隨著A股國際化進(jìn)程提速，QFII等外資規(guī)模不斷增長。中長期的投資戰(zhàn)略對于企業(yè)而言意味著更高的資金穩(wěn)定性。然而，由于國外資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)投資決策中對于ESG的重視程度較高，一些煤炭、水泥企業(yè)面臨一刀切的窘境。相關(guān)法律法規(guī)的出臺可督促企業(yè)踐行綠色生產(chǎn)經(jīng)營；指標(biāo)規(guī)范為企業(yè)披露綠色行為提供了依據(jù)；全社會宣傳深化了企業(yè)綠色理念，提升了可持續(xù)管理意愿。

 

1.加強(qiáng)頂層設(shè)計，全方位完善外部環(huán)境

 

以政府部門為主導(dǎo)，積極推進(jìn)ESG整體框架的制定。其中，信息披露、績效評級、資本投資相互影響且相輔相成。政府部門和相關(guān)機(jī)構(gòu)首先需要提升對ESG體系的認(rèn)知，并督促推動落地。“自上而下”地建設(shè)立法機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)、管理機(jī)構(gòu)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)、研究機(jī)構(gòu)等，五維發(fā)力，破解碎片化困境。以此為基礎(chǔ)，督促構(gòu)建ESG披露機(jī)制，建立ESG評價體系，注重企業(yè)ESG理念的培育，引導(dǎo)ESG投資等。

 

第一，構(gòu)建具有中國特色且與國際標(biāo)準(zhǔn)兼容的ESG評價指標(biāo)體系。在參考全球先進(jìn)經(jīng)驗、比較各類方法的基礎(chǔ)上，設(shè)計可體現(xiàn)中國發(fā)展特色的評價體系。同時，積極培育本土ESG評價機(jī)構(gòu)，提高評級機(jī)構(gòu)的公信力，構(gòu)建ESG評級數(shù)據(jù)庫。在統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和強(qiáng)制披露后，助力更多中國企業(yè)參與國際ESG評級，推動資本市場進(jìn)一步對外開放。

 

第二，在保障ESG評價體系規(guī)范性的同時突出多元性?；诋a(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的差異度，制定適用于不同產(chǎn)業(yè)的評價標(biāo)準(zhǔn)。例如，對溫室氣體排放、可再生能源利用等共性主指標(biāo)作出統(tǒng)一規(guī)定，但對于生產(chǎn)企業(yè)和服務(wù)企業(yè)的指標(biāo)內(nèi)容作出差異化調(diào)整，允許企業(yè)依據(jù)自身經(jīng)營內(nèi)容進(jìn)行一定的子指標(biāo)創(chuàng)新。在能源和制造業(yè)中，明確環(huán)境指標(biāo)的相對重要性。在消費品、健康、科技等產(chǎn)業(yè)中，提升一定的社會責(zé)任權(quán)重。

 

2.強(qiáng)化外部合作與第三方市場建設(shè)，提升信息披露方的意愿

 

第一，積極發(fā)展第三方市場?？山梃b上市公司財務(wù)報告的第三方審計機(jī)制，培育獨立的ESG績效審計鑒證機(jī)構(gòu)，對數(shù)據(jù)進(jìn)行核審，從而監(jiān)督企業(yè)的披露行為，并對ESG投資產(chǎn)品進(jìn)行ESG要素評判，保證其真實度，降低投資人的鑒別風(fēng)險。ESG鑒證的服務(wù)商不局限于會計師事務(wù)所，依據(jù)全球報告倡議組織，ESG鑒證服務(wù)商可分為三類：會計/審計公司、咨詢公司、工程/認(rèn)證公司。各類服務(wù)商提供的報告形式包括：專業(yè)審驗機(jī)構(gòu)提供的正式審驗聲明；行業(yè)協(xié)會等非專業(yè)機(jī)構(gòu)提供的第三方意見；具有影響力的專家發(fā)布的第三方評論等。

 

第二，逐步推動自愿性披露向強(qiáng)制性披露轉(zhuǎn)變。強(qiáng)制性披露能在一定程度上保證披露的完整度和有效度。

 

3.提高信息接收方的認(rèn)知能力，避免逆向選擇現(xiàn)象

 

第一，提升市場主體對ESG的認(rèn)知。雖然我國的ESG體系建設(shè)起步較晚，但可通過后發(fā)優(yōu)勢全面加強(qiáng)ESG的宣傳力度，普及理念和價值。通過培訓(xùn)和教育，將ESG理念慢慢滲透到企業(yè)的經(jīng)營活動中，正向引導(dǎo)投資方。

 

第二，加深投資者對ESG的理解。在ESG基金投資方面，引導(dǎo)投資者甄別以低碳、綠色、環(huán)保、可持續(xù)為名稱的基金，重點關(guān)注基金產(chǎn)品的公開說明書，重點分析ESG投資策略、ESG指標(biāo)、ESG績效等數(shù)據(jù)。在進(jìn)行綠色投資時，機(jī)構(gòu)需要考慮企業(yè)的ESG評分，綠色屬性、環(huán)保類懲罰等，全面了解定性及定量指標(biāo)。

 

4.加強(qiáng)ESG生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)，全面完善配套措施

 

ESG是一個生態(tài)系統(tǒng)工程，企業(yè)是主體，投資者、政府部門、ESG評級機(jī)構(gòu)及其他第三方機(jī)構(gòu)等都是該生態(tài)系統(tǒng)的重要構(gòu)成。強(qiáng)化ESG的生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)，須明確各參與主體的職責(zé)，加強(qiáng)協(xié)同，合作發(fā)力。

 

加強(qiáng)各方協(xié)調(diào)，完善配套政策。我國的ESG體系建設(shè)仍應(yīng)以政府和相關(guān)部門為主導(dǎo)（監(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會等），企業(yè)是建設(shè)主體，公眾是參與主力。對于ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)可提供稅收優(yōu)惠政策，或是投融資方面的傾斜；對于ESG表現(xiàn)較差的企業(yè)應(yīng)采取警告和處罰措施，并建立完善準(zhǔn)入和退出機(jī)制。

 

積極推進(jìn)ESG數(shù)據(jù)庫建設(shè)。ESG建設(shè)離不開完善的數(shù)據(jù)支撐，其覆蓋面及準(zhǔn)確度很大程度上決定了評價結(jié)果的可信度。一部分評級機(jī)構(gòu)也以數(shù)據(jù)采集為依托，開發(fā)數(shù)據(jù)庫和數(shù)據(jù)分析等核心業(yè)務(wù)，形成一種盈利模式。

 

新加坡交易所于2022年9月上線了SGX ESGenome，涵蓋ESG梳理管理、訪問和報告三大板塊，提供了不同利益相關(guān)者的訪問權(quán)限，并可自動生成ESG報告。參照新加坡交易所的經(jīng)驗，相關(guān)部門有必要協(xié)助或配合龍頭機(jī)構(gòu)進(jìn)行數(shù)據(jù)庫建設(shè)，發(fā)揮政產(chǎn)學(xué)研的整合力量，建立本土化數(shù)據(jù)中心。

 

加快ESG人才培養(yǎng)。一是將ESG納入素質(zhì)教育或職業(yè)教育，開設(shè)職業(yè)倫理等ESG相關(guān)課程；二是開設(shè)ESG專業(yè)課程，培養(yǎng)數(shù)據(jù)建設(shè)、指數(shù)建設(shè)、指數(shù)評級、監(jiān)管認(rèn)證、風(fēng)險管理、綠色金融等領(lǐng)域?qū)I(yè)人員，直接銜接產(chǎn)業(yè)的崗位需求；三是全面解析環(huán)境、社會、治理的重要性及相互關(guān)系，科普基礎(chǔ)概念，培養(yǎng)通識意識。

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