眾所周知，股票交易的標(biāo)的是企業(yè)的價值，每家企業(yè)因為投資者對其價值的判斷的不同而構(gòu)成交易市場，即認(rèn)為企業(yè)價值被低估的投資者，從認(rèn)為企業(yè)價值被高估的投資者手中買入股票，形成交易。這里，核心是投資者對企業(yè)價值的預(yù)期決定股票交易的形成。在股票市場上，最重要的是能夠讓投資者之間在公平的原則下自由交易，投資者對公司價值的判斷支撐股價的波動。

 

碳排放權(quán)是碳排放企業(yè)排放多余的溫室氣體而需要具備的資格。碳排放企業(yè)從其他企業(yè)購買碳排放權(quán)而獲得相應(yīng)的資格，這個碳排放權(quán)的交易價格就是碳排放企業(yè)為了獲得碳排放權(quán)而支付的成本。

 

理論上，從買方角度來看，當(dāng)這個成本小于企業(yè)自主減排溫室氣體的成本時，碳排放企業(yè)才會考慮購買碳排放權(quán)而實現(xiàn)更大的經(jīng)濟(jì)價值。也就是說，當(dāng)企業(yè)選擇自主減排這部分溫室氣體而需要花費的成本大于從市場購買碳排放權(quán)的價格時，碳交易才會形成。從賣方角度來看，只有當(dāng)碳排放權(quán)賣方企業(yè)的碳創(chuàng)匯成本小于碳排放權(quán)交易價格時，交易才會形成，因為這種情況下賣方企業(yè)才可以通過碳交易獲益。

 

因此，碳交易實現(xiàn)的基本前提是碳創(chuàng)匯企業(yè)的成本≤碳交易價格≤碳排放企業(yè)減排成本。也就是在這種情況下，通過碳交易能夠讓企業(yè)的價值得到帕累托改進(jìn)，即賣方和買方的收益都得到提升。這是碳交易市場建立的理論根基，即利用市場手段來配置資源以實現(xiàn)碳減排。

 

但是，要注意的是，碳排放企業(yè)可能通過碳交易方式來抵消碳排放，從而放棄實質(zhì)性的碳減排。碳創(chuàng)匯企業(yè)也可能因為短期內(nèi)涌入大量的賣方企業(yè)而導(dǎo)致碳交易價格下降，從而打擊碳創(chuàng)匯企業(yè)。這些碳交易市場的負(fù)面性需要引起重視。故而，如何正確發(fā)揮碳交易市場的作用，就需要首先理清碳交易市場和股票交易市場的區(qū)別，從而能夠為設(shè)計最佳的碳交易規(guī)則提供依據(jù)。

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