目前CCER價格幾乎與配額持平的主要原因是，2017年3月以來CCER都是凈消耗而無產出，導致企業(yè)想拿出5%的配額用于置換CCER來賺取差價時，因無CCER可置換而讓CCER價格幾乎與配額持平。

根據前面的碳市場規(guī)則我們知道，全國碳市場中的控排企業(yè)允許使用5%的CCER。也就是說，如果CCER的價格比配額低，他們就可以購買5%的CCER來履約，然后把置換出來的配額拿去賣掉。

從供需關系的角度來看，有且僅有CCER的供應量高于總排放的5%，其價格才可能低于配額價格。按照我國碳市場當前體量40億噸來計算，只有每年的CCER供應量超過2億噸，CCER的價格才可能低于配額的價格。

如果未來全國碳市場將所有行業(yè)都納入進來，碳市場的配額總量達到100億噸，那么CCER的需求量將達到5億噸。 

當然，現在市場上的CCER存貨已經低于2億噸，在CCER未重啟之前，CCER的價格將會一直無限接近但不會超過配額的價格。假如CCER的供應量超過2億噸，那么CCER的價格將隨著CCER的供應量的增加而降低，最終與主流自愿減排量的價格持平。

那么CCER重啟以后，CCER的供應量會是什么一個體量呢？根據根據我國目前CCER的審定及備案信息，截止到CCER項目停止備案，我國共有約3000個項目進入備案程序，這些項目預期的年減排量約為3億噸左右，如果只考慮已經備案的項目，其年減排量也在1.3億噸左右，如果把水電、風電、光伏三大可再生能源發(fā)電項目去掉的話，其年減排量大約是在4000萬噸左右，離2億噸的CCER需求就越來越遠。

可見三大可再生能源發(fā)電項目在CCER的占比非常大，如果將這部分項目移除CCER，那么將大大增加CCER項目的稀缺性，滿足全國碳市場2億噸的需求基本不可能，間接提高了其它CCER項目的價值。

但我們還需要注意的是，CCER一旦完成備案，那么這個項目至少在未來的7年內都將每年產生減排量，所以CCER的年減排量將隨著年份的增長而增加。一旦CCER重啟，積壓了這么多年的項目進入申報通道，屆時的CCER可能在短時間內簽發(fā)出大量CCER，對導致CCER價格下跌。

但總體來看，如果CCER不剔除可再生能源電力項目，那么預計每年的CCER簽發(fā)量會快速增加到3-5億噸左右，屆時CCER價格可能會跌至配額的50%~70%左右。如果CCER剔除可再生能源電力項目，或者市場的配額容量擴張至100億噸左右，那么CCER可能長期保持略低于配額的價格。 本%文$內-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網^t an pa i fang . c om