全國(guó)碳市場(chǎng)的交易品種和交易方式
全國(guó)碳市場(chǎng)的交易品種是碳排放配額(CEA),即
碳配額現(xiàn)貨。在交易方式上,允許大宗交易及場(chǎng)內(nèi)報(bào)價(jià)系統(tǒng)協(xié)議成交。
與歐盟碳市場(chǎng)(EU ETS)作對(duì)比,在交易品種上,歐盟碳配額(EUA)及歐盟航空碳配額(EUAA)是主要現(xiàn)貨品種,與全國(guó)碳市場(chǎng)的CEA相對(duì)應(yīng)。不同的是,EU ETS在建立之初就引入了衍生品,包括期貨、期權(quán)、互換等。其中EUA期貨是主要的衍生品,具有重要的價(jià)格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖功能。EUA期貨的成交相對(duì)現(xiàn)貨來(lái)說(shuō)也更活躍,占所有EUA成交量的90%以上[3]。
目前,在全國(guó)碳市場(chǎng)現(xiàn)貨交易中,大宗交易的配額交易方式,累計(jì)CEA成交量為1.61億噸,約占總成交量88%左右,而交易所掛牌協(xié)議交易則占12%。兩者間的巨大差距表明,企業(yè)零散成交的意愿較小,現(xiàn)貨掛牌成交系統(tǒng)的活躍地較低,流動(dòng)性較差。這種流動(dòng)性不足造成了諸多影響:一是對(duì)有交易需求的企業(yè)(例如有富余配額的企業(yè)或需要額外購(gòu)買(mǎi)配額履約的企業(yè))來(lái)說(shuō),場(chǎng)內(nèi)交易的低流動(dòng)性就意味著大額交易將存在著一定的流動(dòng)性溢價(jià)/折價(jià);另一方面,
碳價(jià)格信號(hào)的權(quán)威性不足,難以有效引導(dǎo)企業(yè)的
節(jié)能減排行為和決策。
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