綠色金融的內(nèi)涵與學(xué)理基礎(chǔ)
綠色金融一般泛指與環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的金融產(chǎn)品、金融市場(chǎng)與金融政策,囊括了傳統(tǒng)意義上的環(huán)境金融、氣候金融、
碳金融等內(nèi)容,同時(shí)還包括可持續(xù)金融和環(huán)境責(zé)任投資的部分內(nèi)容。2016年,《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》將綠色金融定義為“為支持環(huán)境改善、應(yīng)對(duì)氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),即對(duì)環(huán)保、節(jié)能、
清潔能源、綠色交通、
綠色建筑等領(lǐng)域的項(xiàng)目投融資、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)管理等所提供的金融服務(wù)”,將綠色金融體系定義為“通過(guò)綠色信貸、
綠色債券、綠色股票指數(shù)和相關(guān)產(chǎn)品、綠色發(fā)展基金、綠色保險(xiǎn)、
碳金融等金融工具和相關(guān)政策支持經(jīng)濟(jì)向綠色化轉(zhuǎn)型的制度安排”。
從金融學(xué)理論角度,綠色金融主要涉及兩方面核心內(nèi)容:在微觀層面,用以解釋并指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和投資者的環(huán)境責(zé)任承擔(dān)問(wèn)題。各類(lèi)綠色金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和定價(jià)、綠色證券市場(chǎng)和綠色項(xiàng)目的投資決策,本質(zhì)上都是金融機(jī)構(gòu)和投資者參與環(huán)境保護(hù)、承擔(dān)環(huán)境責(zé)任的過(guò)程。金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)環(huán)境責(zé)任的方式很多,包括綠色金融產(chǎn)品(例如綠色信貸)的推出、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)自愿成立的行業(yè)自律規(guī)范(例如赤道原則)、在投資時(shí)考慮標(biāo)的資產(chǎn)的環(huán)境責(zé)任水平的社會(huì)責(zé)任投資基金等。該領(lǐng)域的關(guān)鍵問(wèn)題是開(kāi)展綠色金融業(yè)務(wù)、從事綠色環(huán)保投資,是否對(duì)金融機(jī)構(gòu)和投資者自身有利。這一問(wèn)題直接關(guān)系到綠色金融政策的推行是否可持續(xù)。如果綠色金融本身就有利可圖,那么其推行必然順利,反之,則離不開(kāi)公共部門(mén)的扶持??傮w來(lái)看,綠色金融的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與環(huán)境政策關(guān)系密切,在環(huán)境執(zhí)法嚴(yán)格的國(guó)家和地區(qū),綠色金融的市場(chǎng)需求往往更大,因而政策的推動(dòng)在綠色金融的發(fā)展中至關(guān)重要。
在宏觀層面,綠色金融的核心理論議題是金融與經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展的關(guān)系問(wèn)題。從大背景來(lái)看,不論是綠色金融的概念、綠色金融產(chǎn)品,還是金融機(jī)構(gòu)環(huán)境責(zé)任的探討,其本質(zhì)思想都是以金融的手段促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的綠色發(fā)展。綠色金融概念提出的初期,人們只是模糊地認(rèn)可綠色金融能夠促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展,但對(duì)其內(nèi)在機(jī)制和實(shí)際效果并不了然。隨著數(shù)據(jù)可得性的增加和近期理論研究的推進(jìn),最新的研究表明,綠色金融能夠通過(guò)優(yōu)化資源配置、改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新以及幫助企業(yè)控制環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等途徑發(fā)揮促進(jìn)經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展的作用。并且,綠色金融的作用不限于對(duì)環(huán)境污染和
碳排放量的影響,而是對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的提升。
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