分析師：張錦 本+文`內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

執(zhí)業(yè)證書編號：S0890521080001

研究助理：曾文婉 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

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1. 碳市場行情跟蹤

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1.1. 國內(nèi)市場行情

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本周（5月23日-5月29日）全國整體碳配額交易市場活躍度有所提升，試點平均碳價上漲。本周碳配額二級市場成交量共計133.27萬噸，其中全國碳市場交易量55.14萬噸（含協(xié)議轉(zhuǎn)讓53.00萬噸），同比上漲175.61%，碳試點交易量78.13萬噸，同比下降23.96%，主要原因是除深圳和上海試點交易量上升，其他試點城市交易量均大幅下滑。本周碳配額二級市場成交額共計8324萬元，其中全國碳市場交易額3073萬元，同比上漲151.82%，碳試點交易額5251萬元，同比下降23.74%。從線上周均價上看，全國碳市場均價59元/噸，同比上漲1.72%，碳試點平均碳價67.21元/噸，同比上漲0.29%，主要原因是深圳、北京試點碳價漲幅較大，而交易量占比45%的廣東試點碳價基本與上周持平。 內(nèi)/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

本周（5月23日-5月29日）全國整體碳信用（CCER）二級交易市場交易量有所回升。從交易量上看，本周CCER交易量上升41.29%，主要是天津等地CCER交易量上升。根據(jù)可跟蹤到的碳試點CCER掛牌交易價格，近1個月北京試點僅有一單CCER掛牌交易價格公布，2022年5月6日為32.5元/噸，廣東試點周度數(shù)據(jù)CCER掛牌交易價格維持在27.3元/噸，四川試點周度數(shù)據(jù)CCER掛牌交易價格本周為63.61元/噸，相比上周上漲2.14%。

1.2. 國外市場行情

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本周（5月23日-5月29日）國外碳配額二級市場交易量漲跌不一，碳價漲跌不一。歐盟市場本周EUA現(xiàn)貨成交量下滑53.85%，期貨成交量下滑降23.92%，現(xiàn)貨成交均價下降3.28%，期貨成交均價下跌3.97%，周內(nèi)期現(xiàn)貨碳價漲幅均超7.7%，周一跌至短期地位77歐元/噸左右后呈超跌反彈趨勢，此外本周一級市場拍賣量同比上周減少19.87%，供應量的減少也對悲觀情緒的緩解起到作用。韓國市場本周KAU21現(xiàn)貨成交量漲幅為9.27%，平均碳價有所上漲，漲幅為5.27%，且周內(nèi)碳價呈上漲趨勢。 本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

2. 小專題研究：上海碳試點正逐步構建碳普惠機制

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上海碳試點碳普惠機制構建較晚，起步于2022年初。2022年2月，上海市生態(tài)環(huán)境局就《上海市碳普惠機制建設工作方案》公開征求意見（以下稱為《意見稿》）。首先，從供給端碳普惠項目開發(fā)上，與廣東省類似，上海碳普惠減排項目包括項目類和個人類：其中針對項目類，《意見稿》中提到“率先開發(fā)分布式光伏、電動汽車充電樁等現(xiàn)有碳普惠項目”，同時在碳普惠支持鄉(xiāng)村振興工作的部分，也提出“開發(fā)包括林業(yè)碳匯、農(nóng)業(yè)廢棄物利用、生態(tài)農(nóng)業(yè)等在內(nèi)的項目方法學”“鼓勵針對鄉(xiāng)村振興地區(qū)的支援型碳普惠開發(fā)”，可見未來上海碳普惠項目的開發(fā)可能不僅局限于上海地區(qū)；針對個人類，《意見稿》中提到“將個人衣、食、住、行、用等生活中有效的低碳行為逐步開發(fā)為標準化的個人減排場景”，并以此為場景探索建立面向公眾的個人碳賬戶體系。其次，從需求端碳普惠的消納上，未來碳普惠可通過抵消機制與上海碳交易市場進行連接，作為對CCER的補充，控排企業(yè)可用其進行履約。此外非控排類的企業(yè)還可用于實現(xiàn)自身碳中和、個人可使用碳普惠計分兌換相應權益和榮譽。除此之外，《意見稿》對上海與長三角以內(nèi)與以外地區(qū)碳普惠體系的合作、綠色金融服務碳普惠發(fā)展分別進行了部署，還提到探索將碳普惠納入企業(yè)與個人綜合評價體系，即“將企業(yè)的碳減排行為納入環(huán)境信用評價體系，研究將個人的碳減排行為納入個人公共信用記錄”，這意味著在低碳方面污染者負擔原則逐漸加強。2022年5月，上海市人大常委會辦公廳就《上海市浦東新區(qū)綠色金融發(fā)展若干規(guī)定（草案）》向社會廣泛征求意見，提及企業(yè)碳賬戶與自然人碳賬戶建立后，加強與全市碳普惠相關平臺的銜接。截至2022年6月1日，上海市尚未有正式的碳普惠相關管理辦法出臺。

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3. 政策與新聞跟蹤

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4. 投資建議

碳交易市場將逐步從區(qū)域試點階段過渡到全國交易階段。碳交易市場體系的建立一方面有利于高排放企業(yè)通過節(jié)能減排技術降低碳排放，排放配額的市場化交易手段為其提供安排動力及經(jīng)濟性支撐，另一方面可再生能源企業(yè)也將受益于自愿核證機制的推廣，通過CCER交易實現(xiàn)企業(yè)價值重估，同時全國碳交易市場建設初期對于相關系統(tǒng)建設需求較大。重點關注可再生能源、高排放龍頭及第三方服務等領域的相關投資機遇。

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5. 風險提示 本+文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

碳中和政策推進力度不及預期，碳交易市場建設進度不及預期，碳交易市場活躍度不及預期。 本`文@內(nèi)/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com

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感謝宗博洋對本篇報告的支持！ 夲呅內(nèi)傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

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