重點(diǎn)用能企業(yè)節(jié)能目標(biāo)責(zé)任考核政策在中國(guó)節(jié)能政策體系中占有基礎(chǔ)性地位，并具有鮮明的規(guī)模依賴型特征。本文通過(guò)構(gòu)建基于行業(yè)的一般均衡模型，揭示了具有規(guī)模依賴型特征的節(jié)能政策能夠產(chǎn)生直接減碳效應(yīng)、碳排放泄漏效應(yīng)的理論機(jī)制。以“十一五”期間實(shí)施的“千家企業(yè)節(jié)能行動(dòng)”為自然實(shí)驗(yàn)，采用中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)與污染企業(yè)排放數(shù)據(jù)庫(kù)，對(duì)上述理論進(jìn)行驗(yàn)證。研究發(fā)現(xiàn)，“千家企業(yè)節(jié)能行動(dòng)”顯著抑制了受政策管制企業(yè)化石燃料消耗產(chǎn)生的直接碳排放，且受管制企業(yè)的銷(xiāo)售收入、工業(yè)總產(chǎn)值、生產(chǎn)要素投入均顯著下降。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)“千家企業(yè)節(jié)能行動(dòng)”在受管制企業(yè)所在的四分位行業(yè)內(nèi)引起顯著的正向碳泄漏效應(yīng)。機(jī)制分析表明，行業(yè)均衡價(jià)格調(diào)整引致資源再配置，是該政策引起行業(yè)內(nèi)碳泄漏的主要作用機(jī)制。異質(zhì)性分析表明，行業(yè)內(nèi)碳泄漏效應(yīng)因行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品差異程度、行業(yè)可貿(mào)易程度、行業(yè)技術(shù)差距、省份—行業(yè)比較優(yōu)勢(shì)、企業(yè)初始規(guī)模、企業(yè)外部融資約束程度等行業(yè)（企業(yè)）特征而異。本文為完善節(jié)能減碳政策體系提供了理論依據(jù)與微觀證據(jù)，也為正處于起步階段的中國(guó)碳排放權(quán)交易體系有效防范碳泄漏風(fēng)險(xiǎn)提供經(jīng)驗(yàn)啟示。

作者： 陸 菁，鄢 云，黃先海