定規(guī)則的改變可能導(dǎo)致已經(jīng)生產(chǎn)的碳信用無效。針對以上兩個主要問題，碳信用保險的出現(xiàn)實際上分擔(dān)了碳信用“發(fā)行市場”上的違約風(fēng)險，從而促進(jìn)了碳信用市場的培育，進(jìn)而增強(qiáng)了這種特殊金融產(chǎn)品的流動性。

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　　事實上，Kiln保險集團(tuán)并不是最早承保碳信用保險的保險集團(tuán)，早在2006年，瑞士再保險集團(tuán)就通過旗下的歐洲國際再保險公司，向美國一家專門從事國際環(huán)境市場業(yè)務(wù)的投資公司出售了碳信用保險，這份保單的保障內(nèi)容與Kiln保險集團(tuán)的碳信用保單相似，主要涵蓋碳信用在審批、認(rèn)證和發(fā)售過程中產(chǎn)生的風(fēng)險。 內(nèi)/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

　　與保護(hù)碳信用買方的信用保險對應(yīng)，市場上也出現(xiàn)了保障碳信用賣方的“碳信用保證保險”。作為減排指標(biāo)的生產(chǎn)者，企業(yè)在項目運(yùn)營過程中同樣面臨兩大類風(fēng)險，即傳統(tǒng)的項目風(fēng)險（包括技術(shù)的不成熟、自然災(zāi)害、工程事故、管理失誤等）和碳信用認(rèn)證方面的政策風(fēng)險。通過保證保險的方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險，可使減排或新能源企業(yè)更容易獲得事前的項目融資，客觀上起到企業(yè)信用增級的作用。例如在新西蘭，林場經(jīng)營者可以通過種植森林獲得碳信用，但森林會暴露在森林火災(zāi)、火山噴發(fā)、風(fēng)災(zāi)以及盜伐等風(fēng)險之中，通過引入碳信用保證保險，造林工程才得以順利進(jìn)行。

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　　近年來，碳信用保險呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。除勞合社辛迪加和瑞士再保險集團(tuán)之外，慕尼黑再保險、RSA保險集團(tuán)、美亞保險等在國際上居于領(lǐng)導(dǎo)地位的保險和再保險人紛紛對這一新興領(lǐng)域給予關(guān)注，既體現(xiàn)了在國際保險業(yè)對于應(yīng)對全球氣候變暖的企業(yè)公民意識，也顯示了其開發(fā)新興領(lǐng)域的長期愿景。