歐洲經(jīng)濟遭受重挫，削弱碳配額需求。俄烏沖突是二戰(zhàn)結(jié)束以來歐洲發(fā)生的最嚴重事件，它導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟陷入滯漲：首先，能源價格高企；其次，供應(yīng)鏈被打亂，引發(fā)物資和商品的短缺，加劇了通脹；此外，俄羅斯是歐洲的重要出口市場和投資場所之一，歐洲被迫撤出，給經(jīng)濟帶來負面影響。

 

煤炭替代效應(yīng)不只是“速效救心丸”。作為氣候領(lǐng)袖，歐洲的綠色轉(zhuǎn)型計劃被徹底打亂：其一，重啟煤炭發(fā)電，削弱了氣候政策的可信度，但天然氣到煤炭的轉(zhuǎn)換支撐了歐盟的碳價；其二，進口更多更貴的美國液化天然氣，影響其用于低碳投資的研發(fā)支出；其三，經(jīng)濟滯漲、軍備優(yōu)先、債務(wù)高企也進一步擠占了可再生能源發(fā)展資源。后兩條將延遲可再生能源的部署，延長化石能源的活躍時間，然而強化了政策負反饋的可能性。這部分將在本文第三節(jié)詳細闡述。

 

由此可見，歐盟經(jīng)濟衰退對歐盟碳價不利，但煤炭替代效應(yīng)抵消了部分利空，可再生能源部署的延遲給化石能源提供喘息的機會，這也一定程度上對碳價形成利好。整體而言，短期需求端對碳價的驅(qū)動呈中性，長期呈向下驅(qū)動。 內(nèi).容.來.自：中`國`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com