若歐盟CBAM超預期落地，在現(xiàn)行規(guī)則下，其影響仍然有限。 本@文$內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om

影響范圍：歐盟碳邊境調節(jié)機制作為歐盟碳市場在邊境的延伸，其征收范圍應為已納入歐盟碳市場的行業(yè)，主要包括電力、工業(yè)（鋼鐵、煉焦、水泥、玻璃、石灰、造紙、制氮、煉鋁、石油化工等行業(yè)）。根據(jù)7月14日歐盟披露的CBAM立法草案，目前僅涉及電力、鋼鐵、水泥、鋁、化肥五個行業(yè)。 本`文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳排0放_交-易=網(wǎng) t an pa ifa ng . c om

影響程度：中國對歐盟出口中，CBAM所涉行業(yè)的出口金額占比不超過2%，歐盟碳市場所涉行業(yè)的出口金額占比不超過10%。利用海關總署HS分類數(shù)據(jù)進行影響上限估計（如無完全對應的統(tǒng)計數(shù)據(jù)則采用其上一級更大范圍的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，例如化肥出口數(shù)據(jù)采用HS分類中“25章 鹽；硫磺；土及石料；石灰及水泥等”項、化工產(chǎn)品全部納入等），計算CBAM目前涉及我國對歐盟出口金額不足2%；如果考慮CBAM進一步擴大至歐盟碳市場的全部范圍，該占比也不超過10%。

本文@內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com

中國對歐盟出口中當前歐盟CBAM所涉行業(yè)金額占比 本`文@內(nèi)-容-來-自；中^國_碳0排0放^交-易=網(wǎng) ta n pa i fa ng . co m

資料來源：萬得，信達證券研發(fā)中心

本*文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m

中國對歐盟出口中當前歐盟碳市場所涉行業(yè)金額占比 本*文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

資料來源：萬得，信達證券研發(fā)中心 本%文$內(nèi)-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om

影響分析：一是歐盟CBAM將逐步對進口產(chǎn)品生產(chǎn)全過程排放進行溯源，將帶來大量碳核查需求；二是在商品生產(chǎn)過程中，短時間難以改變工藝流程，則使用綠電替代化石能源電量成為最簡單有效的減碳方法。預計非化石能源發(fā)電（水電、核電、風電、太陽能發(fā)電）市場化交易電價/綠證價格或將出現(xiàn)上行；三是或將加快我國碳價上漲，縮小與歐盟碳價差距，以此將更多“碳稅”留在國內(nèi)。四是未來需要進一步關注歐盟碳市場擴容，這將擴大CBAM可能征收的范圍；特別是向下游行業(yè)/產(chǎn)品（如機電產(chǎn)品）的擴容，可能將對我國出口產(chǎn)生較大影響。 本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com